Простой способ анализировать денежный поток
Денежные потоки компании можно определить по цифрам, которые появляются в ее отчете о движении денежных средств, который показывает, как компания тратит свои деньги (отток денежных средств) и откуда компания получает свои деньги (приток денежных средств).
Отчет о движении денежных средств включает все поступления денежных средств, которые компания получает от своей текущей деятельности и внешних источников инвестиций, а также все оттоки денежных средств, которые используются для оплаты коммерческой деятельности и инвестиций в течение данного квартала. Сюда входят денежные потоки от операционной деятельности (CFO), а также денежные потоки от финансовой (CFO) и инвестиционной (CFI) деятельности.
Эта статья объяснит отчет о движении денежных средств и то, как он может помочь вам проанализировать компанию на предмет инвестирования.
Ключевые выводы
- Отчет о движении денежных средств показывает, откуда компания получает деньги и как расходует их.
- Три основных компонента отчета о движении денежных средств — это денежный поток от операционной деятельности, денежный поток от инвестиций и денежный поток от финансирования.
- Два разных метода учета, учет по методу начисления и учет денежных средств, определяют способ представления отчета о движении денежных средств.
- Денежный поток компании можно определить как число, которое отображается в отчете о движении денежных средств как чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности.
- Важные показатели в анализе денежных потоков включают соотношение операций / чистых продаж, свободный денежный поток и полное покрытие свободного денежного потока.
Почему важен отчет о движении денежных средств
Существует две формы учета, которые определяют движение денежных средств в финансовой отчетности компании. Это учет по методу начисления и кассовый учет.
Учет по методу начисления используется большинством публичных компаний и представляет собой метод учета, при котором выручка отражается как доход, когда он заработан, а не когда компания получает платеж. Расходы сообщаются по мере их возникновения, даже если выплаты наличными не производились.
Например, если компания регистрирует продажу, выручка отражается в отчете о прибылях и убытках, но компания может не получить наличные до более поздней даты. С точки зрения бухгалтерского учета, компания будет получать прибыль по отчету о прибылях и убытках и платить с него налог на прибыль. Однако обменять наличные не удалось.
Кроме того, сделка, скорее всего, на начальном этапе приведет к оттоку денежных средств, поскольку покупка товарно-материальных запасов и производство продукта для продажи обходятся компании в деньгах. Компании часто продлевают сроки оплаты счета на 30, 60 или даже 90 дней. Продажа будет являться дебиторской задолженностью, не влияющей на денежные средства до момента получения.
Кассовый учет — это метод учета, при котором платежные квитанции регистрируются в том периоде, в котором они были получены, а расходы — в том периоде, в котором они были оплачены. Другими словами, доходы и расходы отражаются при получении и выплате денежных средств соответственно.
Краткий обзор
Заработок и денежные средства — это два совершенно разных термина. Прибыль происходит в настоящее время, когда производятся продажи и расходы, но приток и отток денежных средств могут происходить позже. Важно понимать эту разницу при управлении любыми бизнес-платежами.
Прибыль компании отображается в отчете о прибылях и убытках как чистая прибыль. Чистая прибыль — это чистая прибыль компании. Однако из-за учета по методу начисления чистая прибыль не обязательно означает, что вся дебиторская задолженность была получена от клиентов.
С точки зрения бухгалтерского учета компания может быть прибыльной, но если дебиторская задолженность окажется просроченной или не погашенной, компания может столкнуться с финансовыми проблемами. Даже прибыльные компании могут не справляться со своими денежными потоками, поэтому отчет о движении денежных средств является важным инструментом для аналитиков и инвесторов.
О движении денежных средств
Отчет о движении денежных средств состоит из трех отдельных разделов, каждый из которых относится к определенному компоненту — операциям, инвестициям и финансированию — деловой активности компании. Ниже представлен типичный формат отчета о движении денежных средств.
Денежный поток от операций
В этом разделе указывается сумма денежных средств из отчета о прибылях и убытках, которая первоначально отражалась по методу начисления. Некоторые из статей, включенных в этот раздел, — это дебиторская задолженность, кредиторская задолженность и задолженность по налогу на прибыль.
Если клиент оплачивает дебиторскую задолженность, она будет отражена как денежные средства от операций. Изменения в оборотных активах или краткосрочных обязательствах (статьи со сроком погашения не более одного года) отражаются как денежный поток от операционной деятельности.
Денежный поток от инвестиций
В этом разделе регистрируется денежный поток от продаж и покупок долгосрочных инвестиций, таких как основные средства , включая основные средства. Предметы, включенные в этот раздел, — это покупка автомобилей, мебели, зданий или земли.
Обычно инвестиционные операции приводят к оттоку денежных средств, например капитальным затратам на строительство , основные средства, приобретение бизнеса и покупку инвестиционных ценных бумаг.
