Ошибочная торговля: Значение, последствия, примеры
Ошибочная сделка — это сделка с акциями, которая значительно отклоняется от текущей рыночной цены, что приводит к ошибке. Такие сделки могут происходить под влиянием различных факторов, таких как компьютерные сбои или человеческий фактор. Очень важно понимать последствия ошибочных сделок, поскольку они могут иметь значительные последствия для инвесторов и рынка в целом. В этой статье мы рассмотрим значение ошибочных сделок, их последствия и приведем реальные примеры, иллюстрирующие их влияние.
Понимание ошибочных сделок
Ошибочные сделки — это сделки, которые значительно отклоняются от преобладающей рыночной цены, что приводит к искажению истинной стоимости ценной бумаги. Такие сделки часто считаются ошибками, поскольку они неточно отражают динамику спроса и предложения на рынке. Такие сделки могут быть вызваны техническими сбоями в торговых системах или ошибками трейдеров.
Для обеспечения надлежащего рассмотрения и разрешения ошибочных сделок существуют специальные рекомендации и процессы. Например, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) утвердила правила биржи, согласно которым сделки могут быть отменены, если цена отклоняется от консолидированной цены последней продажи более чем на определенную процентную величину. Процесс пересмотра должен начинаться в определенные сроки, обычно в течение 30 минут после заключения сделки.
Последствия ошибочных сделок
На современных высокоавтоматизированных и взаимосвязанных рынках ошибочные сделки могут иметь далеко идущие последствия. Когда ошибочная сделка происходит на одном рынке, она может быстро вызвать каскад других ошибочных сделок на взаимосвязанных рынках. Такой эффект может привести к чрезмерной волатильности рынка, затрагивая множество ценных бумаг и инвесторов.
Например, если последняя торговая цена акции составляет 25 долларов, но технический сбой или человеческая ошибка вызывают серию ошибочных сделок по 75 долларов, автоматические системы на других биржах могут последовать их примеру, распространяя ошибочную торговую цену на множество рынков. Это может привести к дисбалансу спроса и предложения и нарушить общую стабильность рынка.
Примеры ошибочных сделок в реальном мире
В прошлом произошло несколько известных случаев ошибочных сделок, что подчеркивает потенциальное влияние, которое они могут оказать на финансовые рынки.
Одним из таких примеров является «флеш-крах» 2010 года, когда ошибочная сделка стала причиной падения промышленного индекса Доу-Джонса почти на 1000 пунктов. По слухам, инцидент был связан с контрактами E-mini, которые представляют собой фьючерсные контракты на фондовые индексы, торгуемые в Чикаго.
В 2011 году две биржи Уолл-стрит, Direct Edge и Nasdaq OMX Group, отменили десятки ошибочных сделок, совершенных во время внеурочных торгов. Эти сделки касались акций нескольких компаний сектора здравоохранения, которые за короткий период времени значительно подскочили в цене. Например, акции Becton Dickinson & Co. (BDX) выросли с цены закрытия в 86,85 доллара до 112,91 доллара.
Другой случай произошел в январе 2024 года, когда ошибка, допущенная вручную на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), привела к остановке торгов и отмене тысяч сделок. Ошибочные сделки были вызваны техническим сбоем, который открыл торги по некоторым крупнейшим компаниям S&P 500, что привело к дисбалансу спроса и предложения и резкому падению цен.
Предотвращение и отчетность об ошибочных сделках
Регуляторы и биржи приняли меры по предотвращению и устранению ошибочных сделок. К ним относятся автоматические выключатели, которые представляют собой временные остановки торгов, вызванные значительными сбоями в работе рынка. Прерыватели обеспечивают паузу в торгах, чтобы участники рынка могли переоценить и стабилизировать ситуацию.
При возникновении ошибочной сделки брокеры обязаны сообщить о деталях сделки для проверки в течение определенного времени, как правило, в течение 30 минут. Представленная информация включает в себя идентификатор сделки, ценную бумагу, количество акций, цену, сторону (покупка или продажа), а также заявление, объясняющее, почему сделка считается ошибочной.
Заключение
Ошибочные сделки могут иметь серьезные последствия для инвесторов и финансовых рынков. Понимание смысла, причин и последствий таких сделок крайне важно для участников рынка. Применяя регулятивные меры, биржи стремятся предотвратить ошибочные сделки и смягчить их влияние на стабильность рынка. Однако бдительность и оперативное информирование брокеров о таких сделках по-прежнему имеют решающее значение для поддержания целостности и эффективности финансовой системы.
Вопросы и ответы
Что такое ошибочная сделка?
Ошибочная сделка — это сделка с акциями, которая значительно отклоняется от преобладающей рыночной цены, что приводит к ошибке. Такие сделки неточно отражают истинную стоимость ценной бумаги и могут быть вызваны техническими сбоями или человеческим фактором.
Каковы последствия ошибочных сделок?
Ошибочные сделки могут иметь несколько последствий. Они могут привести к чрезмерной волатильности рынка, нарушить стабильность рынка, затронуть множество ценных бумаг и инвесторов. Кроме того, ошибочные сделки могут вызвать эффект пульсации на взаимосвязанных рынках, что может привести к широкомасштабному дисбалансу спроса и предложения.
Как предотвратить ошибочные сделки?
Для предотвращения ошибочных сделок регулирующие органы и биржи применяют такие меры, как автоматические выключатели, которые представляют собой временные остановки торгов, вызванные значительными сбоями в работе рынка. Такие паузы в торгах позволяют участникам рынка переоценить и стабилизировать ситуацию. Кроме того, на биржах действуют правила, позволяющие прерывать торги, если они отклоняются от консолидированной цены последней продажи на определенную процентную величину.
Что должны делать брокеры в случае ошибочной сделки?
При возникновении ошибочной сделки брокеры обязаны сообщить подробности сделки для проверки в установленные сроки, обычно в течение 30 минут. Предоставляемая информация включает идентификатор сделки, ценную бумагу, количество акций, цену, сторону (покупка или продажа), а также заявление, объясняющее, почему сделка считается ошибочной.
Можно ли отменить ошибочную сделку?
Да, ошибочные сделки могут быть отменены или разорваны, если они признаны ошибочными. Биржи имеют право отменять или корректировать сделки, которые значительно отклоняются от преобладающей рыночной цены. Это позволяет исправить неточности и способствует сохранению целостности рынка.
Существуют ли реальные примеры ошибочных сделок?
Да, в прошлом были заметные случаи ошибочных сделок. Одним из примеров является «флеш-крах» 2010 года, когда ошибочная сделка вызвала значительное падение промышленного индекса Доу-Джонса. Среди других примеров — отмена сделок во время внеурочных торгов в секторе здравоохранения и остановка торгов из-за технических сбоев. Эти примеры подчеркивают потенциальное влияние ошибочных сделок на финансовые рынки.