Доставка или оплата (DVP)
Что такое Доставка или оплата (DVP)?
Доставка против платежа (DVP) — это метод расчетов в индустрии ценных бумаг, который гарантирует, что перевод ценных бумаг происходит только после того, как платеж был произведен. DVP предусматривает, что оплата покупателем ценных бумаг наличными должна производиться до или одновременно с доставкой ценной бумаги.
Поставка против платежа — это процесс урегулирования с точки зрения покупателя; с точки зрения продавца такая система расчетов называется » получение против платежа» (RVP). Требования DVP / RVP возникли после того, как учреждениям запретили платить деньги за ценные бумаги до того, как ценные бумаги хранились в оборотной форме. DVP также известен как доставка против платежа (DAP), доставка за наличный расчет (DAC) и наложенный платеж.
Ключевые моменты
- Поставка против платежа — это процесс расчета по ценным бумагам, который требует, чтобы платеж производился либо до, либо одновременно с доставкой ценных бумаг.
- Этот процесс предназначен для снижения риска того, что ценные бумаги могут быть доставлены без оплаты или что платежи могут быть произведены без доставки ценных бумаг.
- Система доставки против платежной системы стала широко распространенной практикой в отрасли после краха рынка в октябре 1987 года.
Понимание доставки и оплаты (DVP)
Система взаиморасчетов между поставкой и платежом гарантирует, что поставка будет осуществлена только в случае оплаты. Система действует как связующее звено между системой переводов денежных средств и системой переводов ценных бумаг. С операционной точки зрения, DVP — это сделка по продаже оборотных ценных бумаг (в обмен на оплату наличными), которая может быть поручена расчетному агенту с использованием типа сообщения SWIFT MT 543 (в стандарте ISO15022).
Использование таких стандартных типов сообщений предназначено для снижения риска при расчетах по финансовой транзакции и обеспечения автоматической обработки. В идеале право собственности на актив и платеж обмениваются одновременно. Это может быть возможно во многих случаях, например, в центральной депозитарной системе, такой как Депозитарная трастовая корпорация США.
Как работает доставка по сравнению с оплатой
Существенным источником кредитного риска при расчетах по ценным бумагам является основной риск, связанный с датой расчетов. Идея, лежащая в основе системы RVP / DVP, заключается в том, что часть этого риска может быть устранена, если процедура расчета требует, чтобы доставка происходила только в случае оплаты (другими словами, что ценные бумаги не поставляются до обмена платежа на ценные бумаги). Система помогает гарантировать, что платежи сопровождают поставки, тем самым снижая риск потери основной суммы, ограничивая вероятность того, что поставки или платежи будут задержаны в периоды стресса на финансовых рынках, и уменьшая риск ликвидности.
По закону учреждения обязаны требовать активы равной стоимости в обмен на поставку ценных бумаг. Поставка ценных бумаг обычно осуществляется в банк покупателя, в то время как оплата производится одновременно банковским переводом, чеком или прямым зачислением на счет.
Краткая справка
Доставка против платежа (DVP) — это метод расчета, при котором ценные бумаги должны быть доставлены конкретному получателю только после того, как платеж будет произведен.
Особые соображения
После всемирного падения цен на акции в октябре 1987 года центральные банки Группы десяти работали над совершенствованием процедур расчетов и устранением риска того, что поставка ценных бумаг может быть произведена без платежа или что платеж может быть произведен без доставки (известный как основной риск). Процедура DVP снижает или устраняет подверженность контрагентов этому основному риску.