Evergrande не взаимодействует с держателями офшорных облигаций с момента пропуска платежей, говорят советники держателей

Группа офшорных держателей облигаций China Evergrande Group заявила, что застройщик не взаимодействовал с ними после того, как в сентябре пропустил выплаты процентов по двум облигациям, номинированным в долларах, и что они обеспокоены возможным перетоком активов к другим кредиторам.

Первые публичные комментарии оффшорных держателей облигаций о пропущенных платежах появились после того, как агентство недвижимости Centaline Group отдельно подало два иска, утверждая, что ему причитается более 100 млн гонконгских долларов (12,8 млн долларов США) невыплаченных комиссионных от продажи квартир в двух проектах Evergrande в Гонконге.

На телефонной конференции в пятницу вечером представители специальной группы офшорных держателей облигаций, владеющих долгом Evergrande на сумму около 5 млрд. долларов США, заявили, что впервые обратились к компании и ее консультантам 16 сентября, но — помимо нескольких звонков консультантам — не вели с компанией «содержательного диалога».

У вас есть вопросы о самых важных темах и тенденциях со всего мира? Получите ответы с помощью SCMP Knowledge — нашей новой платформы курируемого контента с разъяснениями, часто задаваемыми вопросами, анализом и инфографикой, подготовленной нашей командой, удостоенной наград.

«Мы действительно здесь, чтобы конструктивно взаимодействовать с компанией, и мы хотим, чтобы компания решила свои проблемы. Мы высоко ценим все проблемы, с которыми она сталкивается», — сказал Берт Гризел, управляющий директор компании Moelis & Company, которая представляет интересы держателей облигаций. «Мы также не хотим, чтобы оффшорные кредиторы оказались на втором плане или в другом положении».

Компания Evergrande не предоставила комментариев, когда с ней связались для подготовки этой статьи.

По словам представителей держателей облигаций, компания, являющаяся самым долговым застройщиком в мире, просрочила выплату процентов на сумму около 129 миллионов долларов США, которые должны были быть выплачены 23 сентября и 29 сентября по двум облигациям, деноминированным в долларах. Компания может быть объявлена дефолтной после 30-дневного льготного периода, что, по мнению нескольких рейтинговых агентств, может произойти.

Компания Evergrande, которая в прошлом году была крупнейшим застройщиком жилой недвижимости по объему продаж в Китае, сталкивается с вопросами о своей способности обслуживать огромный долг, особенно после того, как она не смогла вовремя расплатиться с подрядчиками и поставщиками. Компания испытывает нехватку денежных средств, поскольку ее общие обязательства составляют 1,97 триллиона юаней (305 миллиардов долларов США).

В августе прошлого года Народный банк Китая принял новые требования «трех красных линий» для оценки уровня задолженности застройщиков и ограничения их возможности брать кредиты в случае чрезмерной долговой нагрузки. Это было частью усилий Пекина по сдерживанию спекулятивных пузырей цен на недвижимость, но это затруднило краткосрочную ликвидность застройщиков, таких как Evergrande.

SCMP Graphics alt=SCMP Graphics

По мнению аналитиков JPMorgan Chase, Evergrande и другие застройщики недвижимости на материке, вероятно, перевели часть своих процентных займов в долговые обязательства, удерживаемые вне баланса, а также в коммерческие бумаги, продукты управления активами и бессрочные капитальные ценные бумаги, чтобы соответствовать требованиям Пекина по снижению долговой нагрузки.

Хотя аналогичные компании, скорее всего, тоже занимались подобной «витриной», Evergrande является одной из самых агрессивных», — отметили аналитики по недвижимости JPMorgan Карл Чан и Элейн Ву в аналитическом отчете. «Возможно, что реальная доля заемных средств может быть еще выше, так как данные о некоторых забалансовых долгах не являются общедоступными».

По их словам, в первом полугодии чистый коэффициент финансового рычага компании должен составлять не менее 177 процентов на основании публичной информации, а не 100 процентов, как было заявлено. Чистый коэффициент соотношения заемных и собственных средств относится к соотношению заемных и собственных средств компании.

По данным JPMorgan, среди других застройщиков, которые, вероятно, имеют более высокие коэффициенты чистого заемного капитала после корректировки на забалансовую задолженность, — Guangzhou R&F Properties, China Sunac Holdings и Country Garden.

SCMP Graphics alt=SCMP Graphics

Пытаясь расплатиться с поставщиками и избежать кризиса ликвидности, Evergrande передает недвижимость поставщикам и продает некоторые из своих активов.

По словам Нила Макдональда, партнера юридической фирмы Kirkland & Ellis, которая также консультирует группу держателей облигаций, специальный комитет держателей облигаций обеспокоен тем, что эти продажи активов поставят в невыгодное положение других кредиторов, особенно офшорных держателей ее долговых обязательств.

29 сентября Evergrande заявила, что продаст 19,93% акций банка Shenjing за чуть менее 10 млрд. юаней государственному предприятию, чтобы урегулировать обязательства с кредитором. Это уже второй случай в этом году, когда Evergrande продает свою долю в банке.

Акции компании также были приостановлены с понедельника в ожидании возможной продажи контрольного пакета акций ее подразделения, Evergrande Property Services Group. Evergrande заявила, что ее акции были приостановлены в преддверии объявления о «крупной сделке», но никакого объявления пока не последовало.

Китайский девелопер Hopson Development, как говорят, покупает 51 процент акций, что оценивает подразделение Evergrande по управлению недвижимостью в 40 миллиардов гонконгских долларов, согласно сообщению китайского портала финансовых новостей Cailian, который ссылается на людей, знакомых с этим вопросом. Акции Hopson также были отстранены от торгов в Гонконге на этой неделе в связи с возможным объявлением о поглощении.

«Мы не хотим, чтобы возникла ситуация, когда так называемые офшорные активы монетизируются каким-либо образом, а стоимость этих активов утекает другим сторонам — на суше или в других местах», — сказал Макдональд.

В последнее время юридические проблемы «Эвергранде» множатся.

В четверг Centaline подала иск против двух подразделений Evergrande в Высокий суд Гонконга, требуя вернуть 90,3 млн гонконгских долларов в виде невыплаченных комиссионных от продажи 401 квартиры в проекте Emerald Bay в Tuen Mun и 16,4 млн гонконгских долларов от продажи 42 квартир в проекте The Vertex в Cheung Sha Wan.

Основатель Centaline Ши Вин-чин заявил, что Evergrande задолжала компании 200 миллионов гонконгских долларов в виде просроченных комиссионных за проекты в Гонконге и на материке.

Два агентства недвижимости, связанные с гонконгской компанией Midland Holdings, также подали в суд ранее на этой неделе, чтобы вернуть 43,45 млн гонконгских долларов в виде просроченных комиссионных за продажу квартир в Emerald Bay и The Vertex.

Эта статья первоначально появилась в South China Morning Post (SCMP), самой авторитетной газете о Китае и Азии на протяжении более чем столетия. Для получения новых материалов SCMP, пожалуйста, изучите приложение SCMP или посетите страницы SCMP в Facebook (признана экстремистской организацией, деятельность которой запрещена в Российской Федерации) и Twitter. Copyright © 2021 South China Morning Post Publishers Ltd. Все права защищены.

Авторское право (c) 2021. South China Morning Post Publishers Ltd. Все права защищены.