Сюрприз в доходах
Что такое сюрприз по заработку?
Сюрприз в доходах случается, когда отчетная квартальная или годовая прибыль компании выше или ниже ожиданий аналитиков. Эти аналитики, которые работают в различных финансовых компаниях и агентствах по отчетности, основывают свои ожидания на различных источниках, включая предыдущие квартальные или годовые отчеты и текущие рыночные условия, а также прогнозы или « рекомендации » собственных доходов компании.
Ключевые выводы
- Сюрприз в доходах случается, когда компания сообщает цифры, которые резко отличаются от оценок Уолл-стрит.
- Компании также выпускают руководство, чтобы помочь аналитикам делать точные оценки, однако иногда неожиданные новости или спрос на продукцию изменяют конечный результат.
- Положительный сюрприз часто приводит к резкому росту стоимости акций компании, а отрицательный — к быстрому снижению.
Разрушая сюрприз о доходах
Чтобы создать точный прогноз того, как будут работать акции конкретной компании, аналитик должен собрать информацию из нескольких источников. Им необходимо поговорить с руководством компании, посетить эту компанию, изучить ее продукцию и внимательно следить за отраслью, в которой она работает. Затем аналитик создаст математическую модель, которая включает в себя то, что аналитик узнал, и отражает его суждение или ожидания относительно доходов этой компании в предстоящем квартале. Компания может опубликовать свои ожидания на своем веб-сайте и распространить их среди клиентов аналитика. Когда компания сообщает цифры, отклоняющиеся от этих оценок, возникает сюрприз.
Сюрпризы прибыли могут иметь огромное влияние на курс акций компании. Несколько исследований показывают, что положительные сюрпризы в доходах не только приводят к немедленному росту цены акции, но и к постепенному росту с течением времени. Следовательно, неудивительно, что некоторые компании известны тем, что регулярно превышают прогнозы прибыли. Отрицательный сюрприз по прибыли обычно приводит к снижению цены акций.
Краткий обзор
Компании, акции которых обращаются на бирже, также выпускают свои собственные инструкции с указанием ожидаемых будущих прибылей или убытков. Этот прогноз помогает финансовым аналитикам определять ожидания, и его можно сравнить, чтобы получить лучшее представление о потенциальных показателях деятельности компании в предстоящем квартале.
Сюрприз о доходах и оценки аналитиков
Аналитики тратят огромное количество времени, прежде чем компании сообщат о своих результатах, пытаясь спрогнозировать прибыль на акцию (EPS) и другие показатели. Многие аналитики используют модели прогнозирования, руководство и дополнительную фундаментальную информацию для получения оценки прибыли на акцию. Модель дисконтированных денежных потоков или DCF — популярный метод внутренней оценки.
Анализ DCF использует прогнозы будущих свободных денежных потоков и дисконтирует их по требуемой годовой ставке. Результатом процесса оценки является оценка приведенной стоимости. Это, в свою очередь, используется для оценки инвестиционного потенциала компании. Если ценность, полученная с помощью DCF, выше, чем текущая стоимость инвестиций, возможность может быть хорошей.
Расчет DCF выглядит следующим образом:
Где
- CF n = денежный поток за период n
- r = ставка дисконтирования (часто средневзвешенная стоимость капитала -WACC)
Аналитики полагаются на множество фундаментальных факторов в документах SEC компаний (например, SEC Form 10-Q для квартального отчета и SEC Form 10-K для более полного годового отчета). В обоих отчетах раздел « Обсуждение и анализ со стороны руководства» (MD&A) предоставляет подробный обзор операций за предыдущий период, финансовых показателей компании и планов руководства в будущем в предстоящем отчетном периоде.
Обсуждение и анализ руководством конкретных причин, стоящих за аспектами роста или спада компании, отражаются в отчете о прибылях и убытках, балансе и отчете о движении денежных средств. В этом разделе приводятся факторы роста, риски и даже незавершенные судебные разбирательства (часто также в разделе сносок). Руководство также часто использует раздел MD&A, чтобы объявить о предстоящих целях и подходах к новым проектам, а также о любых изменениях в исполнительном составе и / или ключевых сотрудниках.