Дебаты о потолке долга в Конгрессе, Потребительское доверие: Что нужно знать на этой неделе

На этой неделе инвесторы будут внимательно следить за развитием событий в Вашингтоне, округ Колумбия, поскольку законодатели пытаются принять закон, чтобы избежать закрытия правительства до конца месяца, и обсуждают повышение потолка госдолга. В других странах также должны быть опубликованы экономические данные по потребительскому доверию.

Ожидается, что в понедельник Сенат проголосует по процедурному предложению относительно закона, принятого Палатой представителей на прошлой неделе. Этот законопроект включал план временного финансирования правительства до начала декабря и был принят вместе с мерой по повышению потолка госдолга до декабря 2022 года.

Последний пункт стал предметом разногласий для республиканцев Сената, которые лишь незначительно уступают законодателям-демократам в обеих палатах и которые угрожали заблокировать законопроект в его нынешней форме.

Республиканцы Сената, включая лидера меньшинства Митча Макконнелла, предложили законодателям-демократам использовать процесс согласования бюджета для повышения потолка долга без поддержки республиканцев. Макконнелл, однако, поддержал краткосрочный законопроект о финансировании правительства, который исключает приостановку потолка долга.

«Если они [демократы] хотят облагать налогами, занимать и тратить исторические суммы денег без нашего участия, им придется поднять лимит долга без нашей помощи. Такова реальность», — сказал Макконнелл на прошлой неделе на заседании Сената.

Законодатели-демократы, в свою очередь, призвали к тому, чтобы повышение лимита задолженности было двухпартийным, чтобы предотвратить дефолт правительства по своим обязательствам. Министерство финансов предупредило, что в отсутствие действий Конгресса США могут объявить дефолт по своим долгам уже в октябре.

«США всегда вовремя оплачивали свои счета, но подавляющее большинство экономистов и представителей казначейства обеих партий сходятся во мнении, что отказ от повышения лимита задолженности приведет к широкомасштабной экономической катастрофе», — написала министр финансов Джанет Йеллен в своей статье в Wall Street Journal на прошлой неделе.

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл также предупредил о последствиях неспособности поднять потолок долга во время своей пресс-конференции после заседания FOMC на прошлой неделе.

«Очень важно, чтобы потолок долга был поднят своевременно, чтобы Соединенные Штаты могли оплачивать свои счета, когда и как они наступают. Это критически важно», — сказал он. «Неспособность сделать это — это то, что может привести к серьезной реакции, серьезному ущербу для экономики и финансовых рынков… Никто не должен полагать, что ФРС или кто-либо другой сможет защитить рынки или экономику в случае неудачи».

В условиях противостояния Управление по управлению и бюджету на прошлой неделе начало предупреждать федеральные агентства о необходимости подготовиться к потенциальному закрытию правительства. Это напоминание стало стандартным предупреждением за неделю до крайнего срока, когда Конгресс должен достичь соглашения о хотя бы временном продолжении финансирования правительства.

Хотя лидеры обеих политических партий согласились с тем, что необходимо принять непрерывную резолюцию, чтобы избежать прекращения работы в конце месяца, сохраняющаяся напряженность в вопросе повышения лимита задолженности стала потенциальным препятствием на пути этих усилий.

«Мы по-прежнему ожидаем, что Конгресс предотвратит частичное закрытие правительства в начале октября. Республиканцы не будут голосовать за текущую непрерывную резолюцию, о которой говорит руководство демократов, которая также включает в себя новую приостановку потолка долга», — написал Пол Эшворт, главный экономист Capital Economics по Северной Америке, в записке в пятницу. Но мы ожидаем, что на следующей неделе появится план «Б» с вычеркнутым последним, который республиканцы поддержат».

«Более серьезная проблема заключается в том, что, похоже, не существует легкого пути к повышению потолка долга к середине октября, а именно тогда, по оценкам, Казначейство исчерпает «чрезвычайные меры, которые оно использует в настоящее время, чтобы поддерживать свет», — добавил он.

По мере продолжения дебатов инвесторы также стали проявлять беспокойство: на прошлой неделе акции показали худший день с мая на фоне совокупности опасений, которые также включали долговые проблемы китайской компании Evergrande.

Однако многие стратеги считают, что участники рынка не должны быть слишком обеспокоены последствиями возможного закрытия правительства.

«Исторически сложилось так, что закрытие правительства обычно бывает недолгим», — сказал в пятницу в интервью Yahoo Finance Live Джордан Джексон, стратег по глобальным рынкам JPMorgan Asset Management. «Мы также знаем, что для тех федеральных служащих, которые не являются основными, они также получают отпускные».

«Если он длится более 30 дней, то, конечно, он окажет большее влияние на экономику. Но вообще говоря, такие отключения, как правило, недолговечны, и рынки — хотя они могут корректироваться в краткосрочной перспективе — продолжают расти», — добавил он. «Я думаю, что это, конечно, риск с точки зрения краткосрочной мини-коррекции. Но опять же, учитывая всю ликвидность, я думаю, что любой всплеск на рынках будет кратковременным».

Исторические показатели акций во время и сразу после закрытия правительства также обычно указывают на незначительное влияние на рынок.

«В ходе 14 закрытий правительства с 1980 года S&P 500 получил среднюю доходность в -0,1% в даты истечения срока действия бюджетных полномочий, 0,1% в периоды закрытия и 0,3% в даты разрешения», — написал Дэвид Костин, главный стратег по акциям Goldman Sachs, в записке, опубликованной 21 сентября.

