Уступка: Определение, стороны и пример сделки «Give-Up».

Уступка — это процедура в торговле ценными бумагами или товарами, когда брокер-исполнитель размещает сделку от имени другого брокера. Она называется «уступкой», потому что брокер, осуществляющий сделку, отказывается от кредита на сделку в учетных книгах. Уступка обычно происходит потому, что брокер не может разместить сделку для клиента на основании других обязательств на рабочем месте. Уступка может также произойти, если первоначальный брокер работает от имени междилерского брокера или прайм-брокера.

Понимание сделок с уступкой

Уступка больше не является распространенной торговой практикой на финансовых рынках. Уступка была более распространена до развития электронной торговли. В эпоху биржевой торговли брокер мог быть не в состоянии прийти на площадку и поручал другому брокеру заключить сделку в качестве своего рода доверенного лица. В целом, совершение сделки от имени другого брокера обычно является частью заранее заключенного соглашения об уступке. Предварительно заключенные соглашения обычно включают положения о процедуре заключения сделки с передачей прав, а также о вознаграждении. Сделки по уступке не являются стандартной практикой, поэтому оплата не может быть четко определена без предварительного соглашения.

Уступка против уступки

Принятие сделки на уступку иногда называют даун-ин. После того, как сделка на сдачу фактически исполнена, ее можно назвать «сдачей». Однако термин «сдача» используется гораздо реже.

Стороны, участвующие в сделке

В сделке с уступками участвуют три основные стороны. К ним относятся брокер-исполнитель (сторона А), брокер клиента (сторона В) и брокер, принимающий противоположную сторону сделки (сторона С). В стандартной сделке участвуют только две стороны — брокер-покупатель и брокер-продавец. Для уступки также требуется еще один человек, который исполняет сделку (сторона А).
В случаях, когда брокеры-покупатели и брокеры-продавцы не несут иных обязательств, в сделке с уступкой может участвовать четвертая сторона. Если брокер-покупатель и брокер-продавец попросят отдельных трейдеров действовать от их имени, то в этом случае сделка будет заключаться как со стороны продавца, так и со стороны покупателя.
Сторона А просит разместить сделку от имени стороны Б, чтобы обеспечить своевременное исполнение сделки. В учетной книге, также известной как журнал торговли, сделка с уступкой показывает информацию для брокера клиента (стороны B). Сторона А совершает сделку от имени стороны Б и формально не отмечается в торговом журнале.
Компенсационные соглашения обычно создаются для регулирования положений сделок с уступками. Брокер-исполнитель (сторона А) может получать или не получать стандартный торговый спред. Брокеры-исполнители часто получают вознаграждение от брокеров, не входящих в торговый зал, либо комиссионные за каждую сделку. Эта комплексная выплата исполняющему брокеру может быть или не быть частью комиссии, которую брокер Б взимает со своего клиента.

Пример сделки с уступкой

Брокер Б получает от клиента ордер на покупку 100 акций XYZ на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE). Брокер Б работает наверху в крупной брокерской фирме, и ему необходимо доставить ордер на этаж Нью-Йоркской фондовой биржи. Чтобы выполнить сделку в срок, брокер B просит напольного брокера A разместить заказ. Затем Floor Broker A покупает акции от имени клиента Broker B.
Хотя напольный брокер А размещает сделку, он должен отказаться от нее и отразить ее в учете так, как если бы сделку совершил брокер Б. Сделка регистрируется так, как будто сделку совершил брокер B, даже если сделку исполнил напольный брокер A.

Итоговая линия

Сделки с уступками были более распространены, когда брокеры физически совершали сделки. В наши дни компьютеры размещают сделку самым быстрым способом и по самой выгодной цене. Иногда это включает в себя «отказ» от сделки, но это не так распространено, как раньше.
В России концепция отказа от сделки может быть применима на рынках ценных бумаг и товаров. Однако важно проконсультироваться с местными нормативными актами и рыночной практикой, чтобы понять специфику применения и актуальность сделок «отступного» на российском финансовом рынке. В каждой стране могут существовать свои правила и нормы, касающиеся исполнения и учета сделок с отступным.

Вопросы и ответы

Что такое уступчивая торговля?

Сдача сделки — это процедура в торговле ценными бумагами или товарами, при которой брокер-исполнитель размещает сделку от имени другого брокера. Она называется «уступкой», потому что брокер-исполнитель отказывается от кредита на сделку в учетных книгах.

Почему происходят сделки «отступного»?

Сделки с уступкой обычно происходят, когда брокер не может разместить сделку для клиента из-за других обязательств на рабочем месте или когда первоначальный брокер работает от имени междилерского брокера или прайм-брокера.

Какие стороны участвуют в сделке с уступкой?

Стороны, участвующие в сделке с уступкой, включают исполняющего брокера (сторона А), брокера клиента (сторона В) и брокера, принимающего противоположную сторону сделки (сторона С). В некоторых случаях может быть задействована четвертая сторона, если брокеры покупающей и продающей сторон просят отдельных трейдеров действовать от их имени.

Как определяется вознаграждение в сделках с уступками?

Компенсация за сделки с уступками обычно не имеет четкого определения в отраслевых стандартах и часто предполагает заключение предварительных соглашений между брокерами. Брокер-исполнитель может получать вознаграждение от брокеров, не входящих в торговый зал, либо в виде вознаграждения, либо в виде комиссии за каждую сделку. Конкретные механизмы компенсации могут варьироваться в зависимости от соглашений, заключенных между участвующими сторонами.

Распространены ли на современных финансовых рынках сделки с уступками?

Нет, сделки с уступкой больше не распространены на современных финансовых рынках, особенно с развитием электронной торговли. Эта практика была более распространена в эпоху биржевой торговли, когда брокеры физически исполняли сделки. В настоящее время компьютерные системы могут быстро и эффективно исполнять сделки, что снижает необходимость в сделках «на сдачу».

В чем разница между сдачей и вводом?

Сделка «сдачи» — это действие, при котором брокер-исполнитель размещает сделку от имени другого брокера. С другой стороны, сделка «give-in» происходит после исполнения сделки «give-up» и означает принятие сделки. Однако термин «give-in» используется реже, чем «give-up».

Каким образом сделки с уступками могут быть актуальны на российском финансовом рынке?

На российском финансовом рынке концепция сделок с уступкой может быть применима на рынках ценных бумаг и товаров. Однако для понимания специфики применения и актуальности сделок с уступкой прав требования в России необходимо ознакомиться с местными нормативными актами и рыночной практикой. В каждой стране могут существовать свои правила и нормы, касающиеся исполнения и учета сделок с отступным.