Денежные поступления поступают от продажи активов, предприятий и ценных бумаг. Инвесторы обычно следят за капитальными затратами, используемыми для обслуживания и дополнения физических активов компании, для поддержки работы и конкурентоспособности компании. Короче говоря, инвесторы могут видеть, как компания вкладывает средства в себя.
Денежный поток от финансирования
В этом разделе отражены операции с долгом и капиталом. Любые денежные потоки, которые включают выплату дивидендов, обратную покупку или продажу акций и облигаций, будут считаться денежными потоками от финансовой деятельности. Денежные средства, полученные от взятия ссуды, или денежные средства, использованные для погашения долгосрочной задолженности, будут отражаться в этом разделе.
Для инвесторов, предпочитающих компании, выплачивающие дивиденды, этот раздел важен, поскольку в нем показаны выплаченные денежные дивиденды, поскольку для выплаты дивидендов акционерам используются денежные средства, а не чистая прибыль.
Анализ денежных потоков
Денежный поток компании можно определить как число, которое отображается в отчете о движении денежных средств как чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности, или «чистый операционный денежный поток ». Однако общепринятого определения не существует. Например, многие финансовые профессионалы считают денежный поток компании суммой ее чистой прибыли, износа и амортизации ( неденежные расходы в отчете о прибылях и убытках). Несмотря на то, что он часто приближается к чистому операционному денежному потоку, сокращение может быть неточным, и инвесторам следует придерживаться показателя чистого операционного денежного потока.
Краткий обзор
Если ваш анализ денежных потоков показывает, что у вас скоро останется мало наличных и вы не сможете производить платежи, вы можете адаптироваться, получив финансирование, сократив расходы или попытавшись увеличить доход. Вот почему важен анализ денежных потоков.
Хотя анализ денежных потоков может включать несколько коэффициентов, следующие индикаторы служат отправной точкой для инвестора для измерения инвестиционного качества денежного потока компании.
Операционный денежный поток / чистые продажи
Это соотношение, которое выражается как процент от чистого операционного денежного потока компании к ее чистым продажам или выручке (из отчета о прибылях и убытках), говорит нам, сколько долларов денежных средств генерируется на каждый доллар продаж.
Точного процента для поиска нет, но чем выше процент, тем лучше. Следует также отметить, что соотношение отраслей и компаний будет широко варьироваться. Инвесторы должны отслеживать результативность этого индикатора в историческом плане, чтобы обнаруживать значительные отклонения от среднего отношения денежного потока / продаж компании, а также то, как соотношение компании сравнивается с аналогичными показателями. Также важно отслеживать, как увеличивается денежный поток по мере увеличения продаж, поскольку важно, чтобы они двигались с одинаковой скоростью с течением времени.
Свободный денежный поток
Свободный денежный поток (FCF) часто определяется как чистый операционный денежный поток за вычетом капитальных затрат. Свободный денежный поток является важным показателем, поскольку он показывает, насколько эффективно компания генерирует денежные средства. Инвесторы используют свободный денежный поток, чтобы измерить, может ли компания иметь достаточно денежных средств после операций по финансированию и капитальных затрат для выплаты инвесторам дивидендов и обратного выкупа акций.
Чтобы рассчитать свободный денежный поток из отчета о движении денежных средств, найдите денежный поток по статье от операций, также называемый «операционными денежными средствами» или «чистыми денежными средствами от операционной деятельности», и вычтите из него капитальные затраты, необходимые для текущих операций.
Вы можете пойти еще дальше, расширив то, что включено в число свободного денежного потока. Например, в дополнение к капитальным затратам вы также можете включить дивиденды на сумму, которая будет вычтена из чистого операционного денежного потока, чтобы получить более полную цифру свободного денежного потока. Затем эту цифру можно сравнить с продажами, как показано ранее.
На практике, если у компании есть история выплат дивидендов, она не может легко приостановить или отменить их, не причинив акционерам реальной боли. Даже сокращение дивидендных выплат, хотя и менее вредно, для многих акционеров проблематично. В некоторых отраслях инвесторы считают выплату дивидендов необходимыми денежными расходами, аналогичными капитальным затратам.
Важно отслеживать свободный денежный поток за несколько периодов и сравнивать цифры с компаниями в той же отрасли. Если свободный денежный поток положительный, это должно указывать на то, что компания может выполнять свои обязательства, включая финансирование своей операционной деятельности и выплату дивидендов.
Комплексное покрытие свободного денежного потока
Вы можете рассчитать полный коэффициент свободного денежного потока, разделив свободный денежный поток на чистый операционный денежный поток, чтобы получить процентное соотношение. Опять же, чем выше процент, тем лучше.
Суть
Если генерирование денежных средств у компании положительное, это убедительный показатель того, что компания находится в хорошем положении, чтобы избежать чрезмерных заимствований, расширить свой бизнес, выплачивать дивиденды и пережить тяжелые времена.
Свободный денежный поток — важный оценочный показатель для инвесторов. Он отражает все положительные качества денежных средств, производимых внутри компании, и контролирует использование денежных средств на капитальные затраты.