Финансовая энциклопедия

Биржевой фонд (ETF): что такое ETF и как их купить

Опубликовано · Обновлено

Биржевой фонд (ETF): что такое ETF и как их купить?

Биржевой фонд (ETF) — это тип ценных бумаг, который включает набор ценных бумаг, таких как акции, которые часто отслеживают базовый индекс , хотя они могут инвестировать в любое количество секторов промышленности или использовать различные стратегии. ETF во многом похожи на паевые инвестиционные фонды; однако они котируются на биржах, и акции ETF торгуются в течение дня, как и обычные акции.

Хорошо известным примером является SPDR S&P 500 ETF ( индекс S&P 500 . ETF могут содержать много типов инвестиций, включая акции, товары, облигации или сочетание различных типов инвестиций. Биржевой фонд — это рыночная ценная бумага , то есть у него есть соответствующая цена, которая позволяет легко покупать и продавать его.

Ключевые моменты

  • Биржевой фонд (ETF) — это корзина ценных бумаг, которые торгуются на бирже, как акции.
  • Цены на акции ETF колеблются в течение всего дня по мере того, как ETF покупается и продается;это отличается от паевых инвестиционных фондов, которые торгуют только один раз в день после закрытия рынка.1
  • ETF могут содержать все типы инвестиций, включая акции, товары или облигации; некоторые предлагают активы только в США, в то время как другие являются международными.
  • ETF предлагают низкие коэффициенты расходов и меньшие комиссионные брокера, чем покупка акций по отдельности.

ETF называется биржевым фондом, поскольку он торгуется на бирже, как и акции. Цена акций ETF будет меняться в течение торгового дня, поскольку акции покупаются и продаются на рынке. В этом отличие от паевых инвестиционных фондов , которые не торгуются на бирже и торгуют только один раз в день после закрытия рынков. Кроме того, ETF, как правило, более рентабельны и более ликвидны по сравнению с паевыми фондами.

ETF — это тип фонда, который держит несколько базовых активов , а не только один, как акции. Поскольку в ETF есть несколько активов, они могут быть популярным выбором для диверсификации.

ETF может владеть сотнями или тысячами акций в различных отраслях, или он может быть изолирован от одной конкретной отрасли или сектора. Некоторые фонды фокусируются только на предложениях в США , в то время как другие имеют глобальную перспективу. Например, ETF, ориентированные на банковское дело, будут содержать акции различных банков в отрасли.

Типы ETF

Инвесторам доступны различные типы ETF, которые можно использовать для получения дохода, спекуляций, повышения цен, а также для хеджирования или частичного возмещения рисков в портфеле инвестора. Ниже приведены несколько примеров типов ETF.

  • Облигационные ETF могут включать государственные облигации, корпоративные облигации, а также государственные и местные облигации, называемые муниципальными облигациями.
  • Отраслевые ETF отслеживают конкретную отрасль, такую ​​как технологический, банковский или нефтегазовый сектор.
  • Товарные ETF инвестируют в сырьевые товары, включая сырую нефть или золото.
  • Валютные ETF инвестируют в иностранные валюты, такие как евро или канадский доллар.
  • Обратные ETF пытаются получить прибыль от падения акций путем продажи акций в шорт. Короткие продажи — это продажа акций в ожидании снижения стоимости и их обратная покупка по более низкой цене.

Инвесторы должны знать, что многие обратные ETF являются биржевыми нотами (ETN), а не настоящими ETF.ETN — это облигация, но она торгуется как акция и поддерживается эмитентом, например банком.2 Обязательно уточните у своего брокера, подходит ли ETN для вашего портфеля.

В США большинство ETF созданы как фонды открытого типа и подпадают под действие Закона об инвестиционных компаниях 1940 года, за исключением тех случаев, когда последующие правила изменили свои нормативные требования.3 Открытые фонды не ограничивают количество инвесторов, вовлеченных в продукт.

Как покупать и продавать ETF

ETF торгуют через онлайн-брокеров и традиционных брокеров-дилеров. Вы можете увидеть некоторых из лучших брокеров в отрасли по ETF в списке Investopedia лучших брокеров по ETF . Альтернатива стандартным брокеров робо-консультанты , как улучшение и Wealthfront , которые используют ETFs в своих инвестиционных продуктов.

