Классификация акций GICS и ICB: в чем разница?
Что такое Классификация акций GICS и ICB: в чем разница?
Понимание того, как определяются сектора, имеет решающее значение для диверсификации портфеля акций. Тем не менее, существуют две конкурирующие системы классификации акций по секторам и отраслям: Глобальный стандарт отраслевой классификации (GICS) и эталон отраслевой классификации (ICB).
Оба были разработаны, чтобы предоставить точное и стандартизированное определение отрасли для использования мировым инвестиционным сообществом. Различия незначительны, и в любом случае инвестор часто не делает выбор. Все основные индексы приняли тот или иной в качестве стандарта.
Обе эти системы классификации предназначены для предоставления отраслевой и отраслевой структуры, которая позволяет проводить точные исследования, управление портфелем и распределение активов. Их международный охват позволяет проводить значимые сравнения между секторами и отраслями по всему миру.
На практике в обоих стандартах существует большинство обозначений одного и того же сектора и отрасли, и большинство крупных компаний во всем мире классифицируются по обеим системам.
Ключевые моменты
- Цена акции имеет тенденцию двигаться вверх или вниз в ответ на тенденции, которые влияют на весь сектор или отрасль.
- Инвестору, который ищет диверсифицированный портфель, необходимо знать, как акции классифицируются по секторам и отраслям.
- GICS и ICB — две конкурирующие системы для классификации запасов по товарам или услугам, которые они производят.
GICS
Существует два подхода к отнесению компаний к отраслям: производственно-ориентированный подход и рыночный подход.
Подход, ориентированный на производство, определяет компании в соответствии с тем, что они производят. Компания, производящая инструмент, будет классифицирована иначе, чем компания, предлагающая консалтинговые услуги, даже если они оба продаются на одном рынке. Конечно, многие компании предлагают и товары, и услуги, поэтому грань размылась.
GICS придерживается рыночно-ориентированного подхода. Различие между потребительскими товарами и услугами было заменено более ориентированными на рынок секторами потребительских дискреционных услуг и основных потребительских товаров, оба из которых включают в себя как товары, так и компании, оказывающие услуги.
Компании, производящие товары повседневного спроса, продают товары и услуги, которые считаются предметами первой необходимости и, следовательно, вряд ли серьезно пострадают от экономического спада. Это делает их частью нециклического сектора. Примером могут служить супермаркеты.
Потребительские компании по своему усмотрению производят товары и услуги, которые не являются предметом первой необходимости, и поэтому, как правило, сильно страдают от экономического спада. В этом списке представлены производители автомобилей, рестораны и отели. Потребительский дискреционный сектор считается циклическим сектором.
Краткая справка
Потребительские товары первой необходимости являются предметами первой необходимости и вряд ли пострадают от экономического спада. Потребительские товары по своему усмотрению, как правило, сильно страдают от рецессии.
Система классификации GICS состоит из четырех уровней.По состоянию на 2020 год насчитывалось 11 секторов, 24 отраслевые группы , 69 отраслей и 158 подотраслей. (Примечание: названия и номера периодически меняются.) Это 11 секторов:
- Потребительский дискреционный
- Потребительские товары
- Энергия
- Материалы
- Промышленные предприятия
- Здравоохранение
- Финансы
- Информационные технологии
- Недвижимость
- Услуги связи
- Утилиты
Компании Standard & Poor’s и MSCI присваивают классификационные коды GICS на суботраслевых уровнях в соответствии с их определением основного бизнеса компании.
Основной источник доходов компании является наиболее важным фактором при определении ее основной деятельности.Также учитываются другие факторы, такие как анализ прибыли и восприятие рынка.
Стандарт глобальной отраслевой классификации (GICS) был разработан совместно компаниями Morgan Stanley Capital International (MSCI) и Standard & Poor’s (S&P) в 1999 году3.
ICB
ICB использует четырехуровневую структуру с уровнями отрасли, надсектора, сектора и подсектора.ICB,разработанный совместно Dow Jones Indices и FTSE Group в 2006 году, теперь принадлежит исключительно FTSE.ICB использует систему из 11 отраслей, разделенных на 20 суперсекторов, которые далее делятся на 45 секторов, которые затем содержат 173 подсектора. (Примечание: эти цифры могут быть изменены). По состоянию на 2020 год к 11 отраслям относятся:
- Технологии
- Телекоммуникации
- Здравоохранение
- Финансы
- Недвижимость
- Потребительский дискреционный
- Потребительские товары
- Промышленные предприятия
- Основные материалы
- Энергия
- Утилиты
Система ICB относит каждую компанию к подсектору, который наиболее точно описывает характер ее бизнеса. Когда компания ведет два или более видов бизнеса, которые существенно различаются, преобладающий сектор определяется путем проверки проверенных счетов и отчета директоров.
Компании могут быть классифицированы на основе непосредственного или конечного использования продукта или используемого промышленного процесса.
Особые соображения по классификации запасов
Классификация акций является ключом к инвестору, чьей целью является разнообразный портфель. Акции имеют тенденцию двигаться вверх или вниз в зависимости от основных факторов, влияющих на целые отрасли. Об этом не менее важно знать, если цена акции противодействует отраслевому тренду вверх или вниз.
Например, когда кризис на рынке субстандартного ипотечного кредитования 2007–2008 годов нанес ущерб большинству финансовых компаний.
Одним из основных методов понимания риска инвестиционного портфеля является определение его отраслевой структуры. Распределен ли портфель по различным отраслям промышленности или сосредоточен всего в нескольких? Это дает хорошее представление о том, как инвестиционный портфель будет реагировать на макроэкономические факторы или отраслевые тенденции.
Состав сектора также имеет решающее значение для стратегии ротации секторов. Инвестор, следующий этой стратегии, перемещает деньги между различными секторами в зависимости от краткосрочной перспективы каждого из них. Инвестор перевешивает секторы, которые могут показывать лучшие результаты, и недооценивает те, которые, как ожидается, будут иметь худшие результаты.
Понимание отрасли полезно при оценке любой из присвоенных ей компаний. В некоторых отраслях денежный поток или EBITDA могут иметь большее значение, чем прибыль. Неслучайно аналитики, занимающиеся исследованиями рынка ценных бумаг, обычно охватывают компании одной отрасли.
Сравнение ICB и GICS
Системы ICB и GICS на самом деле не так уж и отличаются.
Наибольшая разница заключается в том, как потребительские предприятия классифицируются на уровне секторов. В рамках ICB компании, ведущие дела с потребителями, делятся на поставщиков товаров и поставщиков услуг. С помощью GICS компании классифицируются как циклические или нециклические, либо как компании, расходующие по своему усмотрению, так и основные продукты.
На более низких уровнях различий больше, но их влияние не очень существенно. Например, в ICB угольные компании относятся к основным материалам, но согласно GICS эти компании классифицируются по энергетике.
Лучше ли одна из систем — вопрос предпочтений. В любом случае у конечного пользователя действительно нет выбора, поскольку все основные индексы связывают свои котируемые акции с одним или другим.
Однако одно замечание: если целью является диверсификация, инвесторы, использующие секторные биржевые фонды (ETF), должны выбирать фонды, которые являются частью одного семейства и использовать одну и ту же базовую схему классификации.
Статья подготовлена NESrakonk.ru