Деривативы ETH показывают, что профессиональные трейдеры обеспокоены поддержкой Ethereum на уровне $2,5K

Инвесторы, инвестирующие в эфир (ETH), переживают не лучшие времена в 2022 году: по состоянию на 17 марта ETH понес 25%-ные потери за год. Тем не менее, за последние пару месяцев криптовалюта несколько раз отскакивала в район $2 500, сигнализируя о наличии надежного уровня поддержки.

Цена эфира к доллару США на FTX. Источник: TradingView

15 марта разработчик Ethereum Тим Бейко объявил, что тестовая сеть Kiln — бывшая Ethereum 2.0 — успешно прошла «слияние» Ethereum. Этот процесс включает в себя заимствование Execution Layer из существующего слоя доказательства работы Ethereum и слияние его с Consensus Layer из Beacon Chain. Конечная цель — превратить блокчейн в сеть с доказательством доли.

16 марта Федеральный комитет по открытым рынкам США (FOMC) повысил процентные ставки до 0,50% — это первое подобное решение с 2018 года. Монетарные власти предупредили о сохраняющемся «повышательном давлении на инфляцию» — именно ту проблему, которую призвана решить цифровая нехватка криптовалют.

Инвесторы опасаются, что дальнейшее повышение ставок FOMC может иметь негативные последствия для рынков риска. Например, повышение стоимости заимствований снижает экономические стимулы, создавая препятствия для расширения бизнеса и потребительских расходов.

Несмотря на свой потенциал, 80%-ная историческая волатильность Эфира заставляет большинство инвесторов воспринимать его как рискованный актив, который неизбежно поддастся коррекции на более широком рынке.

Фьючерсы на эфир демонстрируют скромное улучшение настроений

Чтобы понять, как позиционируют себя профессиональные трейдеры, следует взглянуть на данные фьючерсного и опционного рынка Эфира. Во-первых, индикатор базиса измеряет разницу между долгосрочными фьючерсными контрактами и текущими уровнями спот-рынка.

Годовая премия фьючерсов на Эфир должна составлять от 5% до 12%, чтобы компенсировать трейдерам «блокировку» денег на два-три месяца до истечения срока действия контракта. Уровни ниже 5% являются крайне медвежьими, в то время как показатели выше 12% указывают на бычий настрой.

Годовая премия 3-месячных фьючерсов на Эфир. Источник: Laevitas

На приведенном выше графике видно, что базисный индикатор Эфира восстановился с 2% 13 марта до текущих 3,5%. Однако такой уровень находится ниже порога в 5%, ожидаемого на нейтральных рынках, сигнализируя о том, что профи-трейдерам далеко не комфортно держать длинные позиции по фьючерсам на ETH.

Таким образом, можно предположить, что возможный прорыв сопротивления в $3 200 застанет этих инвесторов врасплох, создав сильную покупательскую активность для покрытия коротких позиций.

Трейдеры опционов опасаются, что ETH может упасть ниже

Ежедневная цена закрытия ETH колебалась от $2 500 до $3 000 в течение последних 27 дней, что затрудняет определение направления движения рынка. В этом смысле 25%-ный перекос дельты чрезвычайно полезен, поскольку он показывает, завышают ли арбитражные службы и маркет-мейкеры цену за защиту от повышения или понижения.

Если трейдеры опасаются обвала цен на Эфир, индикатор перекоса будет двигаться выше 10%. С другой стороны, всеобщее волнение отражает отрицательный 10%-ный перекос. Именно поэтому эта метрика известна как метрика «страха и жадности» профессиональных трейдеров.

Эфир 30-дневные опционы 25% дельта перекос: Источник: Laevitas

Как показано выше, индикатор перекоса превышает 10% с 11 марта, что указывает на страх, поскольку эти опционные трейдеры завышают цену за защиту от падения.

Несмотря на небольшое улучшение фьючерсной премии Эфира, индикатор остается на медвежьем уровне. Учитывая, что опционные рынки ETH оценивают более высокий риск снижения, можно сделать вывод, что профессиональные трейдеры не уверены в том, что текущая поддержка на уровне $2 500 устоит.

Впрочем, для быков по Ether не все потеряно, поскольку дешевая фьючерсная премия дает возможность использовать длинное плечо по низкой цене. Пока сеть Ethereum продолжает продвигаться вперед в решении проблемы масштабируемости, все еще возможно, что сопротивление $3 200 будет вновь рассмотрено, учитывая глобальную макроэкономическую неопределенность и инфляцию.