Глубоко в деньгах: Определение и как они используются в торговле
Что скрывается в деньгах?
Опцион «глубоко в деньгах» — это опцион, цена исполнения или страйк которого значительно ниже (для опциона «колл») или выше (для опциона «пут») рыночной цены базового актива. Такие опционы имеют высокую внутреннюю стоимость и минимальную внешнюю или временную стоимость. Опционы «глубоко в деньгах» характеризуются дельтами на уровне или близко к 1,00 (или 100 %), что указывает на то, что их цена изменяется почти в унисон с изменением рыночной цены базовой ценной бумаги.
Опционы «глубоко в деньгах» отличаются от опционов «глубоко вне денег», которые не имеют внутренней стоимости и имеют минимальную внешнюю стоимость. Опционы «глубоко вне денег» имеют дельту, близкую к нулю.
Понимание понятия «глубоко в деньгах
Опционы «глубоко в деньгах» определяются Службой внутренних доходов (IRS) как опционы, отвечающие определенным критериям. Эти критерии включают опционы со сроком менее 90 дней и ценой исполнения, которая на один страйк меньше самой высокой доступной цены акции, или опционы со сроком более 90 дней и ценой исполнения, которая на два страйка меньше самой высокой доступной цены акции.
Как правило, опцион считается «глубоко в деньгах», если он находится в деньгах (ITM) более чем на 10 долларов. Для опционов «колл» это означает, что цена исполнения как минимум на 10 долларов меньше базового актива, а для опционов «пут» — как минимум на 10 долларов больше. Для акций с более низкой ценой разница в $5 или меньше может считаться глубоким в деньгах.
Ключевой характеристикой опционов «глубоко в деньгах» является их значительная внутренняя стоимость. Стоимость опциона «колл» рассчитывается путем вычитания цены исполнения из рыночной цены базового актива, а стоимость опциона «пут» определяется путем прибавления цены исполнения к цене базового актива.
Опционы, находящиеся глубоко в деньгах, имеют высокий уровень дельты, что указывает на то, что они движутся почти вровень с базовым активом. По мере того как опцион колл становится все глубже в деньгах, его дельта приближается к 100 %. При такой дельте каждое изменение цены базового актива приводит к равному и одновременному изменению цены опциона в том же направлении.
Особые соображения
Опционы «глубоко в деньгах» предлагают долгосрочным инвесторам ряд преимуществ по сравнению с опционами «в деньгах» (ATM) и «вне денег» (OTM). Инвестирование в опционы «глубоко в деньгах» аналогично инвестированию в базовый актив, но с меньшими капитальными затратами, ограниченным риском, кредитным плечом и большим потенциалом прибыли.
Однако опционы «глубоко в деньгах» не лишены риска. Они имеют ограниченный срок действия и требуют, чтобы базовая акция двигалась в желаемом направлении в течение определенного периода, чтобы инвестор мог получить прибыль. Если акции движутся в противоположном направлении, опцион может потерять в цене и оказаться вне денег. В таких случаях внутренняя стоимость опциона снижается или исчезает, остается только премия, которая подвержена временному распаду.
Трейдеры часто предпочитают закрывать опционы, находящиеся глубоко в деньгах, путем их досрочного исполнения, что разрешено для американских опционов, но не для европейских. Досрочное исполнение позволяет трейдерам управлять своими опционными позициями и потенциально получить более выгодные процентные ставки (для глубоких путов) или дивиденды (для глубоких коллов).
Владение глубоким опционом пут аналогично короткой позиции по акции без получения процентов от коротких поступлений. С другой стороны, длинный опцион «колл» сродни владению акциями, но держатели контрактов не получают дивидендов, если не владеют реальными акциями.
Пример опциона «глубоко в деньгах
Давайте рассмотрим пример, иллюстрирующий концепцию опционов «глубоко в деньгах». Предположим, инвестор приобретает майский опцион колл на акции ABC с ценой исполнения 175 долларов 1 января 2019 года. В тот же день цена закрытия по ABC составляет $210, а доступные цены исполнения майских опционов «колл» — $150, $175, $210, $225 и $235.
