Отношение долга к собственному капиталу — определение D / E

Что такое Отношение долга к собственному капиталу — определение D / E?

Отношение заемного капитала к собственному капиталу (D / E) рассчитывается путем деления общих обязательств компании на ее акционерный капитал. Эти числа доступны в балансе финансовой отчетности компании.

Коэффициент используется для оценки финансового рычага компании. Отношение D / E — важный показатель, используемый в корпоративных финансах. Это показатель степени, в которой компания финансирует свою деятельность за счет долга по сравнению с фондами, находящимися в полной собственности. В частности, он отражает способность акционерного капитала покрыть все непогашенные долги в случае экономического спада.

Отношение долга к собственному капиталу — это особый тип коэффициента заемного капитала .

Формула отношения D / E и расчет

Информация, необходимая для расчета коэффициента D / E, находится на балансе компании. Баланс требует, чтобы общий акционерный капитал был равен активам за вычетом обязательств, что является переработанной версией уравнения баланса:

Асыетызнак равноLiabilities+SчтечолдерЕдуяту \ begin {выровнен} & \ text {Активы} = \ text {Обязательства} + \ text {Акционерный капитал} \\ \ end {выровнен}Взаимодействие с другими людьмиРесурсызнак равноПассивы+Акционерный капиталВзаимодействие с другими людьми

Эти категории баланса могут содержать отдельные счета, которые обычно не считаются «долгом» или «собственным капиталом» в традиционном смысле ссуды или балансовой стоимости актива. Поскольку соотношение может быть искажено нераспределенной прибылью / убытками, нематериальными активами и корректировками пенсионных планов, обычно необходимы дальнейшие исследования, чтобы понять истинный левередж компании.

Из-за неоднозначности некоторых счетов в категориях первичного баланса аналитики и инвесторы часто изменяют соотношение D / E, чтобы оно было более полезным и более простым для сравнения между разными акциями. Анализ коэффициента D / E также можно улучшить, включив в него краткосрочные коэффициенты левериджа, показатели прибыли и ожидания роста.

Расчет отношения D / E в Excel

Владельцы бизнеса используют различное программное обеспечение для отслеживания коэффициентов D / E и других финансовых показателей.Microsoft Excel предоставляет шаблон баланса, который автоматически рассчитывает финансовые коэффициенты, такие как коэффициент D / E и коэффициент долга. Однако даже трейдер-любитель может захотеть рассчитать соотношение D / E компании при оценке потенциальной инвестиционной возможности, и его можно рассчитать без помощи шаблонов.

Информация из отношения долга к собственному капиталу

Учитывая, что отношение долга к собственному капиталу измеряет долг компании по отношению к стоимости ее чистых активов, его чаще всего используют для измерения степени, в которой компания берет на себя долг как средство увеличения своих активов. Высокое соотношение долга к собственному капиталу часто связано с высоким риском; это означает, что компания агрессивно финансирует свой рост за счет долга.

Если для финансирования роста используется большой объем долга, компания потенциально может получить больше прибыли, чем без этого финансирования. Если левередж увеличивает прибыль на величину, превышающую стоимость долга (проценты), акционеры должны рассчитывать на выгоду. Однако, если стоимость заемного финансирования превышает увеличенный доход, стоимость акций может снизиться. Стоимость долга может варьироваться в зависимости от рыночных условий. Таким образом, убыточные заимствования поначалу могут не проявляться.

Изменения долгосрочного долга и активов, как правило, имеют наибольшее влияние на соотношение D / E, поскольку они, как правило, представляют собой более крупные счета по сравнению с краткосрочным долгом и краткосрочными активами. Если инвесторы хотят оценить краткосрочную долговую нагрузку компании и ее способность выполнять долговые обязательства, которые должны быть выплачены в течение года или меньше, будут использоваться другие коэффициенты.

