ETF против ETN: в чем разница?
ETF против ETN: обзор
Биржевые фонды (ETF) — это самый популярный инструмент финансового инвестирования со времен паевого инвестиционного фонда. Фактически, инвестиционный продукт находится на пути к замене паевых инвестиционных фондов с его часто более низкой структурой комиссионных и более легким для понимания ценовым движением акций.
У ETF есть не очень известный кузен. Обмениваемые торгуемые ноты (ETN) — это то, о чем многие розничные инвесторы могут не знать. Пришло время пролить свет на ETN и решить, есть ли у этого продукта место в вашем портфолио.
Биржевой фонд — ETF
На практике они очень похожи. Оба предназначены для отслеживания базового актива, оба часто имеют более низкие коэффициенты расходов, чем активно управляемые паевые инвестиционные фонды, и оба торгуются на основных биржах, как акции.
Главное отличие — под капотом. Когда вы инвестируете в ETF, вы инвестируете в фонд, в котором хранится отслеживаемый им актив. Этим активом могут быть акции, облигации, золото или другие товары или фьючерсные контракты.
Биржевые ноты — ETN
ETN больше похож на облигацию. Это необеспеченная долговая расписка, выпущенная учреждением. Как и в случае с облигацией, ETN можно удерживать до погашения, покупать или продавать по своему усмотрению, и если андеррайтер (обычно банк) обанкротится, инвестор рискнет потерпеть полный дефолт.
По этой причине, прежде чем инвестировать в ETN, важно изучить кредитный рейтинг андеррайтера. Если андеррайтер получит понижение кредитного рейтинга, акции ETN, скорее всего, испытают спад, не связанный с базовым продуктом, который он отслеживает.
Поскольку ETN не покупает и не продает активы внутри фондов, такие как ETF, налоги не взимаются до тех пор, пока фонд не будет продан, часто спустя годы.Это вызовет долгосрочный прирост капитала (который имеет более низкую ставку налога), а не краткосрочный прирост капитала.
Краткий обзор
Не считайте ETN. Эти фонды более эффективны, чем некоторые ETF, и, по крайней мере, на данный момент, имеют благоприятный налоговый режим для долгосрочных инвесторов.
Ключевые отличия
Еще одно преимущество инвестирования в ETN — отсутствие ошибок отслеживания.В настоящее время на рынке присутствует более 7000 ETF. Они достигают разного уровня успеха при отслеживании своих индексов. Из-за расходов инвесторы заметят некоторое отклонение от индекса, который они отслеживают, из-за чего фонд со временем будет отставать от индекса.
Этого не происходит с ETN. Поскольку ETN не полагается на покупку и продажу базового актива, расходы не накапливаются. ETN просто платит инвесторам после наступления срока погашения фонда на основе цены актива или индекса. Ошибка отслеживания отсутствует, потому что сам фонд не отслеживает активно. Рыночные силы заставят фонд отслеживать базовый инструмент, но это не фонд.
Как лучше?
Если вы следуете вековому правилу, согласно которому вы должны инвестировать только в то, что вы понимаете, ETF — лучший выбор. Инвесторам, работающим неполный рабочий день, легче понять продукты с характеристиками акций. Поскольку ETN имеет характеристики, подобные облигациям, все сложнее.
Самыми популярными биржевыми продуктами являются ETF.Одной из самых популярных ETN является индекс ETN (AMJ) JP Morgan Alerian MLP, средний объем которого немногим превышает 4,5 миллиона акций. ETF SPDR S&P 500 (SPY), напротив, имеет средний дневной объем более 168 миллионов акций. Это ясно показывает, что аппетит инвесторов в значительной степени зависит от ETF.
Суть
ETF экспоненциально больше по совокупному объему, чем ETN, но, как и акции по сравнению с облигациями, акции получают больше внимания со стороны розничных инвесторов, потому что их легче понять. Решение о том, что ETN подходят для вашего портфеля, уместно при условии, что вы провели исследование и получили соответствующий уровень понимания, с помощью которого можно сделать это определение.
Ключевые выводы
- И ETF, и ETN предназначены для отслеживания базового актива.
- Когда вы инвестируете в ETF, вы инвестируете в фонд, в котором хранится отслеживаемый им актив.
- ETN больше похож на облигацию. Это необеспеченная долговая расписка, выпущенная учреждением.