Финансовые операции
Что такое операции по финансированию?
Термин «операции по финансированию» означает преобразование краткосрочного долга в долгосрочный. Этот процесс часто используется корпорациями вместе с правительствами для преобразования краткосрочных облигаций в пакеты долгосрочных облигаций. Финансовые операции — это просто один из способов создания более стабильного прогноза погашения путем перевода долгов с плавающей процентной ставкой в предсказуемые инструменты с фиксированной процентной ставкой.
Краткий обзор
Компании и правительства могут использовать операции финансирования для создания более стабильного прогноза погашения, переводя долги с плавающей процентной ставкой в инструменты с фиксированной процентной ставкой.
Понимание операций по финансированию
Операции по финансированию предоставляют правительствам и коммерческим организациям возможность консолидировать краткосрочные долговые обязательства в долгосрочные долговые инструменты, такие как облигации, по фиксированной ставке. Большинство инвесторов рассматривают долговые инструменты со сроком погашения не более года как краткосрочные по своей природе, в то время как долгосрочный долг обычно не требует полного погашения в течение года или более.
Хотя процентная ставка по краткосрочному долгу обычно ниже, чем процентная ставка по долгосрочному долгу, изменчивость процентных ставок, выдаваемых в течение краткосрочного периода, представляет собой риск ухудшения ситуации для компаний или правительств, которым требуется долгосрочное финансирование.
Когда правительства или предприятия осуществляют операции по финансированию, они ищут механизм долгосрочного долга, который может обеспечить соответствующее финансирование их ожидаемых операционных расходов в долгосрочной перспективе, а также заменить краткосрочный долг, который в настоящее время находится на балансе. Держание краткосрочных обязательств дает возможность приобретать долгосрочные долги более стратегически и реже, поскольку шансы на значительные колебания процентных ставок в краткосрочной перспективе остаются относительно низкими.
Ключевые выводы
- Операции финансирования — это конвертация краткосрочной задолженности в долгосрочную.
- Этот процесс часто используется корпорациями и правительствами для конвертации краткосрочных облигаций в пакеты долгосрочных облигаций.
- Операции по финансированию — это просто один из способов составить более стабильный прогноз выплат.
- Краткосрочная задолженность на балансе часто считается нефинансированной, в то время как долгосрочная задолженность считается профинансированной.
- Инвесторы используют накопленный заем для расчета коэффициента капитализации компании и ее чистого оборотного капитала для определения ее финансового состояния.
Особые соображения
В то время как компании и правительства могут получить краткосрочный заем на условиях фиксированной или переменной процентной ставки, любые средства, которые не будут погашены в течение года, по определению могут быть изменены по ставке, поскольку компаниям или правительствам необходимо рефинансировать долг. каким-то образом, когда придет время.
Процентная ставка по долговым инструментам с плавающей процентной ставкой периодически сбрасывается с интервалом, установленным эмитентом долга. Процентные ставки по любому краткосрочному долгу с фиксированной ставкой фактически сбрасываются, когда компании или правительства рефинансируются в новые инструменты по преобладающим ставкам.
Эмитенты, предлагающие более высокие процентные ставки по долгосрочным займам, чтобы соответствовать более высокому риску дефолта в течение более длительного периода погашения. В то же время фиксированный характер ставок обеспечивает большую стабильность организации, берущей ссуду, поскольку проценты начисляются более предсказуемо в ходе погашения. Фиксированные ставки также обеспечивают защиту в условиях роста процентных ставок, поскольку краткосрочные процентные ставки растут, а плавающие ставки сбрасываются до более высоких уровней.
Компании считают краткосрочную задолженность на своем балансе необеспеченной. Краткосрочная задолженность может включать как банковские ссуды, так и выпуски финансируемую задолженность для целей баланса.
Инвесторы используют накопленный долг для расчета двух важных коэффициентов, которые они используют для определения финансового состояния компании. Коэффициент капитализации рассматривает долгосрочный долг компании как долю ее общей капитализации. Коэффициент чистого оборотного капитала компании рассматривает долгосрочную задолженность как долю существующего капитала компании. В большинстве случаев инвесторы предпочитают, чтобы коэффициент чистого оборотного капитала составлял менее 1: 1.