Внешняя ценность: Определение, расчет и значение
Внешняя стоимость, также известная как временная стоимость, является важным понятием в торговле опционами. Она представляет собой часть цены опциона, на которую влияют факторы, отличные от цены базового актива. Понимание внутренней стоимости крайне важно для инвесторов и трейдеров, поскольку она может существенно повлиять на их стратегии торговли опционами и прибыльность. В этой статье мы рассмотрим определение, расчет и важность внутренней стоимости.
Определение внебиржевой стоимости
Под внешней стоимостью понимается разница между рыночной ценой опциона, известной как премия, и его внутренней стоимостью. Внутренняя стоимость — это внутренняя стоимость опциона, определяемая разницей между ценой исполнения опциона и текущей ценой базового актива. С другой стороны, внутренняя стоимость — это стоимость опциона, обусловленная такими факторами, как время до истечения срока действия, подразумеваемая волатильность и рыночные ожидания.
Расчет внутренней стоимости
Чтобы рассчитать внешнюю стоимость опциона, необходимо вычесть его внутреннюю стоимость из его премии. Формула для расчета внутренней стоимости выглядит следующим образом:
Экстрасенсорная стоимость = Премия — Внутренняя стоимость
Внутренняя стоимость опционов рассчитывается очень просто. Для опционов «колл» это разница между текущей ценой базового актива и ценой исполнения опциона, а для опционов «пут» — разница между ценой исполнения и текущей ценой базового актива.
Например, предположим, что у вас есть опцион колл с премией в $5 и внутренней стоимостью в $3. Вычтя внутреннюю стоимость из премии, вы можете определить, что внешняя стоимость опциона составляет $2.
Факторы, влияющие на внутреннюю стоимость
На внешнюю стоимость опциона влияют несколько факторов. Понимание этих факторов имеет решающее значение для оценки потенциальной доходности и риска, связанных с торговлей опционами. Вот основные факторы, влияющие на внутреннюю стоимость:
- Время до истечения срока действия опциона: Время, оставшееся до истечения срока действия опциона, играет важную роль в определении его внутренней стоимости. По мере приближения даты истечения срока действия опциона его внутренняя стоимость, как правило, снижается. Это происходит потому, что остается меньше времени для благоприятного движения цены базового актива по отношению к цене исполнения опциона.
- Подразумеваемая волатильность: Подразумеваемая волатильность измеряет ожидания рынка относительно будущих колебаний цен на базовый актив. Более высокая подразумеваемая волатильность ведет к увеличению внутренней стоимости, поскольку повышается вероятность значительных колебаний цен, которые могут принести выгоду держателям опционов. И наоборот, более низкая подразумеваемая волатильность снижает внутреннюю стоимость.
- Рыночные условия: Общие рыночные условия, такие как динамика спроса и предложения, экономические показатели и геополитические факторы, могут влиять на экстернальную стоимость. Бычьи или медвежьи настроения могут влиять на воспринимаемую стоимость опционов и соответствующую им внутреннюю стоимость.
- Дивиденды: Для акций, выплачивающих дивиденды, сроки и размер дивидендных выплат могут влиять на экстернальную стоимость, особенно для опционов, которые близки к деньгам или близки к истечению срока действия.
Важность внутренней стоимости
Понимание и анализ внутренней стоимости имеет решающее значение для трейдеров и инвесторов, работающих с опционами. Вот основные причины, по которым внебиржевая стоимость важна:
- Ценообразование опционов: Внешняя стоимость играет важную роль в определении цены опционов. Рассматривая внешнюю стоимость наряду с внутренней, трейдеры могут оценить, переоценен или недооценен опцион, и принять обоснованное решение о покупке или продаже опционов.
- Профиль риск-доходность: Внутренняя стоимость влияет на профиль риск-доходность опционов. Опционы с более высокой внутренней стоимостью обычно имеют больший потенциал для получения прибыли, но и несут более высокие риски. Трейдерам необходимо учитывать внешнюю стоимость в зависимости от их допустимого риска и торговых стратегий.
