Дата истечения срока (производные)

Что такое Дата истечения срока (производные)?

Дата истечения срока действия производных финансовых инструментов – это последний день действия контрактов с производными финансовыми инструментами, такими как опционы  или фьючерсы . В этот день или раньше инвесторы уже решили, что им делать со своей истекающей позицией.

До истечения срока действия опциона его владельцы могут выбрать  вариант исполнения опциона, закрыть позицию, чтобы реализовать свою прибыль или убыток, или позволить контракту истечь в бесполезном порядке.

Ключевые моменты

  • Срок действия деривативов – это дата окончания срока действия деривативов. По истечении этого времени контракт истек.
  • В зависимости от типа производного инструмента срок действия может привести к разным результатам.
  • Владельцы опционов могут выбрать исполнение опциона (и реализовать прибыль или убытки) или позволить истечению срока его действия.
  • Владельцы фьючерсных контрактов могут перенести контракт на будущую дату или закрыть свою позицию и принять поставку актива или товара.

Основы сроков годности

Даты истечения срока и то, что они представляют, различаются в зависимости от торгуемого производного инструмента.Датой истечения срока действия котируемых на бирже опционов на акции в США обычно является третья пятница контрактного месяца или месяц истечения контракта.В месяцы, когда пятница приходится на праздничный день, срок действия истекает в четверг непосредственно перед третьей пятницей.Когда срок действия опционного или фьючерсного контракта истекает, он становится недействительным.Последний день для торговли опционами на акции – пятница перед истечением срока.1  Следовательно, трейдеры должны решить, что делать со своими опционами до этого последнего торгового дня.

Некоторые опционы имеют положение об автоматическом исполнении. Эти опционы исполняются автоматически, если они находятся в деньгах  (ITM) на момент истечения срока. Если трейдер не хочет, чтобы опцион был исполнен, он должен закрыть или откатить позицию до последнего торгового дня.

Опционы на индекс также истекают в третью пятницу месяца, и это также последний торговый день для опционов на индекс в американском стиле .Для индексных опционов европейского типа последняя торговля обычно происходит за день до истечения срока.1

Срок действия и стоимость опциона

В целом, чем дольше акция должна истекать, тем больше времени у нее есть для достижения своей цены исполнения и, следовательно, тем большую временную стоимость  она имеет.

Есть два типа опционов: колл и пут. Колл-колл дает держателю право, но не обязанность, покупать акцию, если она достигает определенной страйковой цены к дате истечения срока. Puts дает держателю право, но не обязанность, продать акцию, если она достигнет определенной цены исполнения к дате истечения срока.

Вот почему дата истечения срока так важна для трейдеров опционов. Концепция времени лежит в основе того, что придает ценность опционам. После истечения срока опциона пут или колл временной стоимости не существует. Другими словами, после истечения срока действия производного инструмента инвестор не сохраняет никаких прав, связанных с владением колл или пут.

Важный

Срок действия опционного контракта – это дата и время, когда он становится недействительным. Он более конкретен, чем дата истечения срока, и его не следует путать с последней сделкой по этому опциону.

Срок действия и фьючерсная стоимость

Фьючерсы отличаются от опционов тем, что даже фьючерсный контракт без денег (проигрышная позиция) сохраняет стоимость после истечения срока. Например, нефтяной контракт представляет собой баррели нефти. Если трейдер держит этот контракт до истечения срока его действия, это происходит потому, что он либо хочет купить (они купили контракт), либо продать (они продали контракт) нефть, которую представляет собой контракт. Следовательно, фьючерсный контракт не истекает бесполезным, и участвующие стороны несут ответственность друг перед другом за выполнение своего конца контракта. Те, кто не хочет нести ответственность за выполнение контракта, должны откатить или закрыть свои позиции в последний торговый день или до него.

Фьючерсные трейдеры, владеющие истекающим контрактом, должны закрыть его до истечения срока или до истечения срока его действия, что часто называется «последний торговый день», чтобы реализовать свою прибыль или убыток. В качестве альтернативы они могут удерживать контракт и попросить своего брокера купить / продать базовый актив, который представляет собой контракт. Розничные торговцы обычно этого не делают, но предприятия делают. Например, производитель нефти, использующий фьючерсные контракты для продажи нефти, может продать свой танкер. Фьючерсные трейдеры также могут « катить » свою позицию. Это закрытие их текущей сделки и немедленное возобновление торговли в контракте, срок действия которого еще больше.