Передача

Что такое Передача?

Заработок относится к соотношению или соотношению долга компании к собственному капиталу (D / E). Gearing показывает степень, в которой деятельность фирмы финансируется кредиторами, а не акционерами – другими словами, он измеряет финансовый рычаг компании. Когда соотношение долга к собственному капиталу велико, то бизнес можно рассматривать как сильно ориентированный или с высокой долей заемных средств.

Ключевые моменты

  • Заработок можно рассматривать как кредитное плечо, которое измеряется различными коэффициентами кредитного плеча, такими как отношение долга к собственному капиталу (D / E).
  • Если компания имеет высокие коэффициенты левериджа, ее можно рассматривать как сильно ориентированную.
  • Подходящий уровень заемных средств для компании зависит от ее сектора и степени левериджа ее корпоративных аналогов.

Понимание передачи

Заработок измеряется рядом коэффициентов, включая коэффициент D / E, коэффициент акционерного капитала и коэффициент покрытия обслуживания долга (DSCR), которые указывают уровень риска, связанного с конкретным бизнесом. Подходящий уровень заемных средств для компании зависит от ее сектора и степени левериджа ее корпоративных аналогов.

Например, коэффициент заемного капитала 70% показывает, что уровень долга компании составляет 70% от ее капитала. Коэффициент заемного капитала в 70% может быть очень приемлемым для коммунальной компании, поскольку бизнес функционирует как монополия при поддержке местных органов власти, но он может быть чрезмерным для технологической компании в условиях жесткой конкуренции на быстро меняющемся рынке.

Особые соображения

Использование заемных средств или кредитного плеча помогает определить кредитоспособность компании. Кредиторы могут учитывать коэффициент заемных средств бизнеса при принятии решения о предоставлении кредита; к которым кредитор может добавить такие факторы, как то, будет ли ссуда обеспечена залогом и будет ли кредитор квалифицироваться как «старший» кредитор. Обладая этой информацией, старшие кредиторы могут решить удалить краткосрочные долговые обязательства при расчете коэффициента заемного капитала, поскольку старшие кредиторы получают приоритет в случае банкротства бизнеса.

В случаях, когда кредитор предлагает необеспеченный заем, коэффициент заемного капитала может включать информацию о наличии основных кредиторов и держателей привилегированных акций, у которых есть определенные гарантии оплаты. Это позволяет кредитору скорректировать расчет, чтобы отразить более высокий уровень риска по сравнению с обеспеченной ссудой.

Заработок против риска

В целом, компания с чрезмерной заемной частью, о чем свидетельствует ее высокий коэффициент заемных средств, может быть более уязвима к экономическим спадам, чем компания, не имеющая такого заемного капитала, потому что фирма с высокой долей заемных средств должна выплачивать проценты и обслуживать свой долг за счет денежных потоков, что может снижение во время спада. С другой стороны, риск высокой доли заемных средств хорошо работает в хорошие экономические времена, поскольку все избыточные денежные потоки переходят на долю акционеров после выплаты долга.

Пример передачи

В качестве простой иллюстрации: для финансирования своего расширения XYZ Corporation не может продавать дополнительные акции инвесторам по разумной цене; поэтому вместо этого он получает краткосрочную ссуду в размере 10 000 000 долларов. В настоящее время у XYZ Corporation 2 000 000 долларов капитала; Таким образом, отношение долга к собственному капиталу (D / E) составляет 5x – [10 000 000 долларов (общая сумма обязательств), деленная на 2 000 000 долларов (собственный капитал), равняется 5x]. XYZ Corporation определенно будет считаться высоко ориентированной.