Доходы AMD могут быть хорошими на следующей неделе — просто недостаточно хорошими для рейтинга «покупать»
При соотношении цены к прибыли 31 (рыночная капитализация в $125 млрд. делится на $4 млрд. трейлинговой чистой прибыли) и консенсус-прогнозе роста прибыли на 39% в годовом исчислении в течение следующих пяти лет (что, кстати, соответствует коэффициенту PEG 0. 8 коэффициента PEG), полупроводниковая компания Advanced Micro Devices (AMD) выглядит как само определение акции «роста по разумной цене», или «GARP».
И все же инвесторы могут задаться вопросом: Почему Deutsche Bank не рекомендует покупать ее?
В записке, предваряющей отчет о доходах AMD за четвертый квартал, который выйдет в следующий вторник, 1 февраля, 5-звездочный аналитик Deutsche Bank Росс Сеймор объясняет, почему, несмотря на то, что AMD имеет много преимуществ, и несмотря на очень высокую вероятность того, что AMD сообщит о потрясающем росте продаж и доходов на следующей неделе, он все еще не может заставить себя рекомендовать акции — и оценивает AMD как «держать». «
«Мы ожидаем, что AMD представит солидный отчет/руководство и даст надежные прогнозы на 2022 год в ходе предстоящей телефонной конференции», — прогнозирует Сеймор. «Облачный спрос» на продукцию AMD остается «устойчивым». А тот факт, что Intel сообщила о «слабых тенденциях» в сфере облачных вычислений, по мнению аналитика, в меньшей степени отражает какую-либо общую тенденцию в полупроводниковой промышленности. Скорее, это «в значительной степени результат продолжающегося смещения доли в сторону AMD».
Иначе говоря, AMD побеждает Intel в облачных вычислениях, отнимая у Intel долю рынка, и слабость Intel — это хорошо для AMD, а не плохо.
Соответственно, Сеймор ожидает увидеть относительно сильные результаты от AMD на следующей неделе, а также сильные рекомендации. Хотя он ожидает, что AMD оправдает консенсус-прогноз по прибыли ($0,76 на акцию pro forma), он считает, что 15%-ный рост в сегменте Enterprise Embedded and Semi-Custom (EESC) поможет поднять доход за 4 квартал выше консенсус-прогноза в $4,51 млрд, до $4,56 млрд.
С другой стороны, маржа валовой прибыли, как ожидается, составит всего 49,5% — в соответствии с прогнозами руководства.
По поводу прогноза Сеймор ожидает, что AMD заявит следующее:
.