Форвардный обменный контракт (FEC)
Что такое форвардный валютный контракт (FEC)?
Форвардный обменный контракт (FEC) — это особый тип внебиржевой (OTC) сделки с иностранной валютой (forex), заключаемый для обмена валют, которые не часто торгуются на валютных рынках. Сюда могут входить второстепенные валюты, а также заблокированные или неконвертируемые по иным причинам валюты. FEC, включающий такую заблокированную валюту, известен как беспоставочный форвард, или NDF.
Вообще говоря, форвардные контракты — это договорные соглашения между двумя сторонами об обмене пары валют в определенное время в будущем. Эти транзакции обычно совершаются на дату после даты расчетов по спотовому контракту и используются для защиты покупателя от колебаний цен на валюту.
Ключевые выводы
- Форвардный обменный контракт (FEC) — это соглашение между двумя сторонами о проведении валютной операции, обычно с использованием валютной пары, недоступной на валютных рынках.
- FEC торгуются на внебиржевом рынке с настраиваемыми условиями и положениями, во многих случаях обращающимися к валютам, которые являются неликвидными, заблокированными или неконвертируемыми.
- FEC используются в качестве хеджирования рисков, поскольку они защищают обе стороны от неожиданных или неблагоприятных изменений будущих спотовых курсов валют, когда торговля валютой по иным причинам недоступна.
Понимание форвардных биржевых контрактов (FEC)
Форвардные валютные контракты (FEC) не торгуются на биржах, и стандартные суммы валюты не торгуются в этих соглашениях. Тем не менее, они не могут быть отменены, кроме как по взаимному согласию обеих сторон.
Стороны, участвующие в контракте, обычно заинтересованы в хеджировании валютной позиции или занятии спекулятивной позиции. Все FEC устанавливают валютную пару, условную сумму, дату расчета и скорость доставки, а также оговаривают, что преобладающий спотовый курс на дату фиксации будет использоваться для заключения сделки.
Таким образом, обменный курс контракта является фиксированным и указывается на конкретную дату в будущем, что позволяет участвующим сторонам лучше составить бюджет для будущих финансовых проектов и заранее точно знать, какими будут их доходы или расходы по сделке на указанную дату в будущем. Природа FEC защищает обе стороны от неожиданных или неблагоприятных изменений будущих спотовых курсов валют.
Краткий обзор
Форвардные обменные курсы для большинства валютных пар обычно можно получить на срок до 12 месяцев в будущем или до 10 лет для четырех «основных пар».
Как правило, форвардные обменные курсы для большинства валютных пар могут быть получены на срок до 12 месяцев в будущем. Существует четыре пары валют, известных как « основные пары ». Это доллар США и евро; доллар США и японская иена; доллар США и британский фунт стерлингов; доллар США и швейцарский франк. Для этих четырех пар можно получить обменные курсы на период до 10 лет.
Контракты на срок до нескольких дней также доступны у многих поставщиков. Хотя контракт можно настроить, большинство организаций не увидят в полной мере преимущества FEC, если не установят минимальную сумму контракта на уровне 30 000 долларов.
Особые соображения
Крупнейшие форвардные биржевые рынки — китайский юань ( CNY ), индийская рупия ( INR ), южнокорейский вон ( KRW ), новый тайваньский доллар ( TWD ), бразильский реал ( BRL ) и российский рубль ( RUB ). Между тем, крупнейшие внебиржевые рынки находятся в Лондоне, а активные рынки также находятся в Нью-Йорке, Сингапуре и Гонконге. Некоторые страны, включая Южную Корею, имеют ограниченные, но ограниченные наземные форвардные рынки в дополнение к активному рынку NDF.
Самый большой сегмент торговли FEC осуществляется по отношению к доллару США ( USD ). Существуют также активные рынки, использующие евро ( EUR ), японскую иену ( JPY ) и, в меньшей степени, британский фунт ( GBP ) и швейцарский франк ( CHF ).
Расчет форвардного обмена и пример
Форвардный обменный курс для контракта можно рассчитать с использованием четырех переменных:
- S = текущий спотовый курс валютной пары
- r (d) = процентная ставка в национальной валюте
- r (f) = процентная ставка в иностранной валюте
- t = срок контракта в днях
Формула форвардного обменного курса будет следующей:
Форвардная ставка = S x (1 + r (d) x (t / 360)) / (1 + r (f) x (t / 360))
Например, предположим, что спотовый курс доллара США (USD) и канадского доллара ( CAD ) равен 1,3122. Трехмесячная ставка в США составляет 0,75%, а трехмесячная ставка в Канаде — 0,25%. В этом случае трехмесячная ставка FEC по USD / CAD будет рассчитываться как:
Трехмесячная форвардная ставка = 1,3122 x (1 + 0,75% * (90/360)) / (1 + 0,25% * (90/360)) = 1,3122 x (1,0019 / 1,0006) = 1,3138