Примеры ETF из реального мира

Ниже приведены примеры популярных ETF на рынке сегодня. Некоторые ETF отслеживают индекс акций, создавая широкий портфель, в то время как другие нацелены на конкретные отрасли.

  • SPDR S&P 500 (SPY): самый старый из сохранившихся и наиболее широко известный ETF отслеживает индекс S&P 5004.
  • iShares Russell 2000 (IWM): отслеживает индекс малой капитализации Russell 2000
  • Invesco QQQ (QQQ): индексирует Nasdaq 100, который обычно содержит акции технологических компаний.
  • SPDR Промышленный индекс Доу-Джонса (DIA): представляет 30 акций промышленного индекса Доу-Джонса5.
  • Секторные ETF: отслеживайте отдельные отрасли, такие как нефть (OIH), энергетика (XLE), финансовые услуги (XLF), REIT (IYR), биотехнологии (BBH).
  • Товарные ETF: представляют товарные рынки, включая сырую нефть (USO) и природный газ (UNG).
  • ETF с физическим обеспечением: SPDR Gold Shares (GLD) и iShares Silver Trust (SLV) содержат в фонде физическое золото и серебро в слитках.

Преимущества и недостатки ETF

ETF обеспечивают более низкие средние затраты, поскольку для инвестора будет дорого покупать все акции, содержащиеся в портфеле ETF, по отдельности. Инвесторам необходимо выполнить только одну транзакцию для покупки и одну транзакцию для продажи, что приводит к меньшим комиссиям брокера, поскольку инвесторы совершают лишь несколько сделок. Брокеры обычно взимают комиссию за каждую сделку. Некоторые брокеры даже предлагают торговлю определенными дешевыми ETF без комиссии, что еще больше снижает затраты инвесторов.

Коэффициент расходов ETF — это стоимость работы и управления фондом. У ETF обычно низкие расходы, поскольку они отслеживают индекс. Например, если ETF отслеживает индекс S&P 500, он может содержать все 500 акций S&P, что делает его фондом с пассивным управлением и требует меньше времени. Однако не все ETF отслеживают индекс пассивным образом.

Плюсы

  • Доступ ко многим акциям в различных отраслях
  • Низкие коэффициенты расходов и меньшая комиссия брокера.
  • Управление рисками через диверсификацию
  • Существуют ETF, которые ориентированы на целевые отрасли

Минусы

  • Активно управляемые ETF имеют более высокие комиссии
  • ETF, ориентированные на одну отрасль, ограничивают диверсификацию
  • Отсутствие ликвидности мешает транзакциям

Активно управляемые ETF

Существуют также активно управляемые ETF, в которых управляющие портфелями более активно участвуют в покупке и продаже акций компаний и изменении холдингов внутри фонда. Обычно более активно управляемый фонд будет иметь более высокий коэффициент расходов, чем пассивно управляемые ETF. Важно, чтобы инвесторы определяли способ управления фондом, активно он или пассивно, итоговый коэффициент расходов и взвешивали затраты по сравнению с нормой прибыли, чтобы убедиться, что фонд стоит держать.

ETF с индексируемыми акциями

ETF с индексируемыми акциями предоставляет инвесторам диверсификацию индексного фонда, а также возможность продавать в шорт, покупать с маржой и покупать всего одну акцию, поскольку минимальных требований к депозиту не существует. Однако не все ETF одинаково диверсифицированы. Некоторые из них могут содержать высокую концентрацию в одной отрасли, или небольшую группу акций, или активы, которые сильно коррелируют друг с другом.

Дивиденды и ETF

Хотя ETF дают инвесторам возможность получать прибыль по мере роста и падения цен на акции, они также получают выгоду от компаний, выплачивающих дивиденды. Дивиденды — это часть прибыли, распределяемая или выплачиваемая компаниями инвесторам за владение их акциями. Акционеры ETF имеют право на получение доли прибыли, такой как заработанные проценты или выплаченные дивиденды , и могут получить остаточную стоимость в случае ликвидации фонда.

