Определение справедливости
Что такое Определение справедливости?
Собственный капитал, обычно называемый акционерным капиталом (или собственным капиталом для частных компаний), представляет собой сумму денег, которая была бы возвращена акционерам компании, если бы все активы были ликвидированы и весь долг компании был выплачен в дело о ликвидации. В случае приобретения это стоимость продажи компании за вычетом любых обязательств компании, не переданных при продаже.
Кроме того, акционерный капитал может отражать балансовую стоимость компании. Иногда акционерный капитал может предлагаться в виде оплаты натурой. Он также представляет собой пропорциональное владение акциями компании.
Собственный капитал можно найти на балансе компании, и он является одним из наиболее распространенных элементов данных, используемых аналитиками для оценки финансового состояния компании.
Ключевые моменты
- Собственный капитал представляет собой стоимость, которая была бы возвращена акционерам компании, если бы все активы были ликвидированы и все долги компании были выплачены.
- Мы также можем думать о собственном капитале как о степени остаточного владения фирмой или активом после вычитания всех долгов, связанных с этим активом.
- Собственный капитал представляет собой долю акционеров в компании, указанную на балансе компании.
- При расчете капитала используются общие активы компании за вычетом ее общих обязательств, и он используется в нескольких ключевых финансовых показателях, таких как рентабельность собственного капитала.
Формула и расчет акционерного капитала
Следующая формула и расчет могут использоваться для определения собственного капитала фирмы, который выводится из уравнения бухгалтерского учета :
Эту информацию можно найти в балансе, где необходимо выполнить следующие четыре шага:
- Найдите общие активы компании в балансе за период.
- Найдите общие обязательства, которые должны быть указаны отдельно в балансе.
- Вычтите общие обязательства из общих активов, чтобы получить акционерный капитал.
- Обратите внимание, что общие активы будут равны сумме обязательств и общего капитала.
Акционерный капитал также может быть выражен как уставный капитал компании и нераспределенная прибыль за вычетом стоимости выкупленных собственных акций. Однако этот метод менее распространен. Хотя оба метода дают один и тот же показатель, использование совокупных активов и совокупных обязательств более наглядно показывает финансовое состояние компании.
Понимание акционерного капитала
Сравнивая конкретные цифры, отражающие все, чем владеет компания и все, что она должна, уравнение акционерного капитала «активы-минус-обязательства» рисует четкую картину финансов компании, которую могут легко интерпретировать инвесторы и аналитики. Собственный капитал используется как капитал, привлеченный компанией, который затем используется для покупки активов, инвестирования в проекты и операций по финансированию. Фирма обычно может привлечь капитал, выпуская долговые обязательства (в форме ссуды или через облигации) или акции (продавая акции). Инвесторы обычно ищут вложения в акционерный капитал, поскольку они предоставляют больше возможностей для участия в прибылях и росте фирмы.
Собственный капитал важен, потому что он представляет собой стоимость доли инвестора в компании, выраженную его долей в акциях компании. Владение акциями компании дает акционерам возможность для прироста капитала, а также дивидендов. Владение собственным капиталом также дает акционерам право голоса при корпоративных действиях и при любых выборах в совет директоров. Эти преимущества владения акциями способствуют сохранению интереса акционеров к компании.
Собственный капитал может быть как отрицательным, так и положительным. В случае положительного результата у компании достаточно активов для покрытия своих обязательств. Если отрицательный, обязательства компании превышают ее активы; в случае продления это считается несостоятельностью баланса. Обычно инвесторы рассматривают компании с отрицательной величиной акционерного капитала как рискованные или небезопасные инвестиции. Сам по себе акционерный капитал не является окончательным показателем финансового здоровья компании; при использовании в сочетании с другими инструментами и показателями инвестор может точно проанализировать состояние организации.
Компоненты акционерного капитала
Нераспределенная прибыль является частью акционерного капитала и представляет собой процент от чистой прибыли, которая не была выплачена акционерам в качестве дивидендов. Думайте о нераспределенной прибыли как о сбережениях, поскольку она представляет собой совокупную сумму прибыли, которая была сохранена и отложена или оставлена для использования в будущем. Нераспределенная прибыль со временем растет, поскольку компания продолжает реинвестировать часть своего дохода.
В какой-то момент сумма накопленной нераспределенной прибыли может превышать размер собственного капитала, внесенного акционерами. Нераспределенная прибыль обычно является крупнейшим компонентом акционерного капитала компаний, которые работают в течение многих лет.
Собственные казначейские акции или акции (не путать с казначейскими векселями США) представляют собой акции, которые компания выкупила у существующих акционеров. Компании могут осуществить обратную покупку, если руководство не может использовать весь доступный акционерный капитал способами, которые могут обеспечить максимальную доходность. Акции, выкупленные компаниями, становятся казначейскими акциями, а их долларовая стоимость отражается на счете, называемом казначейскими акциями, контрсчетом для счетов капитала инвесторов и нераспределенной прибыли. Компании могут перевыпустить казначейские акции обратно акционерам, когда компаниям потребуется собрать деньги.
