Благотворительный фонд

Что такое Благотворительный фонд?

Эндаумент-фонд – это инвестиционный фонд, учрежденный фондом, который последовательно снимает средства с инвестированного капитала. Капитал или деньги целевых фондов часто используются университетами, некоммерческими организациями, церквями и больницами. Целевые фонды обычно финансируются за счет пожертвований, которые вычитаются для доноров и используются для определенных целей.

Ключевые моменты

  • Эндаумент-фонды – это инвестиционные портфели, в которых первоначальные деньги предоставляются в виде пожертвований в фонд.
  • Эндаумент-фонд будет иметь политику инвестирования, изъятия и использования, определяющую его работу.
  • Некоторые пожертвования университетов в США имеют активы на сумму более 30 миллиардов долларов, из которых сотни миллионов выплачиваются в виде стипендий.

Что такое эндаумент-фонды

Финансовые пожертвования обычно структурированы, поэтому основная сумма инвестиций остается неизменной, в то время как инвестиционный доход доступен для немедленного финансирования для использования для поддержания эффективной работы некоммерческой компании. Большинство крупных пожертвований в эндаумент-фонды структурированы, поэтому часть основной суммы передается для использования только через определенный период времени. Отсроченное использование пожертвований влияет на более длительный период времени. Однако отсроченное использование средств также побуждает руководство целевого фонда увеличивать доход от фонда, чтобы обеспечить покрытие операционных потребностей.

Пожертвования также могут быть предоставлены для определенных целей, указанных донором, что еще больше усложняет выплаты. Большинство крупных целевых фондов профессионально управляются инвестиционными менеджерами, которые имеют четкие инвестиционные цели и распределяют деньги по различным инвестициям.

Политика целевых фондов

Большинство целевых фондов состоит из трех следующих компонентов, которые регулируют инвестиции, снятие средств и использование средств.

Инвестиционная политика

Инвестиционная политика определяет, какие типы инвестиций разрешено делать менеджеру, и определяет, насколько агрессивным может быть менеджер, стремясь достичь целевых показателей доходности. Многие эндаумент-фонды имеют особую инвестиционную политику, встроенную в их юридическую структуру, так что денежным пулом необходимо управлять в течение длительного времени.

Эндаумент-фонды крупных университетов могут иметь сотни, если не или тысячи, более мелких фондов, которые инвестируют денежные пулы в различные ценные бумаги или классы активов. У фондов обычно есть долгосрочные инвестиционные цели, такие как конкретная норма прибыли или доходности. В результате инвестиционных целей распределение активов (или типы инвестиций в фонде) рассчитано на получение долгосрочной прибыли, установленной в целях фонда.

Политика вывода средств

Политика вывода средств устанавливает сумму, которую организация или учреждение может снимать из фонда в каждый период или в рассрочку. Политика вывода средств может быть основана на потребностях организации и сумме денег в фонде. Однако у большинства эндаументов есть годовой лимит снятия средств. Например, эндаумент может ограничить снятие средств до 5% от общей суммы в фонде. Причина, по которой процент отчислений, как правило, настолько низок, заключается в том, что большинство пожертвований университетов рассчитаны на вечность и, следовательно, имеют годовые лимиты расходов.

Политика использования

Политика использования объясняет цели, для которых можно использовать фонд, а также служит для обеспечения того, чтобы все средства соответствовали этим целям и использовались надлежащим образом и эффективно. Многие фонды поддерживают исследования, обучение, государственную службу, стипендии и стипендии. Большая часть денег в благотворительном фонде уже направлена ​​на конкретные программы, такие как спорт или конкретная школа обучения. Например, некоторые пожертвования могут быть ограничены использованием средств для программы океанографии или бизнес-школы колледжа или университета.

Типы целевых фондов

Существует несколько типов целевых фондов, в которых обычно оговаривается, как и когда могут быть выделены средства.

Срок действия

Срочные целевые фонды имеют встроенное условие, согласно которому основная сумма или часть основной суммы может быть использована только по истечении заранее установленного периода времени или до тех пор, пока не произойдет указанное событие. Срок зависит от пожелания дарителя.

Ограниченный и неограниченный

Неограниченные средства могут использоваться любым способом по выбору получателя. Ограниченный доход от пожертвований может иметь ограничения, установленные донором для достижения определенной цели. Типичным примером является университетская стипендия, которая предоставляется только студентам, которые делают карьеру в определенной области.

Квази-эндаумент

Квази-эндаумент-фонды выделяются правлением организации, а не ограничиваются донорами или каким-либо другим внешним агентством. Эти целевые фонды должны инвестироваться для получения дохода в течение длительного, неопределенного периода.

Пример целевого фонда из реального мира

Гарвардский университет имел самый большой фонд в США – 40,9 миллиарда долларов по состоянию на финансовый год, закончившийся 30 июня 2019 года.1  Однако, согласно годовому отчету школы, размер пожертвований Гарвардского университета уступает другим учебным заведениям в расчете на одного студента.

Распределение пожертвований обеспечило 1,9 миллиарда долларов, или 35% от общего дохода за учебный год, а еще 9% дохода пришлись на текущие благотворительные пожертвования. Денежные подарки фонду в 2019 году составили 613 миллионов долларов.

Инвестиционная эффективность и распределение

В конце 2019 финансового года годовая доходность эндаумента составила 6,5%. В общем благотворительном фонде Гарварда есть тысячи конкретных фондов. Распределение активов фондов было распределено по различным типам инвестиций, в том числе:

  • Акции: 26%
  • Хедж-фонды: 33%
  • Частные инвестиции: 20%
  • Недвижимость: 8%
  • Облигации: 6%

Ставка выплат и ограничения

Годовая ставка выплат эндаумента обычно ограничена. Уровень выплат Гарварда в 2019 году составил 5,1%, что составляет 1,9 миллиарда долларов.

Использование средств в рамках эндаумента ограничено. Примерно 70% годового распределения ограничено конкретными отделами, программами или другими целями. Другими словами, средства нужно потратить в соответствии с установленными донорами сроками. Только 30% фонда может использоваться Гарвардом для гибких расходов.

Финансовая помощь

В 2019 году Гарвард выплатил студентам 193 миллиона долларов из пожертвований на стипендии. Примерно 54% ​​студентов получают стипендии на основе потребностей и платят в среднем 12 000 долларов в год за обучение в Гарварде. 20% студентов, получающих стипендии, ничего не платят за обучение в Гарвардском колледже.

С инвестиционной точки зрения, эндаумент-фонд Гарварда стабильно приносил высокие доходы в долгосрочной перспективе, хотя постоянное вливание капитала в виде новых пожертвований также способствует общему росту.