Примечание о скидке
Что такое дисконтная записка?
Дисконтная нота — это краткосрочное долговое обязательство, выпущенное с дисконтом к номинальной стоимости. Дисконтные ноты аналогичны облигациям с нулевым купоном и казначейским векселям (ГКО) и обычно выпускаются агентствами, спонсируемыми государством, или корпоративными заемщиками с высоким рейтингом.
Дисконтные ноты имеют срок погашения до одного года. Дисконтные ноты не предлагают инвесторам периодические выплаты процентов. Вместо этого, инвесторы приобретают дисконтные ноты по сниженной цене и получить ноты номинальной стоимости (также называется «номинальной стоимости») в конце срока.
Ключевые выводы
- Дисконтная записка относится к краткосрочным долговым обязательствам, обычно выпускаемым корпорациями с высоким рейтингом или организациями, спонсируемыми государством.
- Корпорации и правительства продают дисконтные облигации инвесторам, чтобы привлечь краткосрочный капитал для различных проектов.
- Дисконтные ноты выпускаются со скидкой к номиналу, что означает, что инвесторы покупают их по цене ниже номинальной стоимости векселя.
- Прибыль, которую получает инвестор, представляет собой разницу между дисконтированной покупной ценой векселя и номинальной стоимостью выкупа, которую инвестор получает по истечении срока погашения векселя.
- Правительственные дисконтные облигации считаются безопасными инвестициями, поскольку они полностью обеспечены доверием и доверием правительства Соединенных Штатов.
Что такое дисконтная записка
Дисконтные ноты — это ценные бумаги с фиксированным доходом, по которым не выплачиваются проценты в течение срока действия ноты. Поскольку инвесторы не получают дополнительного преимущества в виде периодического процентного дохода, облигации предлагаются со скидкой к номиналу.
В дату погашения облигации подлежат погашению по номинальной стоимости, превышающей покупную цену, и повышение цены используется для расчета доходности инвестиций. Например, инвестор, который покупает дисконтную облигацию за 9 400 долларов, получит номинальную стоимость 10 000 долларов, когда срок ее погашения составляет 90 дней с даты покупки. Рентабельность инвестиций (ROI) инвестора может быть рассчитана как разница между покупной ценой и номинальной стоимостью, то есть 10 000–9400 долларов США = 600 долларов США.
Расчет дисконта
Ценовая скидка, полученная держателем облигации при наступлении срока погашения, также может быть принята как вмененный процент, полученный по облигации. Чтобы рассчитать эффективную ставку по облигации, полученные проценты можно разделить на произведение покупной стоимости и времени до погашения.
Эффективная ставка = 600 долл. США / [9400 долл. США x (90/360)]
Эффективная ставка = 25,53%
Большинство институциональных покупателей с фиксированным доходом будут сравнивать доходность к погашению (YTM) различных долговых обязательств с нулевым купоном со стандартными купонными облигациями, чтобы обнаружить рост доходности по дисконтным облигациям.
Краткий обзор
Для целей налогообложения любая прибыль, полученная от продажи или погашения дисконтной облигации, считается обычным доходом до суммы оцениваемой доли облигации.
Преимущества и недостатки дисконтных нот
Одним из преимуществ дисконтных нот является то, что они не так волатильны, как другие долговые инструменты. Поэтому они считаются безопасным вложением для инвесторов, которые хотят сохранить свой капитал в ценных бумагах с низким уровнем риска.
Кроме того, эти долговые инструменты считаются безопасными инвестициями из-за того, что они полностью обеспечены доверием и доверием правительства США. Таким образом, риск дефолта минимален. Покупка дисконтных нот также может оказаться выгодной для инвесторов, которым через короткий промежуток времени потребуется доступ к фондам.
Недостатком дисконтных билетов является их относительно низкая рентабельность инвестиций. Поскольку они воспринимаются как более безопасные инвестиции, сумма, которую инвестор может заработать с их помощью, меньше по сравнению с другими инвестициями. Инвестиции с более высоким риском могут предложить инвесторам большую прибыль от тех же основных вложений, но они также несут больший риск потерь.
В то время как риск дефолта минимален для дисконтных нот, выпущенных государством, векселя, выпущенные корпорациями, имеют более высокий риск дефолта. Из-за этого корпоративные облигации обычно предлагают инвесторам более высокую доходность по сравнению с государственными облигациями.
Особые соображения
Крупнейшими эмитентами дисконтных нот являются спонсируемые государством агентства, такие как Федеральная ипотечная корпорация по жилищному кредитованию ( Freddie Mac ) и Федеральный банк жилищного кредитования (FHLB). Эти агентства выпускают векселя для инвесторов как способ привлечь краткосрочный капитал для различных проектов.
Например, дисконтные ноты, выпущенные Freddie Mac, имеют срок погашения от одной ночи до одного года. Банкноты выпускаются и хранятся в бездокументарной форме через Федеральный резервный банк Нью-Йорка, и инвесторы могут приобретать банкноты номиналом от 1000 долларов США.