Например, инвестор, которому нужно сравнить краткосрочную ликвидность или платежеспособность компании, будет использовать коэффициент наличности :

или коэффициент текущей ликвидности :

Сутгент Ртяознак равноSчотт-термыыеты Sчотт-терм лябялятяеы \ begin {align} & \ text {Коэффициент текущей ликвидности} = \ frac {\ text {Краткосрочные активы}} {\ text {Краткосрочные обязательства}} \\ \ end {align}Взаимодействие с другими людьмиТекущее соотношениезнак равноКраткосрочные обязательства

вместо долгосрочного измерения кредитного плеча, такого как соотношение D / E.

Изменения отношения долга к собственному капиталу

Доля собственного капитала в балансе равна общей стоимости активов за вычетом обязательств, но это не то же самое, что активы за вычетом долга, связанного с этими активами. Обычным подходом к решению этой проблемы является преобразование отношения долга к собственному капиталу в отношение долгосрочного долга к собственному капиталу. Подобный подход помогает аналитику сосредоточиться на важных рисках.

Краткосрочная задолженность по-прежнему является частью общего финансового рычага компании, но, поскольку эти обязательства будут выплачены в течение года или меньше, они не так опасны. Например, представьте себе компанию с 1 млн долларов краткосрочной кредиторской задолженности (заработная плата, кредиторская задолженность, векселя и т. Д.) И 500 000 долларов долгосрочной задолженности по сравнению с компанией с 500 000 долларов краткосрочной кредиторской задолженности и 1 млн долларов долгосрочной задолженности. срочная задолженность. Если акционерный капитал обеих компаний составляет 1,5 миллиона долларов, то коэффициент D / E у них обоих равен 1,00. На первый взгляд риск от заемных средств идентичен, но на самом деле вторая компания более рискованна.

Как правило, краткосрочный долг обычно дешевле долгосрочного и менее чувствителен к изменению процентных ставок; процентные расходы и стоимость капитала второй компании выше. Если процентные ставки упадут, потребуется рефинансирование долгосрочной задолженности, что может еще больше увеличить расходы. Казалось бы, повышение процентных ставок благоприятствует компании с более долгосрочным долгом, но если долг может быть погашен держателями облигаций, это все равно может быть недостатком.

Соотношение D / E для личных финансов

Отношение долга к собственному капиталу также может применяться к личной финансовой отчетности , и в этом случае оно также известно как отношение личного долга к собственному капиталу. Здесь «собственный капитал» относится к разнице между общей стоимостью активов человека и общей стоимостью его / ее долга или обязательств. Формула для личного отношения D / E представлена ​​как:

Отношение личного долга к собственному капиталу часто используется, когда частное лицо или малый бизнес подают заявку на ссуду. Кредиторы используют D / E, чтобы оценить, насколько вероятно, что заемщик сможет продолжить выплаты по кредиту, если его доход был временно нарушен.

Например, потенциальный заемщик по ипотеке, вероятно, сможет продолжить выплаты, если у него будет больше активов, чем долга, если он останется без работы в течение нескольких месяцев. Это также верно для человека, подающего заявку на ссуду или кредитную линию для малого бизнеса. Если у владельца бизнеса хорошее соотношение личного долга к собственному капиталу, более вероятно, что он сможет продолжать выплачивать ссуды, пока их бизнес растет.

Соотношение D / E в зависимости от передаточного числа

Коэффициенты заемного капитала составляют широкую категорию финансовых коэффициентов, лучшим примером которых является соотношение заемных и собственных средств. «Заработок» просто относится к финансовому рычагу. Коэффициенты заемного капитала в большей степени ориентированы на концепцию левериджа, чем другие коэффициенты, используемые в бухгалтерском учете или инвестиционном анализе. Такой концептуальный подход предотвращает точный расчет или единообразную интерпретацию передаточных чисел. Основополагающий принцип обычно предполагает, что некоторые рычаги воздействия хороши, но слишком большие ставят организацию под угрозу.

На фундаментальном уровне заемные средства иногда отличаются от кредитного плеча. Кредитное плечо относится к сумме долга, понесенной с целью инвестирования и получения более высокой доходности, в то время как под кредитным плечом понимается долг вместе с общим капиталом — или выражение процента финансирования компании за счет заимствования. Эта разница выражается в разнице между коэффициентом заемного и заемного капитала.