GAAP и не-GAAP: в чем разница?
В Общепринятые принципы бухгалтерского учета (GAAP) является стандартизированный набор принципов, которые государственные компании в США должны следовать. Тщательное инвестиционное исследование требует оценки как GAAP, так и скорректированных результатов (не-GAAP), но инвесторы должны тщательно рассматривать обоснованность исключений не-GAAP в каждом конкретном случае. Причина в том, чтобы избежать вводящих в заблуждение цифр, особенно из-за расхождений в стандартах отчетности. На международном уровне стандартом бухгалтерского учета являются международные стандарты финансовой отчетности (МСФО).
Ключевые выводы
- GAAP стандартизирует финансовую отчетность и предоставляет единый набор правил и форматов для облегчения анализа инвесторами и кредиторами.
- Бывают случаи, когда отчеты по GAAP не могут точно отразить операции бизнеса.
- Инвесторы должны наблюдать и интерпретировать данные, не относящиеся к GAAP, но они также должны учитывать случаи, когда данные GAAP более уместны.
GAAP
GAAP был разработан Советом по стандартам финансового учета (FASB) для стандартизации финансовой отчетности и предоставления единого набора правил и форматов для облегчения анализа инвесторами и кредиторами. GAAP создал руководящие принципы для распознавания, измерения, представления и раскрытия информации. Обеспечение единообразия и объективности бухгалтерского учета повышает надежность и стабильность корпоративной финансовой отчетности — факторы, которые считаются необходимыми для оптимального функционирования рынков капитала.
Следование стандартизированным правилам позволяет сравнивать компании друг с другом, проверять результаты авторитетными аудиторами, а инвесторам — быть уверенными в том, что отчеты отражают истинное положение компании. Эти принципы были установлены и адаптированы в основном для защиты инвесторов от вводящей в заблуждение или сомнительной отчетности.
Не-GAAP
Бывают случаи, когда отчетность по GAAP не может точно отразить операции бизнеса. Компаниям разрешено отображать свои собственные бухгалтерские показатели, если они раскрываются как не-GAAP и обеспечивают сверку скорректированных и регулярных результатов. Цифры, не относящиеся к GAAP, обычно не включают нерегулярные или неденежные расходы, например, связанные с приобретениями, реструктуризацией или единовременными корректировками баланса. Это сглаживает высокую волатильность прибыли, которая может возникнуть в результате временных условий, обеспечивая более четкую картину текущего бизнеса.
Заявления о перспективах важны, поскольку оценки в значительной степени основываются на ожидаемых денежных потоках. Однако показатели, не относящиеся к GAAP, разрабатываются компанией, которая их нанимает, поэтому они могут зависеть от ситуаций, в которых стимулы акционеров и корпоративного управления не совпадают.
Распространенность использования не-GAAP
Инвесторы должны наблюдать и интерпретировать данные, не относящиеся к GAAP, но они также должны учитывать случаи, когда данные GAAP более уместны. Успешное выявление вводящих в заблуждение или неполных результатов не-GAAP становится более важным, поскольку эти цифры расходятся с GAAP.
Краткий обзор
Исследования показали, что скорректированные цифры с большей вероятностью компенсируют убытки, чем прибыль, что позволяет предположить, что управленческие команды готовы отказаться от последовательности, чтобы способствовать оптимизму инвесторов.
В третьем квартале 2019 года 67% компаний, входящих в индекс Dow Jones Industrial Average (DJIA), сообщили о прибыли на акцию без учета GAAP. 14 из этих 20 компаний (70%) сообщили о чистой прибыли на акцию не по GAAP, которая была выше, чем по GAAP. Что касается чистой прибыли, использование не-GAAP увеличилось на 33% с 1998 по 2017 год, а 97% компаний, входящих в S&P 500, использовали корректировки не-GAAP в 2017 году по сравнению с 59% в 1996 году.
Технологические компании были крупными пользователями корректировок не по GAAP, поскольку эти компании обычно не сообщают о высокой чистой прибыли от использования GAAP из-за характера своего бизнеса. Некоторые компании, такие как UBER ( UBER ), устраняют повторяющиеся расходы, необходимые для роста на конкурентных рынках. Такая практика затрудняет оценку публичных компаний друг с другом.
Суть
Результаты GAAP и не-GAAP важны во многих случаях, и исследования академических и профессиональных источников подтверждают эту позицию. Инвесторы, вынужденные выбирать сторону, поскольку эти два расходятся, должны учитывать конкретные исключения в скорректированных цифрах.
Компании, которые постоянно покупают более мелкие фирмы и намереваются придерживаться этой стратегии приобретения, часто исключают определенные затраты, связанные с приобретением, которые остаются существенными текущими расходами для бизнеса, но не следует упускать из виду.
Исследования показали, что исключение компенсации, основанной на акциях, из результатов прибыли снижает предсказательную силу прогнозов аналитиков, поэтому не-GAAP цифры, которые просто корректируют компенсацию капитала, с меньшей вероятностью предоставят действенные данные.
Тем не менее, результаты не-GAAP, полученные от ответственных фирм, предоставляют инвесторам беспрецедентное понимание методологии, используемой командами менеджеров при анализе своих компаний и планировании будущих операций.