Время окончания срока действия
Что такое срок действия?
Срок действия опционного контракта или другого производного инструмента — это точная дата и время, когда он становится недействительным. Срочные контракты, которые заканчиваются без денег (OTM) на момент истечения срока, станут бесполезными, в то время как контракты с деньгами (ITM) будут оцениваться на основе расчетной цены по истечении срока.
Время истечения более конкретно, чем дата истечения, и его не следует путать с временем последней торговли этим опционом.
Ключевые выводы
- Срок действия — это точная дата и время, когда контракты с производными финансовыми инструментами прекращают свое действие, а любые обязательства или права наступают или истекают.
- Обычно последний день для торговли опционом — это третья пятница месяца истечения, но фактическое время истечения часто наступает не раньше следующего дня (субботы).
- В деривативных контрактах указывается точная дата и время истечения срока.
Понимание срока годности
Время истечения отличается от даты истечения тем, что первое — это момент фактического истечения срока действия опциона, а второе — крайний срок, в течение которого держатель опциона может заявить о своих намерениях. Большинству опционных трейдеров нужно беспокоиться только о дате истечения срока, но также полезно знать время истечения срока.
Согласно NASDAQ срок действия:
«Время дня, с помощью которого все упражнения уведомления должны быть получены на дату истечения срока действия. Технически, время окончания в настоящее время 11:59 утра [Eastern Time] на дату истечения срока действия, но государственные владельцы опционных контрактов должны указать свое желание упражнения не позднее 17:30 [по восточному времени] рабочего дня, предшествующего дате истечения срока «.
Поскольку многие публичные держатели опционов имеют дело с брокерами, у них разное время истечения срока. Как правило, последний день для торговли опционом — это третья пятница месяца истечения, но фактическое время истечения наступает не раньше следующего дня (субботы).
Публичный держатель опциона обычно должен объявить свое уведомление об исполнении до 17:00 пятницы. Эти временные рамки позволят брокеру уведомить биржу о намерениях держателей по фактическому времени истечения срока действия.
Краткий обзор
Лимиты уведомлений зависят от биржи, на которой продается товар. Например, Чикагская биржа опционов (CBOE) ограничивает торговлю опционами с истекающим сроком до 15:00 по восточному времени в последний торговый день.
Истечение срочного контракта
Срок действия деривативов — это последний день действия опционного или фьючерсного контракта. Когда инвесторы покупают опционы, контракты дают им право, но не обязательство, покупать или продавать активы по заранее определенной цене, известной как цена исполнения.
Исполнение опциона должно происходить в течение определенного периода, который совпадает с датой истечения срока или до нее. Если инвестор решает не использовать это право, срок действия опциона истекает и он становится бесполезным, и инвестор теряет деньги, уплаченные за его покупку.
Датой истечения срока действия котируемых на бирже опционов на акции в США обычно является третья пятница контрактного месяца, то есть месяц истечения срока действия контракта. Однако, когда эта пятница выпадает на выходной, срок действия истекает в четверг непосредственно перед третьей пятницей. Когда акции — пятница перед истечением срока.
Предостережения по истечении срока действия
Хотя большинство опционов никогда не достигают срока истечения из-за того, что трейдеры компенсируют или закрывают свои позиции до этого времени, некоторые опционы действительно действуют до фактического времени истечения срока. Эта задержка может создать интересную динамику, потому что последний раз для торговли может быть до истечения срока.
Эта разница во времени не является проблемой, если базовая ценная бумага также закрывается для торговли в то же время. Однако, если базовая ценная бумага действительно торгуется после закрытия торгов по опциону, как покупатели, так и продавцы могут обнаружить, что исполнение их контракта происходит автоматически, если бы они были ITM. И наоборот, они могут ожидать автоматического исполнения, но торговля базовым активом в нерабочее время может подтолкнуть их к OTM.
Правила, регулирующие эти возможности, особенно время, когда фиксируется окончательная цена базового актива, могут измениться. Таким образом, трейдеры должны проверять как биржу, на которой торгуются их опционы, так и брокер, обслуживающий их счет.
Пример: недельные параметры SPXW
SPXW — это опционы с индексу S&P 500, внесенному в список CBOE. Еженедельные торги SPXW рассчитываются в последний торговый день, обычно в пятницу для еженедельников SPXW EOW.
Как и в случае с другими опционами на индексы с расчетами во второй половине дня, стоимость исполнения расчетов рассчитывается с использованием последней (заключительной) заявленной цены продажи на первичном рынке каждого компонента. В последний торговый день торговля истекающими еженедельниками SPXW закрывается в 15:00 по центральному стандартному времени (CST). Тем временем все еженедельные еженедельники SPXW с не истекающим сроком продолжают торговать до 15:15 по центрально-стандартному времени.