Объяснение срока годности: Что это такое, как работает, пример
Что такое срок годности?
Срок действия опционного контракта или другого дериватива — это точная дата и время, когда он становится недействительным. Это важное понятие в мире инвестиций и торговли, поскольку оно определяет момент, когда контракты на деривативы перестают торговаться, а все обязательства или права наступают или истекают.
Понимание срока истечения
Время истечения отличается от даты истечения тем, что первое — это момент фактического истечения срока действия опциона, а второе — это крайний срок, когда держатель опциона должен сообщить о своих намерениях. Большинство опционных трейдеров интересуются только датой истечения срока действия опциона, но полезно знать и время истечения.
По данным NASDAQ, время истечения — это время суток, к которому должны быть получены все уведомления об исполнении опциона на дату истечения срока. В Соединенных Штатах время истечения срока действия опциона в настоящее время составляет 11:59 утра по восточному времени в день истечения срока действия опциона. Однако публичные держатели опционных контрактов должны сообщить о своем желании исполнить опцион не позднее 17:30 по восточному времени в рабочий день, предшествующий дате истечения срока.
Истечение срока действия контрактов на производные инструменты
Дата истечения срока действия в деривативах — это последний день, когда опционный или фьючерсный контракт действителен. Когда инвесторы покупают опционы, эти контракты дают им право, но не обязательство, купить или продать активы по заранее определенной цене, называемой ценой исполнения.
Исполнение опциона должно произойти в течение определенного периода, то есть в день или до даты истечения срока действия. Если инвестор не воспользуется этим правом, опцион истекает и становится бесполезным, а инвестор теряет деньги, уплаченные за его покупку.
В Соединенных Штатах дата истечения срока действия опционов на акции обычно приходится на третью пятницу контрактного месяца, в котором истекает срок действия контракта. Однако если эта пятница выпадает на праздничный день, то дата истечения срока действия контракта приходится на четверг, непосредственно предшествующий третьей пятнице. Как только срок действия опционного или фьючерсного контракта истекает, контракт становится недействительным. Последний день для торговли опционами на акции — пятница перед истечением срока.
Предостережения при истечении срока действия опциона
Хотя большинство опционов никогда не достигают даты истечения срока действия из-за того, что трейдеры компенсируют или закрывают свои позиции до этого времени, некоторые опционы все же доживают до фактической даты истечения срока действия. Эта задержка может создать интересную динамику, поскольку последнее время для торговли может быть до истечения срока действия.
Эта разница во времени не является проблемой, если базовая ценная бумага также закрывается для торговли в то же время. Однако если базовая ценная бумага продолжает торговаться после закрытия торгов по опциону, покупатели и продавцы могут обнаружить, что исполнение их контракта происходит автоматически, если они были в деньгах (ITM). И наоборот, они могут ожидать автоматического исполнения, но после окончания торгов по базовому активу они могут оказаться вне денег (OTM).
Правила, регулирующие эти возможности, особенно то, в какое время фиксируется окончательная цена базового актива, могут меняться. Поэтому трейдерам следует уточнять информацию как на бирже, где торгуются их опционы, так и у брокера, обслуживающего их счет.
Пример: Недельные опционы SPXW
Чтобы проиллюстрировать, как работает время истечения, давайте рассмотрим пример недельных опционов SPXW. SPXW — это недельные опционы на индекс S&P 500, зарегистрированные на CBOE. Расчеты по недельным опционам SPXW производятся в последний торговый день, обычно в пятницу для недельных опционов SPXW EOW.
Стоимость исполнения недельных акций SPXW Weeklys рассчитывается с использованием последней (на момент закрытия торгов) цены продажи на первичном рынке каждой из составляющих акций. В последний торговый день торговля еженедельниками SPXW с истекающим сроком действия закрывается в 15:00 по центральному стандартному времени (CST). Однако все неистекающие еженедельники SPXW продолжают торговаться до 15:15 по центральному стандартному времени.
Этот пример демонстрирует, как может отличаться время истечения для разных типов опционов, и подчеркивает важность понимания конкретных правил и сроков, связанных с различными производными контрактами.
Заключение
Время истечения — важнейший аспект торговли опционами и деривативами. Он определяет точную дату и время, когда контракты становятся недействительными. Понимание времени истечения срока действия необходимо инвесторам и трейдерам для принятия обоснованных решений об исполнении опционов и управлении своими позициями. Зная время истечения срока действия и связанные с ним правила, участники рынка могут более эффективно ориентироваться в сложностях торговли деривативами.
Вопросы и ответы
В чем разница между сроком годности и сроком годности?
Время истечения относится к точному времени суток, когда опционный контракт или дериватив становится недействительным, в то время как дата истечения — это крайний срок, когда держатель опциона должен сообщить о своих намерениях. Время истечения срока действия опциона является более конкретным и может иметь решающее значение для понимания динамики торговли опционами.
Когда обычно истекает срок действия опционных контрактов?
В США срок действия опционных контрактов обычно истекает в третью пятницу контрактного месяца. Однако если эта пятница выпадает на праздничный день, дата истечения переносится на четверг, непосредственно предшествующий третьей пятнице. Трейдерам важно знать эти даты истечения, чтобы эффективно управлять своими опционными позициями.
Что произойдет, если я не исполню свои опционы до истечения срока действия?
Если вы решите не исполнять опционы до истечения срока действия, опцион истечет и станет бесполезным. В результате вы потеряете деньги, которые заплатили за покупку опциона. Очень важно тщательно рассмотреть опционы и принять своевременное решение до истечения срока действия, чтобы не потерять свои инвестиции.
Может ли меняться время истечения опционных контрактов?
Да, время истечения опционных контрактов может варьироваться в зависимости от конкретного контракта и биржи, на которой торгуются опционы. Различные типы опционов могут иметь разное время закрытия, а внеурочные торги базовым активом также могут влиять на исполнение и расчеты по опционам. Трейдеры должны всегда уточнять у своей биржи и брокера конкретные правила и сроки, связанные с опционами, которыми они торгуют.
Как я могу справиться со сложностями торговли опционами, связанными со временем истечения срока действия?
Чтобы справиться со сложностями торговли опционами, важно оставаться информированным и образованным. Ознакомьтесь с правилами и положениями биржи, на которой торгуются ваши опционы, и поймите конкретные сроки, связанные с опционами, которыми вы торгуете. Кроме того, рассмотрите возможность использования стратегий управления рисками, таких как установка стоп-лосс ордеров или применение методов хеджирования, для снижения потенциальных рисков, связанных со временем истечения срока действия опциона.
Существуют ли какие-либо риски или предостережения, связанные со временем истечения срока действия опциона?
Да, со сроком истечения опциона связаны определенные риски и предостережения. Если базовая ценная бумага продолжает торговаться после закрытия торгов по опциону, это может создать неопределенность как для покупателей, так и для продавцов. Трейдеры должны знать о потенциальном влиянии внеурочных торгов на исполнение и расчеты по опционным контрактам. Рекомендуется проконсультироваться с биржей и брокером, обслуживающим ваш счет, чтобы понять конкретные правила и потенциальные риски, связанные со временем истечения опциона.