Отношение долга к EBITDA (отношение долг / EBITDA)

Что такое отношение долга к EBITDA?

Долг / EBITDA — прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации — представляет собой коэффициент, измеряющий сумму полученного дохода, доступного для погашения долга до покрытия процентов, налогов, износа и расходов на амортизацию. Долг / EBITDA измеряет способность компании погасить возникшую задолженность. Результат с высоким коэффициентом может указывать на слишком большую долговую нагрузку компании.

Банки часто включают определенный целевой показатель долга / EBITDA в ковенанты для бизнес-кредитов, и компания должна поддерживать этот согласованный уровень, иначе возникнет риск немедленного погашения всего кредита. Этот показатель обычно используется рейтинговыми агентствами для оценки вероятности дефолта компании по выпущенному долгу, а фирмы с высоким соотношением долг / EBITDA могут быть не в состоянии обслуживать свой долг надлежащим образом, что приводит к снижению кредитного рейтинга.

Формула и расчет

где:

Долг = Долгосрочные и краткосрочные долговые обязательства

EBITDA = прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации.

Чтобы определить соотношение долг / EBITDA, добавьте долгосрочные и краткосрочные долговые обязательства компании. Вы можете найти эти цифры в квартальной и годовой финансовой отчетности компании. Разделите это на EBITDA компании. Вы можете рассчитать EBITDA, используя данные из отчета о прибылях и убытках компании. Стандартный метод расчета EBITDA — начать с операционной прибыли, также называемой прибылью до уплаты процентов и налогов (EBIT), а затем добавить обратно износ и амортизацию.

Соотношение долг / EBITDA аналогично соотношению чистый долг / EBITDA. Основное отличие состоит в том, что соотношение чистый долг / EBITDA не включает денежные средства и их эквиваленты, а стандартное соотношение — нет.

Что вам может сказать соотношение

Отношение долга к EBITDA сравнивает общие обязательства компании, включая долг и другие обязательства, с фактическими денежными средствами, которые компания приносит, и показывает, насколько способна фирма выплатить свой долг и другие обязательства.

Когда кредиторы и аналитики смотрят на отношение долга к EBITDA компании, они хотят знать, насколько хорошо фирма может покрыть свои долги. EBITDA представляет собой прибыль или доход компании и является аббревиатурой от прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. Он рассчитывается путем добавления процентов, налогов, износа и амортизационных расходов к чистой прибыли.

Аналитики часто смотрят на EBITDA как на более точную меру прибыли от операционной деятельности фирмы, а не как на чистую прибыль. Некоторые аналитики рассматривают проценты, налоги, износ и амортизацию как препятствие для реальных денежных потоков. Другими словами, они рассматривают EBITDA как более точное представление о реальных денежных потоках, доступных для погашения долга.

Ограничения соотношения

Аналитикам нравится соотношение долг / EBITDA, потому что его легко рассчитать. Долг можно найти в балансе, а EBITDA можно рассчитать из отчета о прибылях и убытках. Проблема, однако, в том, что он может не обеспечивать наиболее точную оценку доходов. Аналитики хотят измерить не только прибыль, но и размер реальных денежных средств, доступных для выплаты долга.

Износ и амортизация — это неденежные расходы, которые на самом деле не влияют на денежные потоки, но проценты по долгу могут быть значительными расходами для некоторых компаний. Банки и инвесторы, изучающие текущее соотношение долга / EBITDA, чтобы понять, насколько хорошо компания может выплатить свой долг, могут захотеть рассмотреть влияние процентов на способность погашения долга, даже если этот долг будет включен в новый выпуск. По этой причине чистая прибыль за вычетом капитальных затрат плюс износ и амортизация могут быть лучшим показателем денежных средств, доступных для погашения долга.

Пример использования отношения долга к EBITDA

Например, если компания A имеет долг в размере 100 миллионов долларов и EBITDA в размере 10 миллионов долларов, соотношение долг / EBITDA будет равно 10. Если компания A выплатит 50% этого долга в течение следующих пяти лет, увеличивая EBITDA до 25 миллионов долларов США, Соотношение долг / EBITDA упало до двух.

Снижение отношения долга к EBITDA лучше, чем увеличение, потому что это означает, что компания выплачивает свой долг и / или увеличивает прибыль. Аналогичным образом, увеличение отношения долга к EBITDA означает, что компания увеличивает долг больше, чем прибыль.

Некоторые отрасли более капиталоемкие, чем другие, поэтому соотношение долга к EBITDA компании следует сравнивать только с таким же соотношением для других компаний в той же отрасли. В некоторых отраслях соотношение долг / EBITDA, равное 10, может быть вполне нормальным, в то время как в других отраслях более подходящим является соотношение три к четырем.