Дивестирование: Определение, примеры и причины дивестирования
Что такое отчуждение?
Дивестиция — это частичная или полная ликвидация бизнес-единицы путем продажи, обмена, закрытия или банкротства. Это стратегическое решение, принимаемое компаниями или правительствами о продаже определенных активов или направлений бизнеса. Продавая активы, компании стремятся оптимизировать деятельность, сократить расходы, погасить долги, сосредоточиться на ключевых компетенциях и повысить акционерную стоимость. В России продажа активов является важным аспектом корпоративных финансов и может зависеть от различных факторов, характерных для экономического ландшафта страны.
Понимание дивестиций
Дивестиции — это отчуждение или продажа активов компанией для эффективного управления своим портфелем. По мере роста компании могут оказаться вовлеченными в слишком большое количество направлений бизнеса, что приводит к отсутствию фокуса и снижению рентабельности. В России конгломераты, столкнувшиеся с этой проблемой, часто прибегают к продаже активов, чтобы упорядочить свою деятельность и сконцентрироваться на более прибыльных предприятиях.
Финансовые трудности также могут стать причиной продажи активов в России. Например, компания, переживающая длительное снижение конкурентоспособности, может продать некоторые подразделения, чтобы профинансировать разработку новых продуктов или повысить финансовую стабильность. Причиной продажи также может быть государственное регулирование, например, направленное на борьбу с монополистической практикой.
Приватизация — еще одна причина продажи активов в России. Правительства могут решить продать некоторые государственные активы, чтобы привлечь средства для выплаты долгов или стимулировать рост частного сектора. Продажа активов позволяет компаниям и правительствам перераспределить ресурсы, сосредоточиться на основных видах деятельности и оптимизировать работу.
Вывод активов
Компании могут принять решение о продаже или выводе активов по разным причинам. В России распространенными мотивами для продажи активов являются следующие:
Банкротство
Компаниям, проходящим процедуру банкротства, может потребоваться продать часть своего бизнеса, чтобы погасить долги и удовлетворить требования кредиторов. Продажа активов может стать важным компонентом плана реструктуризации, направленного на восстановление финансовой стабильности.
Оптимизация деятельности
Компании с избыточным количеством точек или направлений бизнеса, которые не справляются со своими обязанностями, могут принять решение о продаже этих активов, чтобы оптимизировать свою деятельность и сократить расходы. Такой подход особенно актуален в таких секторах, как розничная торговля, мода, банковское дело, страхование, общественное питание и путешествия.
Политические и этические соображения
Компании, работающие в России, могут отказаться от некоторых активов по политическим или этическим соображениям. Например, отказ от ископаемых видов топлива или спорных географических регионов может соответствовать определенным социальным или экологическим целям.
Примеры отчуждения активов
В мире было проведено несколько заметных сделок по продаже активов, которые демонстрируют разнообразный характер этих операций. В России компании также провели значительную работу по выводу активов. Вот несколько примеров:
Пример 1: Продажа Meta-Giphy
В 2024 году компания Meta (ранее Facebook) продала базу данных анимации Giphy компании Shutterstock за 53 миллиона долларов. К продаже принудили регулирующие органы Великобритании из-за опасений, что приобретение Giphy компанией Meta нарушило антимонопольное законодательство. Этот пример демонстрирует, как продажи могут быть обусловлены требованиями регулирующих органов и необходимостью поддержания конкуренции на рынке.
Пример 2: Разделение компании Kellogg
В 2022 году компания Kellogg, производитель продуктов питания, объявила о своих планах разделиться на три отдельные компании, одна из которых сосредоточится на производстве замороженных завтраков и закусок, а другая — на рынке хлопьев и растительной пищи. Такое стратегическое разделение позволит каждой компании сфокусироваться и обеспечить рост в конкретных сегментах рынка.
Учет сотрудников при продаже компании
При продаже активов компании должны учитывать влияние на сотрудников. В России, когда материнская компания отчуждает часть своего бизнеса, может возникнуть дублирование ролей и обязанностей сотрудников. Компании должны открыто сообщать о своих планах по продаже активов, чтобы поддерживать моральный дух сотрудников. В случаях, когда выведенное предприятие приобретается другой компанией, возможны увольнения и сокращения, что требует тщательного управления человеческими ресурсами.
Итоги
Сделки по продаже активов играют важную роль в корпоративных финансах, позволяя компаниям оптимизировать свою деятельность, повысить рентабельность и сосредоточиться на ключевых компетенциях. В России на продажу активов влияют такие факторы, как финансовые показатели, нормативные требования, политические соображения и динамика рынка. Понимание мотивов, лежащих в основе сделок по продаже активов, помогает компаниям и правительствам принимать обоснованные решения для обеспечения роста и создания стоимости в условиях быстро меняющегося экономического ландшафта.
Вопросы и ответы
Каково определение дивестиции?
Под продажей понимается частичная или полная ликвидация бизнес-единицы путем продажи, обмена, закрытия или банкротства. Это стратегическое решение, принимаемое компаниями или правительствами о продаже определенных активов или направлений бизнеса.
Почему компании решают избавиться от своих активов?
Компании принимают решение о продаже активов по разным причинам. Среди распространенных мотивов — оптимизация деятельности, снижение затрат, концентрация на ключевых компетенциях, погашение долгов, повышение финансовой стабильности, соблюдение нормативных требований и оптимизация распределения ресурсов.
Каковы преимущества продажи активов для компаний?
Сделки по продаже активов дают компаниям ряд преимуществ, включая возможность сократить расходы, погасить задолженность, повысить рентабельность, сосредоточиться на основных направлениях деятельности, оптимизировать операции, оптимизировать распределение ресурсов и увеличить акционерную стоимость.
Каковы примеры сделок по продаже активов в России?
В России произошли значительные отчуждения активов в различных отраслях. Например, компании продавали активы для оптимизации деятельности, соблюдения нормативных требований, повышения финансовой стабильности и перераспределения ресурсов. Одним из примеров является продажа Giphy компанией Meta (ранее Facebook) компании Shutterstock по антимонопольным соображениям.
Какие соображения должны быть у компаний в отношении сотрудников при продаже?
Во время продажи компании должны учитывать влияние на сотрудников. Коммуникация необходима для поддержания морального духа сотрудников и обеспечения прозрачности планов по продаже. В случаях, когда выведенное из состава компании предприятие приобретается другой компанией, могут возникнуть дублирование и увольнения, что потребует тщательного управления человеческими ресурсами.
Каким образом выделение активов может способствовать финансовой стабильности компаний?
Выделение активов может способствовать финансовой стабильности компаний, поскольку позволяет им переориентировать свою деятельность, сократить расходы, погасить задолженность и сконцентрироваться на ключевых компетенциях. Избавляясь от несущественных или малоэффективных активов, компании могут улучшить свое финансовое положение и более эффективно распределять ресурсы.
Какую роль при продаже активов играют нормативные требования?
Регулирующие требования могут быть движущей силой при продаже активов. Правительства могут потребовать продажи определенных активов, чтобы усилить конкуренцию на рынке, решить антимонопольные проблемы или содействовать честной деловой практике. Компании должны ориентироваться в этих нормах и обеспечивать их соблюдение при рассмотрении вопроса о продаже активов.