ETF и налоги

ETF более эффективен с точки зрения налогообложения, чем взаимный фонд, поскольку большая часть покупок и продаж происходит через биржу, и спонсору ETF не нужно выкупать акции каждый раз, когда инвестор желает продать, или выпускать новые акции каждый раз, когда инвестор желает купить.Погашение акций фонда может привести к возникновению налоговых обязательств, поэтому размещение акций на бирже может снизить налоговые расходы.В случае паевого инвестиционного фонда каждый раз, когда инвестор продает свои акции, он продает их обратно фонду, и может возникнуть налоговое обязательство, которое должно быть оплачено акционерами фонда.6

Влияние ETF на рынок

Поскольку ETF становятся все более популярными среди инвесторов, было создано много новых фондов, что привело к низким объемам торгов для некоторых из них. Результат может привести к тому, что инвесторы не смогут легко покупать и продавать акции мелкосерийного ETF.

Возникли опасения по поводу влияния ETF на рынок и того, может ли спрос на эти фонды привести к увеличению стоимости акций и созданию хрупких пузырей.Некоторые ETF полагаются на модели портфелей, которые не были протестированы в различных рыночных условиях и могут привести к чрезмерным притокам и оттокам из фондов, что отрицательно сказывается на стабильности рынка.После финансового кризиса ETFs сыграли важную роль в рыночных крахах и нестабильности.Проблемы с ETF были существенными факторами внезапных сбоев и падений рынка в мае 2010 года, августе 2015 года ифеврале 2018 года .789

Создание и погашение ETF

Предложение акций ETF регулируется с помощью механизма, известного как создание и погашение, в котором участвуют крупные специализированные инвесторы, называемые  уполномоченными участниками (AP).

Создание

Когда ETF хочет выпустить дополнительные акции, AP покупает акции этих акций у индекса — например, у S&P 500, отслеживаемого фондом, — и продает или обменивает их ETF на новые акции ETF по равной стоимости. В свою очередь, AP продает акции ETF на рынке с целью получения прибыли. Процесс продажи акций AP спонсору ETF в обмен на акции ETF называется созданием .

Создание, когда акции торгуются с премией

Представьте себе ETF, который инвестирует в акции S&P 500 и имеет цену акции 101 доллар на момент закрытия рынка. Если стоимость акций, которыми владеет ETF, составляла всего 100 долларов за акцию, то цена фонда в 101 доллар торгуется с премией к стоимости чистых активов фонда (NAV). NAV — это механизм учета, который определяет общую стоимость активов или акций ETF.

Уполномоченный участник имеет стимул вернуть курс акций ETF в равновесие с чистой чистой стоимостью фонда. Для этого AP покупает на рынке акции тех акций, которые ETF хочет держать в своем портфеле, и продает их фонду в обмен на акции ETF. В этом примере AP покупает акции на открытом рынке по цене 100 долларов за акцию, но получает акции ETF, которые торгуются на открытом рынке, по 101 доллар за акцию. Этот процесс называется созданием и увеличивает количество акций ETF на рынке. Если все остальное останется прежним, увеличение количества акций, доступных на рынке, снизит цену ETF и приведет акции в соответствие с чистой чистой стоимостью фонда.

Выкуп

И наоборот, AP также покупает акции ETF на открытом рынке. Затем AP продает эти акции обратно спонсору ETF в обмен на отдельные акции, которые AP может продать на открытом рынке. В результате количество акций ETF уменьшается за счет процесса, называемого погашением .

Сумма выкупа и деятельности по созданию является функцией спроса на рынке и того, торгуется ли ETF с дисконтом или премией к стоимости активов фонда.

Выкуп при торговле акциями со скидкой

Представьте себе ETF, который содержит акции индекса малой капитализации Russell 2000 и в настоящее время торгуется по 99 долларов за акцию. Если стоимость акций, которые ETF держит в фонде, составляет 100 долларов за акцию, то ETF торгуется с дисконтом к NAV.

Чтобы вернуть цену акций ETF к его чистой стоимости, AP купит акции ETF на открытом рынке и продаст их обратно ETF в обмен на акции базового портфеля акций. В этом примере AP может купить акции на сумму 100 долларов в обмен на акции ETF, которые он купил за 99 долларов. Этот процесс называется погашением, и он уменьшает предложение акций ETF на рынке. Когда предложение акций ETF уменьшается, цена должна расти и приближаться к его чистой чистой стоимости.


Похожие статьи