Своп долга / капитала

Что такое Своп долга / капитала?

Обмен долга / капитала – это сделка, при которой обязательства или долги компании или физического лица обмениваются на что-то ценное, а именно на капитал. В случае публичной компании это обычно влечет за собой обмен облигаций на акции. Стоимость обмениваемых акций и облигаций обычно определяется рынком во время обмена.

Ключевые моменты

  • Свопы долга / собственного капитала предполагают обмен капитала на заем с целью списания денег, причитающихся кредиторам.
  • Обычно они проводятся во время банкротств, и соотношение обмена между заемным и собственным капиталом может варьироваться в зависимости от конкретных случаев.
  • В случае банкротства от держателя долга требуется произвести обмен долга на собственный капитал, но в других случаях держатель долга может выбрать обмен, при условии, что предложение является финансово выгодным.

Понимание свопов долга / капитала

Обмен долга / долга – это сделка рефинансирования, в которой держатель долга получает позицию в капитале в обмен на списание долга. Обмен обычно делается, чтобы помочь компании, испытывающей трудности, продолжить работу. Логика этого состоит в том, что неплатежеспособная компания не может выплатить свои долги или улучшить свой капитал. Однако иногда компания может просто захотеть воспользоваться благоприятными рыночными условиями. Условия соглашения об эмиссии облигаций могут предотвратить обмен без согласия.

В случае банкротства у держателя долга нет выбора, хочет ли он осуществить обмен долга / капитала. Однако в других случаях у него может быть выбор в этом вопросе. Чтобы привлечь людей к обмену долями и долями, компании часто предлагают выгодные торговые отношения. Например, если бизнес предлагает коэффициент обмена 1: 1, держатель облигации получает акции на ту же сумму, что и его облигации, что не является особенно выгодной сделкой. Однако, если компания предлагает соотношение 1: 2, держатель облигации получает акции, стоимость которых в два раза превышает стоимость его облигаций, что делает торговлю более привлекательной.

Зачем использовать свопы долга / капитала?

Свопы долга / капитала могут предложить держателям долга акции, потому что бизнес не хочет или не может платить номинальную стоимость выпущенных облигаций. Чтобы отсрочить погашение, вместо этого он предлагает акции.

В других случаях предприятиям необходимо поддерживать определенные отношения долга к собственному капиталу и предлагать держателям долговых обязательств обменять свои долги на акции, если компания поможет скорректировать этот баланс. Эти соотношения заемного / собственного капитала часто являются частью финансовых требований, предъявляемых кредиторами. В других случаях предприятия используют свопы долга / капитала в рамках реструктуризации своих банкротств.

Долг / капитал и банкротство

Если компания решает объявить о банкротстве, у нее есть выбор между главой 7 и главой 11. В соответствии с главой 7 все долги предприятия списываются, и предприятие больше не работает. Согласно главе 11, бизнес продолжает свою деятельность, реструктурируя свои финансы. Во многих случаях реорганизация согласно Главе 11 аннулирует существующие акции компании. Затем он перевыпускает новые акции держателям долговых обязательств, и держатели облигаций и кредиторы становятся новыми акционерами компании.

Свопы долга / капитала против свопов капитала / долга

Обмен долга / долга – это противоположность свопа долга / долга. Вместо того, чтобы обменивать долг на капитал, акционеры обменивают капитал на долг. По сути, они обменивают акции на облигации. Как правило, свопы капитала / долга проводятся для облегчения плавных слияний или реструктуризации компании.

Пример обмена долга / капитала

Предположим, у компании ABC есть долг в размере 100 миллионов долларов, который она не может обслуживать. Компания предлагает своим двум должникам 25% -ную долю владения в обмен на списание всей суммы долга. Это обмен долга на капитал, при котором компания обменивает свои долговые обязательства на долю в капитале двух кредиторов.