Свинки

Что такое Свинки?

Государственные облигации в Великобритании, Индии и некоторых других странах Содружества известны как гилты. Гилты являются эквивалентом ценных бумаг Казначейства США в своих странах. Термин gilt часто используется неофициально для описания любой облигации, которая имеет очень низкий риск дефолта и, соответственно, низкую норму доходности. Их называют позолоченными, потому что подлинные сертификаты, выданные правительством Великобритании, имели позолоченные края.

Gilts – это государственные облигации, поэтому они особенно чувствительны к изменениям процентных ставок. Они также обеспечивают преимущества диверсификации из-за их низкой или отрицательной корреляции с фондовыми рынками. Свинки часто сильно реагируют на политические события, такие как Brexit.

Краткая справка

Термин «позолоченный» может означать безопасность, но заинтересованный инвестор всегда должен проверять рейтинг перед покупкой.

Типы свинок

Свинки могут быть обычными ценными бумагами, выпущенными в номинальном выражении, или индексированными ценными бумагами, которые индексируются с учетом инфляции. Правительства выпускают обычные облигации в национальной валюте и не делают поправок на инфляцию. Индексированные ценные бумаги платят за инфляцию, поэтому они очень похожи на ценные бумаги с защитой от инфляции ( TIPS ) Казначейства США . Есть также позолоченные полосы, которые отделяют процентные платежи от свинок, создавая отдельные ценные бумаги.

Обычные свинки

Обычные долговые ценные бумаги – это номинальные облигации, которые обещают выплачивать фиксированную купонную ставку через определенные промежутки времени, например каждые шесть месяцев. Они составляют большую часть государственного долга. При наступлении срока погашения обычной ценной бумаги ее держатель получает последний купон и основную сумму .

При первом выпуске купонная ставка обычных ценных бумаг обычно приблизительно равна рыночной процентной ставке. У обычных свинок установлен срок погашения, который часто составляет пять, десять или 30 лет с даты выпуска. Великобритания также выпустила несколько недатированных облигаций , по которым проценты выплачиваются навсегда, но при этом никогда не наступает срок погашения и не возвращается основная сумма.

Индексированные свинки

Индексированные облигации представляют собой облигации, процентные ставки по которым и выплаты основного долга связаны с изменениями уровня инфляции. Великобритания стала первой страной, выпустившей индексированные на инфляцию облигации в 1981 году. Индексированные ценные бумаги стали гораздо более новым явлением в Индии, где они были впервые выпущены в 2013 году.

Индексированные облигации в Великобритании производят купонные выплаты каждые шесть месяцев вместе с одной выплатой основного долга по истечении срока погашения. Купонные ставки корректируются с учетом изменений индекса розничных цен Великобритании , который измеряет инфляцию. Более высокий уровень инфляции приводит к более высокой купонной выплате по индексируемым облигациям. Для облигаций, выпущенных после сентября 2005 г., ставки купона корректируются на основе уровня инфляции, опубликованного три месяца назад. Ценные бумаги, выпущенные до сентября 2005 г., имеют лаг в восемь месяцев.

Gilts или ценные бумаги частного сектора

Корпоративные облигации и акции с низким уровнем риска также могут называться ценные бумаги с золотым покрытием. Позолоченный край обозначает предмет высокого качества, стоимость которого остается относительно стабильной с течением времени. По этой причине только крупные компании и национальные правительства, которые имеют опыт безопасной и прибыльной работы, выпускают ценные бумаги с золотым покрытием.

Облигация с позолоченной кромкой должна иметь один из наивысших рейтингов, присвоенных такими рейтинговыми службами, как Standard & Poor’s и Moody’s. Из-за низкого риска облигации с позолоченной кромкой имеют доходность значительно ниже доходности, предлагаемой более спекулятивными облигациями. Такие облигации часто служат краеугольным камнем инвестиционных портфелей для консервативных инвесторов, приоритетом которых является сохранение капитала.

Ключевые моменты

  • Государственные облигации Великобритании, Индии и некоторых других стран Содружества известны как гилты.
  • Их называют позолоченными, потому что оригинальные сертификаты, выданные правительством Великобритании, имели позолоченные края.
  • Свинки могут быть обычными ценными бумагами, выпущенными в номинальном выражении, или ценными бумагами, привязанными к индексу, которые индексируются с учетом инфляции.
  • Корпоративные облигации и акции с низким уровнем риска также могут называться ценные бумаги с золотым покрытием.
  • Gilt-фонды – это ETF или паевые инвестиционные фонды, которые инвестируют в основном в государственные облигации, обычно в Великобритании или Индии.

Лимиты корпоративных облигаций

Долговечные ценные бумаги частного сектора или ценные бумаги с покрытием вины не следует путать с государственными облигациями. Государственные облигации всегда могут быть приобретены центральным банком в системе бумажных денег, а это преимущество недоступно ни одной корпорации. Например, после финансового кризиса 2008 года доля владения ценными бумагами центрального банка Великобритании резко возросла .

Корпоративные ценные бумаги в Великобритании или других странах Содружества следует рассматривать как эквивалент ценных бумаг голубых фишек в Соединенных Штатах.

Даже самые голубые компании время от времени могут сталкиваться с трудностями. В исследовании Национального бюро экономических исследований отмечается, что дефолты достигли 36% от номинальной стоимости всего рынка корпоративных облигаций во время железнодорожного кризиса между 1873 и 1875 годами. Во время финансового кризиса 2008 года несколько престижных финансовых учреждений понизили свои кредитные рейтинги и Стоимость облигаций резко упала. Некоторые из них, например Lehman Brothers, обанкротились.

Покупка свинки в Великобритании

Частные инвесторы могут покупать ценные бумаги на первичном рынке, управляемом Управлением по управлению долгом Великобритании. Они могут приобретать свинки на вторичном рынке, который доступен через биржевых маклеров и других сторон, уполномоченных совершать сделки по покупке и продаже этих инструментов. Наконец, также возможно приобретение свинок через фонды для продажи свинок.

Gilt Funds

Gilt-фонды – это ETF или паевые инвестиционные фонды, которые инвестируют в основном в государственные облигации, обычно в Великобритании или Индии. Gilt-фонды также можно найти в других странах Содружества.

Gilt-фонды обычно преследуют консервативную цель сохранения капитала. Это лучшая инвестиция для новых инвесторов, стремящихся получить прибыль немного выше, чем у традиционных сберегательных счетов. Gilt-фонды чаще всего инвестируют в несколько различных типов краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных государственных ценных бумаг. Gilt-фонды предлагаются многочисленными инвестиционными менеджерами на рынке. Ниже приведены два примера.

IShares Core UK Gilts UCITS ETF (IGLT)

IShares Core UK Gilts UCITS ETF инвестирует в государственные ценные бумаги Великобритании. По состоянию на 5 сентября 2019 года 99,79% портфеля приходилось на инвестиции Казначейства Великобритании. Годовая доходность фонда составила 10,91% в фунтах стерлингов на конец августа 2019 года.

Британский золотой фонд Хендерсона

Фонд Henderson UK Gilt Fund инвестирует в основном в государственные ценные бумаги Великобритании. Янус Хендерсон управляет фондом. Годовая доходность по классу акций инвесторов фонда составила 6,2% в фунтах стерлингов на 31 июля 2019 г.