Накопленный долг

Что такое Накопленный долг?

Финансируемый долг – это долг компании, срок погашения которого превышает один год или один деловой цикл. Этот тип долга классифицируется как таковой, поскольку он финансируется за счет процентных платежей, производимых фирмой-заемщиком в течение срока ссуды.

Финансируемый долг также называется долгосрочным долгом, поскольку срок превышает 12 месяцев. Это отличается от долевого финансирования, когда компании продают акции инвесторам для привлечения капитала .

Ключевые моменты

  • Финансируемый долг – это долг компании, срок погашения которого превышает один год или один деловой цикл. 
  • Финансируемый долг также называется долгосрочным долгом и состоит из долгосрочных займов с фиксированным сроком погашения.
  • Примеры фондированного долга включают облигации со сроком погашения более года, конвертируемые облигации, долгосрочную кредиторскую задолженность и долговые обязательства. 

Понимание обеспеченных долгов

Когда компания берет ссуду, она делает это либо путем выпуска долговых обязательств на открытом рынке, либо путем обеспечения финансирования в кредитном учреждении. Ссуды привлекаются компанией для финансирования своих долгосрочных капитальных проектов, таких как добавление новой линейки продуктов или расширение операций. Финансируемый долг относится к любому финансовому обязательству, выходящему за пределы 12-месячного периода или текущего финансового года или операционного цикла. Это технический термин, применяемый к той части долгосрочного долга компании, которая состоит из долгосрочных займов с фиксированным сроком погашения .

Обеспеченный долг – это процентная ценная бумага, которая отражается в балансе компании . Финансируемый долг означает, что он обычно сопровождается выплатой процентов, которые служат в качестве процентного дохода для кредиторов. С точки зрения инвестора, чем больше процентная доля накопленного долга в общем долге, указанная в долговых обязательствах в примечаниях к финансовой отчетности , тем лучше.

Краткая справка

Финансируемый долг означает, что он обычно сопровождается выплатой процентов, которые служат в качестве процентного дохода для кредиторов.

Поскольку это долгосрочная кредитная линия, накопительный долг, как правило, является безопасным способом привлечения капитала для заемщика. Это потому, что процентная ставка, которую получает компания, может быть заблокирована на более длительный период времени.

Примеры фондированной задолженности включают облигации со сроком погашения более года, конвертируемые облигации , долгосрочную кредиторскую задолженность и долговые обязательства . Финансируемый долг иногда рассчитывается как долгосрочные обязательства за вычетом собственного капитала.

Финансированный и необеспеченный долг

Корпоративный долг можно разделить на фондированный и нефинансированный. В то время как финансируемый долг представляет собой долгосрочное заимствование, нефинансированный долг представляет собой краткосрочное финансовое обязательство, срок погашения которого составляет не более года. Многие компании, использующие краткосрочные или необеспеченные займы, могут испытывать нехватку денежных средств, когда их доходов недостаточно для покрытия текущих расходов.

Примеры краткосрочных обязательств включают корпоративные облигации со сроком погашения в один год и краткосрочные банковские ссуды. Фирма может использовать краткосрочное финансирование для финансирования своей долгосрочной деятельности. Это подвергает фирму более высокому риску процентной ставки и рефинансирования , но обеспечивает большую гибкость в ее финансировании.

Анализ обеспеченного долга

Аналитики и инвесторы используют коэффициент капитализации , или коэффициент капитализации, для сравнения обеспеченного долга компании с ее капитализацией или структурой капитала . Коэффициент капитализации рассчитывается путем деления долгосрочной задолженности на общую капитализацию, которая представляет собой сумму долгосрочной задолженности и собственного капитала. Компании с высоким коэффициентом капитализации сталкиваются с риском неплатежеспособности, если их долг не выплачивается вовремя, поэтому такие компании считаются рискованными инвестициями. Однако высокий коэффициент капитализации не обязательно является плохим сигналом, учитывая, что с заимствованиями связаны налоговые преимущества. Поскольку коэффициент ориентирован на финансовый рычаг, используемый компанией, то, насколько высоким или низким является коэффициент капитализации, зависит от отрасли, направления бизнеса и бизнес-цикла компании. 

Другой коэффициент, который включает в себя накопленный долг, – это отношение накопленного долга к чистому оборотному капиталу . Аналитики используют этот коэффициент, чтобы определить, пропорциональны ли долгосрочные долги капиталу. Отношение меньше единицы является идеальным. Другими словами, долгосрочная задолженность не должна превышать чистый оборотный капитал. Однако то, что считается идеальным соотношением обеспеченного долга и чистого оборотного капитала, может варьироваться в зависимости от отрасли.

Финансирование за счет долга против финансирования акционерным капиталом

У компаний есть несколько вариантов, когда им нужно привлечь капитал. Долговое финансирование – одно. Другой вариант – долевое финансирование . При долевом финансировании компании получают деньги, продавая свои акции инвесторам на открытом рынке. Покупая акции, инвесторы получают долю в компании. Разрешив инвесторам владеть акциями, компании делятся своей прибылью и, возможно, придется передать акционерам некоторый контроль над своей деятельностью.

У использования заемных средств перед долевым финансированием есть несколько преимуществ. Когда компания продает корпоративные облигации или другие средства через долговое финансирование, это позволяет компании сохранить полную собственность. Нет акционеров, которые могут претендовать на долю в компании. Компании, выплачивающие проценты по своему долговому финансированию, обычно не облагаются налогом, что может снизить налоговое бремя.