Многие рассматривают акционерный капитал как чистые активы компании — его чистую стоимость, так сказать, будут получать акционеры, если компания ликвидирует все свои активы и погасит все свои долги.
Пример акционерного капитала
На историческом примере ниже представлена частьбалансаExxon Mobil Corporation(XOM) по состоянию на 30 сентября 2018 г .:
- Общие активы составили 354 628 долларов (выделены зеленым).
- Общая сумма обязательств составила 157 797 долларов США (1-я область, выделенная красным цветом).
- Общий капитал составил 196 831 доллар (2-я область, выделенная красным).
Уравнение бухгалтерского учета, согласно которому активы = обязательства + акционерный капитал, рассчитывается следующим образом:
Акционерный капитал = 354 628 долларов США, (общие активы) — 157 797 долларов США (общие обязательства) = 196 831 доллар США.
Другие формы капитала
Концепция капитала имеет применения не только для оценки компаний. В более общем плане мы можем думать о собственном капитале как о степени владения любым активом после вычитания всех долгов, связанных с этим активом.
Ниже приведены несколько распространенных вариантов эквити:
- Акций или любой другой ценная бумага , представляющая долю участия в компании.
- На балансе компании сумма средств, внесенных владельцами или акционерами, плюс нераспределенная прибыль (или убытки). Это можно также назвать собственным капиталом или собственным капиталом.
- При маржинальной торговле — стоимость ценных бумаг на маржинальном счете за вычетом того, что владелец счета взял в долг у брокера.
- В сфере недвижимости — разница между текущей справедливой рыночной стоимостью собственности и суммой, которую владелец должен по ипотеке. Это сумма, которую владелец получит после продажи собственности и выплаты залогового права. Также называется « стоимость недвижимости ».
- Когда бизнес становится банкротом и его приходится ликвидировать , собственный капитал — это сумма денег, остающаяся после того, как бизнес выплатит свои кредиторы. Это чаще всего называется «собственный капитал», также известный как рисковый капитал или «обязательный капитал».
Частный акционерный капитал
Когда инвестиция является публичной, рыночная стоимость капитала легко доступна, если посмотреть на цену акций компании и ее рыночную капитализацию. Для частных лиц рыночный механизм не существует, поэтому для оценки стоимости необходимо использовать другие формы оценки.
Под прямым капиталом обычно понимается такая оценка компаний, которые не торгуются на бирже. Уравнение бухгалтерского учета по-прежнему применяется в тех случаях, когда заявленный собственный капитал в балансе — это то, что остается при вычитании обязательств из активов для получения оценки балансовой стоимости. Затем частные компании могут искать инвесторов, продавая акции напрямую при частном размещении. Эти частные инвесторы могут включать такие учреждения, как пенсионные фонды, университетские фонды и страховые компании, или аккредитованных лиц.
Частный капитал часто продается фондам и инвесторам, которые специализируются на прямых инвестициях в частные компании или участвуют в выкупе публичных компаний с привлечением заемных средств. В сделке LBO компания получает ссуду от частной инвестиционной компании для финансирования приобретения подразделения или другой компании. Денежные потоки или активы приобретаемой компании обычно обеспечивают ссуду. Мезонинный долг — это частный заем, обычно предоставляемый коммерческим банком или фирмой мезонинного венчурного капитала. Мезонинные операции часто включают сочетание долга и капитала в форме субординированного займа или варрантов, обыкновенных акций или привилегированных акций.
Прямые инвестиции вступают в игру на разных этапах жизненного цикла компании. Как правило, молодая компания, не имеющая доходов или прибыли, не может позволить себе брать займы, поэтому она должна получать капитал от друзей и семьи или отдельных « инвесторов-ангелов ». Венчурные капиталисты вступают в игру, когда компания, наконец, создала свой продукт или услугу и готова вывести их на рынок. Некоторые из крупнейших и наиболее успешных корпораций в технологическом секторе, такие как Google, Apple, Facebook (признана экстремистской организацией, деятельность которой запрещена в Российской Федерации) и Amazon, или так называемые BigTechs или GAFAM, начали с венчурного финансирования.
Венчурные капиталисты (ВК) предоставляют большую часть прямых инвестиций в обмен на раннюю миноритарную долю. Иногда венчурный капиталист занимает место в совете директоров своих портфельных компаний, обеспечивая активную роль в руководстве компанией. Венчурные капиталисты стремятся добиться больших успехов на раннем этапе и прекратить инвестиции в течение пяти-семи лет. LBO — один из наиболее распространенных видов финансирования прямых инвестиций, который может возникать по мере взросления компании.
Последний тип прямых инвестиций — это частные инвестиции в публичную компанию (PIPE). PIPE является частной инвестиционной фирмы, взаимный фонд, либо приобрести другой квалифицированных инвесторов, на складе в компании с дисконтом к текущей рыночной стоимости (ЦМВ) на акцию, для привлечения капитала.
