Федеральные фонды

Что такое Федеральные фонды?

Федеральные фонды, часто называемые федеральными фондами, представляют собой избыточные резервы, которые коммерческие банки и другие финансовые учреждения размещают в региональных Федеральных резервных банках ; Затем эти средства могут быть ссужены другим участникам рынка, у которых недостаточно наличных денег для удовлетворения своих потребностей в кредитовании и резервировании. Ссуды являются необеспеченными и выдаются по относительно низкой процентной ставке, называемой ставкой по федеральным фондам или ставкой овернайт, поскольку именно на этот период предоставляется большинство таких ссуд.

Ключевые моменты

  • Федеральные фонды относятся к избыточным резервам финансовых учреждений сверх обязательных резервных требований центрального банка.
  • Банки будут занимать или ссужать свои излишки средств друг другу на условиях «овернайт», поскольку одни банки обнаруживают, что у них слишком много резервов, а у других – слишком мало.
  • Ставка по федеральным фондам является целевым показателем, установленным центральным банком, но фактическая рыночная ставка для резервов федерального фонда определяется этим рынком межбанковского кредитования «овернайт».

Понимание федеральных фондов

Фонды ФРС помогают коммерческим банкам выполнять свои ежедневные резервные требования , то есть сумму денег, которую банки должны поддерживать в своей региональной Федеральной резервной системе. Резервные требования основаны на объеме клиентских депозитов, которые держит каждый банк. Избыточные или вторичные резервы – это денежные суммы, удерживаемые банком или финансовым учреждением сверх того, что требуется регулирующими органами, кредиторами или  внутренним контролем . Для коммерческих банков избыточные резервы измеряются в сравнении со стандартными суммами резервных требований, установленными центральными банковскими органами. Эти обязательные  нормативы резервов  устанавливают минимальные ликвидные  депозиты  (например, наличные), которые должны храниться в резерве в банке; больше считается лишним.

Федеральный резервный банк устанавливает целевую ставку или диапазон для ставки по федеральным фондам; он периодически корректируется в зависимости от экономических и денежных условий.

Ночные рынки

Рынок федеральных фондов работает в Соединенных Штатах параллельно с рынком офшорных евродолларовых депозитов. Евродоллары также торгуются «овернайт», и процентная ставка практически идентична ставке федеральных фондов, но транзакции должны регистрироваться за пределами Соединенных Штатов. Многонациональные банки часто используют для этих счетов отделения, расположенные в Карибском бассейне или Панаме, даже если транзакции могут выполняться в торговых залах США. Оба являются оптовыми рынками с объемом сделок от 2 миллионов долларов до более 1 миллиарда долларов.

Ставки ФРС

Федеральная резервная система использует операции открытого рынка для управления денежной массой в экономике и корректировки краткосрочных процентных ставок. Это означает, что ФРС покупает или продает некоторые из выпущенных ею государственных облигаций и векселей; это увеличивает или уменьшает денежную массу и, таким образом, снижает или повышает краткосрочные процентные ставки. Операции на открытом рынке проводятся Федеральным резервным банком Нью-Йорка.

Ставка по федеральным фондам (ставка по федеральным фондам) является одной из наиболее важных процентных ставок для экономики США, поскольку она влияет на общие экономические условия в стране, включая инфляцию, рост и занятость. Ставка по федеральным фондам устанавливается в долларах США и обычно взимается по ссудам овернайт. Таким образом, ставка по федеральным фондам – ​​это эффективная процентная ставка, по которой коммерческие банки ссужают резервы друг другу на однодневной основе.

Ставка по федеральным фондам тесно связана с краткосрочными процентными ставками на более широком рынке, поэтому эти операции также напрямую влияют на ставки евродоллара и LIBOR . Федеральная резервная система объявляет эффективную ставку по федеральным фондам в конце каждого торгового дня, которая является средневзвешенной ставкой для всех сделок на рынке в этот день.

Участники рынка

Участниками рынка федеральных фондов являются коммерческие банки США, филиалы иностранных банков США, ссудно-сберегательные организации и спонсируемые государством предприятия, такие как Федеральная национальная ипотечная ассоциация (Fannie Mae) и Федеральная ассоциация ипотечного жилищного кредитования (Freddie Mac), а также фирмы по ценным бумагам и агентства федерального правительства.