разброс

Что такое разброс?

Дисперсия – это статистический термин, который описывает размер распределения значений, ожидаемых для конкретной переменной. Дисперсию можно измерить с помощью нескольких различных статистических данных, таких как диапазон, дисперсия и стандартное отклонение. В финансах и инвестициях под дисперсией обычно понимается диапазон возможных доходов от инвестиций, но он также может использоваться для измерения риска, присущего конкретной ценной бумаге или инвестиционному портфелю. Его часто интерпретируют как меру степени неопределенности и, следовательно, риска, связанного с конкретной ценной бумагой или инвестиционным портфелем.

Ключевые моменты

  • Дисперсия относится к диапазону потенциальных результатов инвестиций на основе исторической волатильности или доходности.
  • Дисперсию можно измерить с помощью альфа и бета, которые измеряют доходность с поправкой на риск и доходность относительно контрольного индекса, соответственно.
  • Вообще говоря, чем выше разброс, тем рискованнее вложения, и наоборот.

Понимание дисперсии

У инвесторов есть тысячи потенциальных ценных бумаг, в которые они могут инвестировать, и множество факторов, которые следует учитывать при выборе места инвестирования. Одним из факторов, которые они должны учитывать, является профиль риска инвестиций. Дисперсия – один из многих статистических показателей, позволяющих оценить перспективу. Большинство ценных бумаг будет иметь информационные бюллетени или проспекты, которые можно легко найти в Интернете под названием ETF или паевого инвестиционного фонда, в которых перечислены некоторые из этих статистических данных. Отдельные акции можно найти на Morningstar и аналогичных рейтинговых компаниях.

Разброс доходности актива показывает волатильность и риск, связанный с владением этим активом. Чем более изменчива доходность актива, тем он более рискованный или нестабильный. Например, актив, историческая доходность которого в любой год составляет от + 10% до -10%, является более волатильным, поскольку его доходность более разбросана, чем актив, историческая доходность которого колеблется от + 3% до -3%.

Статистика измерения первичного риска, бета , измеряет разброс доходности ценной бумаги относительно определенного эталона или рыночного индекса , чаще всего американского индекса S&P 500. Бета-показатель 1,0 указывает на движение инвестиций в унисон с эталоном. Бета больше 1,0 указывает на то, что ценные бумаги, вероятно, превзойдут рынок в целом: например, можно ожидать, что акции с бета-версией 1,3 превзойдут рынок в 1,3 раза (например, рынок вырос на 10%, бета-акции на 1,3 выросли 13%). Однако нет никакой гарантии, что ценные бумаги с бета-версией 1.3 превзойдут рынок в случае роста. Обратной стороной является то, что, если рынок пойдет вниз, эта ценная бумага, вероятно, упадет больше, чем рынок.

Бета менее 1,0 означает менее дисперсную доходность по сравнению с рынком в целом. Например, ценная бумага с бета-коэффициентом 0,87, вероятно, будет следовать за рынком в целом: например, если рынок вырастет на 10%, то инвестиции с более низкой бета-версией, как ожидается, вырастут только на 8,7%.

Альфа – это статистика, которая измеряет доходность портфеля с поправкой на риск , то есть насколько больше или меньше доходность инвестиций относительно индекса или бета. Доходность выше, чем бета, указывает на положительную альфа, обычно связываемую с успехом портфельного менеджера или модели. Отрицательная альфа указывает на то, что управляющему портфелем не удалось превзойти бета-версию или, в более широком смысле, рынок.