В отличие от акционерного капитала, частный капитал недоступен для среднего человека. Только «аккредитованные» инвесторы с чистым капиталом не менее 1 миллиона долларов могут принимать участие в партнерстве с частным или венчурным капиталом. Такие попытки могут потребовать использования формы 4 , в зависимости от их масштаба. Для инвесторов, которые еще не достигли этого уровня, есть возможность использовать биржевые фонды (ETF), которые сосредоточены на инвестировании в частные компании.
Акция начинается дома
Собственный капитал примерно сопоставим со стоимостью, содержащейся в собственности на жилье. Сумма собственного капитала, имеющегося у каждого человека в своем доме, показывает, какой частью дома он полностью владеет, вычитая из него причитающуюся ипотечную задолженность. Доля собственности или дома возникает в результате выплат по ипотеке, включая первоначальный взнос, а также в результате увеличения стоимости собственности.
Собственный капитал часто является самым большим источником залога для человека, и владелец может использовать его для получения ссуды под залог собственного капитала, которую некоторые называют второй ипотекой или залог собственного капитала. Извлечение денег из собственности или заимствование денег под нее — это изъятие капитала.
Например, допустим, Сэм владеет домом с ипотечной ссудой. Текущая рыночная стоимость дома составляет 175 000 долларов, а сумма задолженности по ипотеке составляет 100 000 долларов. У Сэма собственный капитал в доме на 75 000 долларов или 175 000 долларов (общая сумма активов) — 100 000 долларов (общая сумма пассивов).
Ценность бренда
При определении капитала актива, особенно для крупных корпораций, важно отметить, что эти активы могут включать как материальные активы, такие как собственность, так и нематериальные активы, такие как репутация компании и идентичность бренда. За годы рекламы и развития клиентской базы бренд компании может приобрести внутреннюю ценность. Некоторые называют эту ценность « капиталом бренда », который измеряет ценность бренда по сравнению с универсальной версией продукта или версией для торговой марки магазина.
Например, многие любители безалкогольных напитков потянутся за кока-колой перед покупкой колы в магазине, потому что они предпочитают вкус или более знакомы с ароматом. Если 2-литровая бутылка фирменной колы стоит 1 доллар, а 2-литровая бутылка колы — 2 доллара, то капитал бренда Coca-Cola составляет 1 доллар.
Существует также такая вещь, как отрицательный капитал бренда, когда люди будут платить за универсальный продукт или продукт торговой марки больше, чем за конкретную марку. Отрицательный капитал бренда случается редко и может возникнуть из-за плохой рекламы, например отзыва продукта или катастрофы.
Капитал против рентабельности капитала
Рентабельность собственного капитала (ROE) — это показатель финансовых результатов, рассчитываемый путем деления чистой прибыли на собственный капитал. Поскольку акционерный капитал равен активам компании за вычетом ее долга, ROE можно рассматривать как рентабельность чистых активов. ROE считается показателем того, насколько эффективно руководство использует активы компании для получения прибыли.
Капитал, как мы видели, имеет различные значения, но обычно представляет собой владение активом или компанией, например, акционерами, владеющими акциями компании. ROE — это финансовый показатель, который измеряет, сколько прибыли создается за счет акционерного капитала компании.
Часто задаваемые вопросы
Что такое эквити?
Справедливость — это важное понятие в финансах, которое имеет различное конкретное значение в зависимости от контекста. Возможно, наиболее распространенным видом капитала является «собственный капитал», который рассчитывается путем вычитания общих активов компании и вычитания ее общих обязательств.
Таким образом, акционерный капитал — это, по сути, чистая стоимость корпорации. Если бы компания была ликвидирована, акционерный капитал — это сумма денег, которую теоретически получили бы ее акционеры.
Какие еще термины используются для описания капитала?
Другие термины, которые иногда используются для описания этой концепции, включают акционерный капитал, балансовую стоимость и стоимость чистых активов. В зависимости от контекста точное значение этих терминов может различаться, но в целом они относятся к стоимости инвестиции, которая осталась бы после выплаты всех обязательств, связанных с этой инвестицией. Этот термин также используется при инвестировании в недвижимость для обозначения разницы между справедливой рыночной стоимостью собственности и непогашенной стоимостью ипотечного кредита.
Как инвесторы используют капитал?
Собственный капитал — очень важное понятие для инвесторов. Например, глядя на компанию, инвестор может использовать собственный капитал в качестве ориентира для определения того, является ли конкретная цена покупки высокой. Если эта компания исторически торговалась по цене, равной, например, балансовой стоимости 1,5, то инвестор может дважды подумать, прежде чем заплатить больше, чем эта оценка, если только он не считает, что перспективы компании кардинально улучшились. С другой стороны, инвестор может чувствовать себя комфортно, покупая акции относительно слабого бизнеса, если цена, которую они платят, достаточно низка по сравнению с его собственным капиталом.
Статья подготовлена NESrakonk.ru