В этом сценарии опцион «колл» с ценой исполнения $150 (на два страйка меньше, чем $210) считается глубоко в деньгах. Такие опционы «глубоко в деньгах», скорее всего, имеют дельту в районе 0,90.
Важно отметить, что Investopedia не предоставляет налоговых, инвестиционных или финансовых услуг и консультаций. Представленную информацию следует рассматривать в контексте индивидуальных инвестиционных целей, допустимого риска и финансовых обстоятельств. Инвестирование всегда сопряжено с риском, включая потенциальную потерю основной суммы.
В заключение следует отметить, что опционы «глубоко в деньгах» предоставляют инвесторам возможность получить выгоду от движения базовой акции, требуя при этом меньших капиталовложений и не подвергаясь значительному риску. Тем не менее, прежде чем приступать к реализации стратегии торговли опционами, необходимо понять динамику опционов и связанные с ними риски.
Вопросы и ответы
Что означает для опциона быть глубоко в деньгах?
Опцион «глубоко в деньгах» — это опцион, цена исполнения которого значительно ниже (для опциона «колл») или выше (для опциона «пут») рыночной цены базового актива. Такие опционы имеют высокую внутреннюю стоимость и минимальную внешнюю или временную стоимость. Для них характерны дельты на уровне или близко к 1,00, что означает, что их цена меняется почти в унисон с изменением рыночной цены базовой ценной бумаги.
Чем отличаются опционы «глубоко в деньгах» от опционов «глубоко вне денег»?
Опционы «глубоко в деньгах» имеют значительную внутреннюю стоимость и высокую дельту, в то время как опционы «глубоко вне денег» не имеют внутренней стоимости и имеют минимальную внешнюю стоимость. Опционы «глубоко в деньгах» ближе к «в деньгах» и имеют более высокую вероятность быть прибыльными, в то время как опционы «глубоко вне денег» далеки от прибыльности.
Каковы преимущества инвестирования в опционы «глубоко в деньгах»?
Инвестирование в опционы «глубоко в деньгах» имеет ряд преимуществ. Они позволяют инвесторам получить информацию о движении базового актива с меньшими капитальными затратами по сравнению с владением самим активом. Опционы «глубоко в деньгах» также обеспечивают кредитное плечо и больший потенциал прибыли. Кроме того, они ограничивают риск инвестора премией, уплаченной за опцион.
Какие риски связаны с опционами «глубоко в деньгах»?
Опционы «глубоко в деньгах» имеют ограниченный срок действия и требуют, чтобы базовая акция двигалась в желаемом направлении в течение указанного периода, чтобы инвестор мог получить прибыль. Если акции движутся в противоположном направлении, опцион может потерять стоимость и оказаться вне денег. В таких случаях внутренняя стоимость опциона снижается или исчезает, остается только премия, которая подвержена временному распаду.
Можно ли досрочно исполнить опцион «глубоко в деньгах»?
Да, опционы «глубоко в деньгах» могут быть исполнены досрочно, но это зависит от типа опциона. Американские опционы, которые являются наиболее распространенным типом, допускают досрочное исполнение. Европейские опционы, с другой стороны, могут быть исполнены только по истечении срока действия. Досрочное исполнение позволяет трейдерам управлять своими опционными позициями и потенциально получить более выгодные процентные ставки (для глубоких путов) или дивиденды (для глубоких коллов).
Как опционы «глубоко в деньгах» соотносятся с владением базовым активом?
Владение опционом «пут», находящимся глубоко в деньгах, аналогично владению короткими позициями по акции без получения процентов по коротким позициям. С другой стороны, длинный опцион «колл», находящийся глубоко в деньгах, сродни владению акциями, но держатели контрактов не получают дивидендов, если не владеют реальными акциями. Опционы «глубоко в деньгах» дают инвесторам возможность воспроизвести риск и вознаграждение, присущие владению базовым активом, за небольшую часть стоимости.