«Заметным исключением стало последнее закрытие федерального правительства в декабре 2018 года, когда S&P 500 упал на 2% в связи с истечением срока полномочий по расходованию средств», — добавил он. «Однако это падение, скорее всего, было вызвано в первую очередь опасениями инвесторов по поводу ужесточения политики ФРС».

Костин также отметил, что типичная остановка работы правительства с 1980 года длилась всего три дня, прежде чем в конечном итоге была разрешена. Однако более поздние отключения длились в несколько раз дольше: продолжительность четырех последних отключений в среднем составляла 18 дней, сказал Костин.

Что касается экономических данных, то одним из наиболее внимательно отслеживаемых новых данных будет потребительское доверие.

Во вторник утром Conference Board опубликует сентябрьский индекс потребительского доверия. Экономисты ожидают, что индекс незначительно повысится по сравнению с августом, поскольку мнение потребителей о коронавирусе и росте цен стабилизировалось около самого низкого уровня с февраля.

В частности, консенсус-экономисты ожидают роста индекса до 115,0 в сентябре после снижения до 113,8 в августе. В последнем ежемесячном отчете оценки потребителями текущих условий на рынке труда и в бизнесе снизились, а ожидания на ближайшие шесть месяцев также ухудшились.

«Потребительское доверие упало до шестимесячного минимума в августе из-за опасений по поводу дельта-варианта и инфляции», — написал экономист Bank of America Мишель Мейер в записке в пятницу. «Мы считаем, что эти опасения в основном сохранились в сентябре».

В то время Линн Франко, старший директор по экономическим показателям Conference Board, сказала, что еще «слишком рано делать выводы» о том, приведет ли снижение потребительского доверия к тому, что «потребители значительно сократят свои расходы в ближайшие месяцы».

Последние данные о расходах также были неоднозначными. Последний отчет Министерства торговли показал, что розничные продажи выросли на 0,7% в августе после снижения в июле. Однако наибольший спад наблюдался в таких категориях, как магазины электронной коммерции и продуктовые магазины, что говорит о том, что поведение потребителей в условиях последней волны коронавируса вновь смещается в сторону тенденций, связанных с пребыванием на месте и отказом от личных мероприятий, таких как ресторанные обеды.

Понедельник: Заказы на товары длительного пользования, август, предварительно (ожидается 0,6%, -0,1% в июле); товары длительного пользования без учета транспорта, август, предварительно (ожидается 0,5%, 0,8% в июле); заказы на капитальные товары необоронного назначения без учета самолетов, август, предварительно (ожидается 0,3%, 0,1% в июле); заказы на капитальные товары необоронного назначения без учета самолетов, август, предварительно (0,9% в июле); индекс производственной активности ФРС Далласа, сентябрь (ожидается 11,0, 9,0 в июле).

Вторник: Авансовый баланс торговли товарами, август (ожидается -$87,0 млрд., -$86,4 млрд. в июле); оптовые запасы, в месячном исчислении, август, предварительно (0,6% в июле); розничные запасы, в месячном исчислении, август (0,4% в июле); индекс цен на жилье FHFA, в месячном исчислении, июль (ожидается 1,5%, 1. 6% в июле); S&P CoreLogic Case-Shiller 20-City Composite Index, месяц за месяц, июль (ожидалось 1,62%, 1,77% в июне); S&P CoreLogic Case-Shiller 20-City Composite Index, месяц за месяц, июль (ожидалось 20,1%, 19,08% в июне); Conference Board Consumer Confidence Index, сентябрь (ожидалось 114,2, 113,8 в августе); Richmond Fed Manufacturing Index, сентябрь (9 в августе).

Среда: Заявки на ипотеку MBA, неделя, закончившаяся 24 сентября (4,9% в предыдущем месяце); ожидаемые продажи жилья, в месячном исчислении, август (ожидается 1,0%, -1,8% в июле).

Четверг: Первичные заявки на пособие по безработице, неделя, закончившаяся 25 сентября (ожидалось 320 000, 351 000 на предыдущей неделе); Продолжающиеся заявки, неделя, закончившаяся 18 сентября (2,845 миллиона на предыдущей неделе); ВВП в годовом исчислении, квартал за кварталом, второй квартал, третья оценка (ожидалось 6,7%, 6. 6% в предыдущей оценке); личное потребление, третья оценка за второй квартал (11,9% в предыдущей оценке); основные расходы на личное потребление, третья оценка за второй квартал (6,1% в предыдущей оценке); индекс PMI Чикаго, сентябрь (65,0 ожидается, 66,8 в августе).

Пятница: Личные доходы, август (0,2% ожидалось, 1,1% в июле); Личные расходы, август (0,7% ожидалось, 0,3% в июле); Основной дефлятор расходов на личное потребление, месяц к месяцу, август (0,2% ожидалось, 0,3% в июле); Основной дефлятор расходов на личное потребление, год к году, август (3,6% ожидалось, 3. 6% в июле); индекс PMI в производственном секторе от Markit, окончательное значение за сентябрь (60,5 в предыдущей оценке); расходы на строительство, месяц к месяцу, август (0,3% ожидалось, 0,3% в июле); настроения Мичиганского университета, окончательное значение за сентябрь (71,0 ожидалось, 71,0 в предыдущей оценке); производственный индекс ISM, сентябрь (59,5 ожидалось, 59,9 в августе).

Понедельник: Aurora Cannabis (ACB) после закрытия рынка

Вторник: Micron Technology (MU) после закрытия рынка.

Среда: Никаких заметных отчетов не запланировано

Четверг: CarMax (KMX), Bed Bath & Beyond (BBBY) до открытия рынка; Jefferies (JEF) после закрытия рынка.

Пятница: Никаких заметных отчетов не запланировано

—