- Стратегии торговли опционами: Внешняя стоимость влияет на различные стратегии торговли опционами, такие как покрытые коллы, календарные спреды и железные кондоры. Трейдеры могут разрабатывать стратегии, направленные на извлечение прибыли из изменений во внешней стоимости, исходя из своих рыночных перспектив и предпочтений в отношении риска.
- Временной распад: Внутренняя стоимость подвержена временному распаду, также известному как тета-распад. По мере приближения даты истечения срока действия опциона его внутренняя стоимость уменьшается, что может привести к снижению общей стоимости опциона. Трейдерам необходимо учитывать временной распад при планировании своих опционных позиций.
В заключение следует отметить, что внутренняя стоимость — это важнейшая концепция в торговле опционами, которая отражает часть цены опциона, на которую влияют факторы, отличные от цены базового актива. Понимая и анализируя экстернальную стоимость, трейдеры могут принимать обоснованные решения, оценивать профили риск-доходность и разрабатывать эффективные стратегии торговли опционами. Учет факторов, влияющих на внутреннюю стоимость, и ее значение в ценообразовании опционов — ключ к достижению успеха в торговле опционами.
Вопросы и ответы
В чем разница между внутренней и внешней ценностью?
Внутренняя стоимость представляет собой внутреннюю стоимость опциона, основанную на разнице между ценой исполнения опциона и текущей ценой базового актива. С другой стороны, внешняя стоимость — это часть цены опциона, на которую влияют факторы, отличные от цены базового актива, такие как время до истечения срока действия, подразумеваемая волатильность и рыночные ожидания.
Как рассчитывается внутренняя стоимость?
Чтобы рассчитать внешнюю стоимость, нужно вычесть внутреннюю стоимость опциона из его премии. Формула для расчета внутренней стоимости выглядит следующим образом: Extrinsic Value = Premium — Intrinsic Value.
Какие факторы влияют на экстрасенсорную стоимость?
На внутреннюю стоимость влияет несколько факторов, включая время до истечения срока действия, подразумеваемую волатильность, рыночные условия и дивиденды. Время до истечения срока действия и подразумеваемая волатильность оказывают значительное влияние на внешнюю стоимость, в то время как рыночные условия и дивиденды также могут влиять на ее величину.
Почему понимание внутренней стоимости важно при торговле опционами?
Понимание внутренней стоимости имеет решающее значение в торговле опционами, поскольку помогает трейдерам оценить потенциальную доходность и риск, связанные с опционами. Оно играет важную роль в ценообразовании опционов, определении профилей риск-доходность и разработке эффективных стратегий торговли опционами.
Как время до истечения срока опциона влияет на внутреннюю стоимость?
По мере приближения даты истечения срока действия опциона его внутренняя стоимость имеет тенденцию к снижению. Это происходит потому, что у цены базового актива остается меньше времени для благоприятного движения по отношению к цене исполнения опциона. Временной распад, или тета-распад, со временем снижает внутреннюю стоимость опциона.
Какова взаимосвязь между подразумеваемой волатильностью и внутренней стоимостью?
Подразумеваемая волатильность измеряет ожидания рынка относительно будущих колебаний цен на базовый актив. Более высокая подразумеваемая волатильность ведет к увеличению внутренней стоимости, поскольку повышается вероятность значительных ценовых колебаний, которые могут принести выгоду держателям опционов. И наоборот, более низкая подразумеваемая волатильность снижает внутреннюю стоимость.
Как можно использовать экстрасенсорную стоимость в стратегиях торговли опционами?
Внутренняя стоимость влияет на различные стратегии торговли опционами. Например, такие стратегии, как покрытые коллы, календарные спреды и железные кондоры, учитывают изменения внутренней стоимости для получения потенциальной прибыли. Трейдеры могут разрабатывать стратегии в зависимости от своих рыночных перспектив и предпочтений в отношении риска, используя в качестве ключевого компонента внешнюю стоимость.