Evergrande нанимает консультантов по реструктуризации в условиях обострения кризиса

14 сентября 2021 20:35

(Bloomberg) — Китайская компания Evergrande Group дала тяжелую оценку своему финансовому состоянию, заявив, что она испытывает “огромные” проблемы с ликвидностью, и наняла консультантов для проведения одной из крупнейших в истории страны реструктуризаций долга.

Оценка стала самой низкой оценкой Evergrande с тех пор, как доверие рынка к застройщику начало снижаться в мае, и последовала за чередой протестов на прошлой неделе со стороны разгневанных покупателей жилья, розничных инвесторов и сотрудников, требующих от компании выполнения своих обязательств.

Читать далее: Что такое China Evergrande и почему она в беде?

Долларовые облигации и акции Evergrande упали, так как рынки оценили практически полную вероятность дефолта. Размер потерь инвесторов будет зависеть от того, предпримут ли китайские власти и государственные банки шаги по ограничению последствий дефолта. Evergrande стал крупнейшим испытанием готовности президента Си Цзиньпина допустить банкротство компаний с чрезмерной задолженностью, поскольку он пытается избавиться от излишеств в финансовой системе Китая стоимостью 54 трлн долларов.

Без вмешательства государства есть риск, что Evergrande войдет в нисходящую спираль. В своем заявлении во вторник застройщик сообщил, что продажи недвижимости упадут в обычно оживленном сентябре из-за снижения доверия среди покупателей жилья, которым часто приходится давать компании большие первоначальные взносы за недвижимость, строительство которой может занять годы.

Evergrande заявила, что “не достигла существенного прогресса” в реализации планов по продаже долей в своих подразделениях, занимающихся электромобилями и услугами по недвижимости, добавив, что запланированная продажа штаб-квартиры в Гонконге не была завершена, как ожидалось. Продажа активов была одной из важнейших составляющих плана Evergrande по выходу из денежного кризиса.

Акции Evergrande упали на 10% во вторник утром в Гонконге и потеряли около 80% в этом году. Акции подразделения по производству электромобилей упали на 20%. Долларовые облигации Evergrande под 8,25% с погашением в 2022 году упали на 4,8 цента до 27,7 цента, согласно ценам, составленным Bloomberg.

Проблемы с ликвидностью компании обострились в последние дни после того, как несколько ее дочерних предприятий не смогли погасить задолженность по продуктам управления благосостоянием – ключевому источнику краткосрочного финансирования для Evergrande и других застройщиков. Реакция против плана компании по продлению сроков выплат по этим продуктам вызвала протесты в штаб-квартире Evergrande в Шэньчжэне и в других офисах по всему Китаю.

Компания Evergrande, которая в понедельник опровергла слухи о том, что она подаст заявление о банкротстве, наняла Houlihan Lokey и Admiralty Harbour Capital в качестве совместных финансовых консультантов для оценки структуры капитала компании. Houlihan Lokey имеет одно из крупнейших в мире подразделений по финансовой реструктуризации, которое с 1988 года консультировало около 1 400 дел с долговыми требованиями на сумму более 3 триллионов долларов, говорится на сайте компании. Крупнейшим делом компании по размеру активов было дело Lehman Brothers Holdings Inc.

“Похоже, что они работают над реструктуризацией долга после отсутствия конкретных результатов по отчуждению активов, и первая задача – стабилизировать держателей продуктов по управлению состоянием, что может стать социальной проблемой”, – сказал Дэниел Фан, кредитный аналитик Bloomberg Intelligence. “Похоже, что разработчик работает над реструктуризацией практически всех наземных долгов, и следующим шагом будет сделать то же самое для офшорных инвесторов”.

Обязательства Evergrande составляют более 300 миллиардов долларов, почти половина из которых – кредиторская задолженность, в том числе перед подрядчиками. По состоянию на декабрь группа получила авансовые платежи за еще не завершенную недвижимость от более чем 1,5 миллиона покупателей жилья.

Хотя Evergrande не имеет облигаций со сроком погашения до 2022 года, в этом году ей предстоит выплатить 669 миллионов долларов по купонам, включая 83,5 миллиона долларов, подлежащих выплате 23 сентября по долларовой ноте. Инвесторы внимательно следят за наступлением крайнего срока, учитывая возможность реструктуризации долга. Агентство Fitch Ratings подчеркнуло повышенную вероятность дефолта по этим процентным платежам, когда на прошлой неделе понизило рейтинги компании до уровня нежелательных.

В августе Evergrande заявила, что вынуждена приостановить работу над некоторыми проектами из-за просроченной кредиторской задолженности. Основатель компании, миллиардер Хуэй Ка Янь, пообещал завершить проекты в этом месяце, издав, как он выразился, “военный приказ”, чтобы обеспечить строительство и сдачу недвижимости.

Протесты против Evergrande были вызваны ее предложением в конце прошлой недели ввести длительные отсрочки погашения для держателей WMP. Хотя в понедельник компания скорректировала свой план, чтобы смягчить реакцию, розничные и институциональные инвесторы по-прежнему будут сталкиваться с задержками, если они не примут погашение в виде недвижимости, построенной Evergrande.

Два подразделения не смогли вовремя выполнить свои гарантийные обязательства по продуктам управления состоянием на сумму 934 млн. юаней (145 млн. долларов США), сообщила компания во вторник, добавив, что она ведет переговоры с эмитентами и инвесторами о договоренности по погашению задолженности.

(Обновления с акциями и облигациями в шестом параграфе)

Больше подобных историй можно найти на сайте bloomberg.com

Поделиться: