Означает ли что-нибудь отрицательная корреляция между двумя акциями?

Отрицательная корреляция в контексте инвестирования показывает, что две отдельные акции имеют статистическую связь такая, что их цены в целом движутся в противоположных направлениях друг от друга. Инвесторы, стремящиеся создать хорошо диверсифицированный портфель, часто будут стремиться добавить акции с такой отрицательной корреляцией, что по мере того, как одни части портфеля падают в цене, другие обязательно растут.

Например, предположим, что акция A в конце торгового дня поднялась на 1,15 доллара, а акция B упала на 0,65 доллара. Если это диаметрально противоположное поведение цены будет обычным явлением с течением времени, вполне вероятно, что эти две акции имеют отрицательную корреляцию.

Что такое корреляция?

Корреляция измеряет степень, в которой движение двух разных переменных связано друг с другом. Корреляция — это статистическое измерение с использованием шкалы от -1,00 до +1,00.

-1,00 представляет собой идеальную отрицательную корреляцию, когда одна переменная падает точно на величину, на которую растет другая. Между тем корреляция +1.00 указывает на идеальную положительную корреляцию, при которой каждая переменная движется в точном тандеме. Если две переменные вообще не коррелированы (т. Е. Их движения полностью случайны или полностью не связаны друг с другом), корреляция будет в точности равна нулю.

Чтобы определить, существует ли отрицательная корреляция между двумя акциями, запустите линейную регрессию для отдельных цен акций, указав, что одна акция выступает в качестве зависимой переменной, а другая — в качестве независимой. Результат регрессии включает коэффициент корреляции и показывает, как две акции движутся по отношению друг к другу.

Отрицательная корреляция и инвестирование

Отрицательная корреляция — важное понятие при построении портфелей, поскольку оно определяет выгоды, получаемые от диверсификации. Инвесторы должны стремиться включать некоторые активы с отрицательной корреляцией для защиты от волатильности для всего портфеля. Многие акции имеют положительную корреляцию друг с другом и с общим фондовым рынком, что может затруднить диверсификацию с использованием только акций.

Инвесторам, возможно, придется искать за пределами фондового рынка активы с отрицательной корреляцией. Товары могут иметь более высокую вероятность отрицательной корреляции с фондовым рынком. Однако степень корреляции между ценами на сырьевые товары и фондовым рынком со временем меняется. Одним из аспектов степени корреляции между фондовым рынком и сырьевыми товарами является волатильность.

Две акции могут иметь отрицательную корреляцию, потому что они напрямую испытывают отрицательную обратную связь друг с другом или по-разному реагируют на внешние стимулы. В первом случае представьте себе двух конкурентов, таких как Coca-Cola и PepsiCo. Поскольку эти две фирмы ведут борьбу за долю на рынке в секторе напитков, то, что хорошо для Coca-Cola, обязательно может быть плохой новостью для Pepsi. Например, горячая новинка от Pepsi может подорожать, в то время как Coke упадет. Следовательно, у ближайших конкурентов на высококонкурентных рынках может наблюдаться отрицательная корреляция.

Другая причина связана с тем, что две акции имеют в целом противоположную реакцию на одни и те же внешние новости или события. Например, финансовые акции, такие как банки или страховые компании, имеют тенденцию расти при повышении процентных ставок, в то время как сектор недвижимости и коммунальных услуг особенно сильно пострадает при повышении процентных ставок.

Пример: акции против облигаций

Исторически акции и облигации как широкие классы активов демонстрировали длительные периоды отрицательной корреляции (хотя это не всегда так). Вот почему большинство финансовых профессионалов рекомендуют портфель, состоящий как из акций, так и из облигаций.

Причина, по которой облигации имеют тенденцию расти, когда акции падают, и наоборот, может быть объяснена рядом гипотез. Первый предполагает стремление к качеству. Когда акции становятся волатильными или переживают «медвежий» рынок, инвесторы могут попытаться вложить свои деньги в более консервативные инвестиции, такие как облигации. В то же время рынки, как правило, падают в периоды экономического спада, а процентные ставки также падают во время рецессии. Когда процентные ставки падают (вместе с ценами на акции), цены облигаций реагируют обратно и вырастают.