Крестный отец Предложение: Что это такое, как работает и примеры
Предложение «крестного отца» — это термин, используемый в мире слияний и поглощений (M&A) для описания неоспоримого предложения о поглощении, сделанного компанией-покупателем компании-цели. В этой статье мы расскажем о том, что такое «крестное предложение», как оно работает, и приведем примеры, которые помогут вам понять его значение в сфере слияний и поглощений.
Понимание крестного предложения
Предложение «Крестный отец» названо в честь культовой фразы из фильма Фрэнсиса Форда Копполы «Крестный отец», в которой герой Дона Корлеоне знаменито говорит: «Я сделаю ему предложение, от которого он не сможет отказаться». Аналогичным образом, предложение «Крестного отца» в контексте слияний и поглощений означает предложение о приобретении с чрезвычайно высокой премией по сравнению с текущей ценой акций компании-цели. Такое предложение направлено на то, чтобы руководству компании-цели было сложно отклонить предложение, не разозлив акционеров и не нарушив их фидуциарный долг.
Как работает предложение «крестного отца
На практике предложение «Крестного отца» — это не столько предложение, сколько требование. Компания-покупатель выдвигает предложение о поглощении, которому компании-цели трудно противостоять. Хотя компания-покупатель не намекает на физический ущерб, она использует агрессивную тактику, чтобы поставить компанию-цель в неудобное и уязвимое положение.
Когда тендерное предложение делается публично, предлагая акционерам продать свои акции по выгодной цене, совету директоров компании-цели может быть сложно выразить свое несогласие. Если руководство отклонит предложение, акционеры могут обратиться в суд или прибегнуть к другим формам бунта против совета директоров компании-цели за невыполнение своих фидуциарных обязанностей по соблюдению интересов акционеров.
Предложение Godfather становится еще более убедительным для руководства компании-цели, если цена ее акций находится в состоянии стагнации или снижения в течение длительного периода времени. В таких случаях долгосрочные инвесторы могут быть более склонны принять повышенную цену, предложенную компанией-покупателем, и обналичить свои инвестиции.
Пример предложения «крестного отца
Давайте рассмотрим гипотетический пример, чтобы проиллюстрировать, как работает предложение «крестного отца». Компания A — перспективный разработчик технологий, и более крупные компании проявляют интерес к ее приобретению. Однако руководство компании А последовательно отклоняло все предложения, заявляя, что не заинтересовано в продаже и хочет сохранить потенциал своих решений.
В конце концов компания C, доминирующий игрок в отрасли, обладающий значительными финансовыми ресурсами, не выдерживает сопротивления компании A и решает сделать предложение «Крестный отец» непосредственно акционерам. Компания C предлагает 70 долларов за акцию, что составляет 75% премии по сравнению с текущей рыночной ценой компании A.
Совет директоров компании А категорически возражает против этого предложения, заявляя, что не желает продавать компанию любой ценой. Однако акционеры, избравшие совет директоров для представления своих интересов, выражают поддержку сделке и отказываются принимать отказ. Это приводит к конфликту внутри компании, в результате которого недовольные акционеры организуют борьбу по доверенности и, возможно, подадут судебный иск против руководства за то, что оно действует не в их интересах.
Заключение
Предложение «крестного отца» — это мощный стратегический ход в мире слияний и поглощений. Представляя неотразимое предложение о покупке, компания-покупатель оказывает давление на руководство компании-цели, чтобы оно серьезно рассмотрело это предложение. Хотя совет директоров компании-цели может сопротивляться предложению, он рискует столкнуться с юридическими последствиями и бунтом акционеров, если не будет действовать в интересах акционеров. Понимание динамики предложения «крестного отца» крайне важно для инвесторов, руководителей и участников отрасли, вовлеченных в процесс слияний и поглощений.
Примечание: Информация, представленная в данной статье, предназначена исключительно для образовательных целей и не должна рассматриваться как финансовый или инвестиционный совет. Пожалуйста, проконсультируйтесь с квалифицированным специалистом, чтобы получить индивидуальные рекомендации относительно ваших конкретных обстоятельств.
Вопросы и ответы
Что такое крестное предложение?
Предложение «крестного отца» — это неопровержимое предложение о поглощении, сделанное компанией-покупателем компании-цели. Его цена чрезвычайно высока по сравнению с текущей ценой акций компании-покупателя, что затрудняет руководству компании отклонить предложение, не разозлив акционеров и не нарушив их фидуциарный долг.
Почему это предложение называют «крестным отцом»?
Термин «предложение Крестного отца» происходит от знаменитой фразы из фильма «Крестный отец», в которой герой Дона Корлеоне говорит: «Я сделаю ему предложение, от которого он не сможет отказаться». Эта фраза стала синонимом предложения о поглощении, от которого трудно отказаться.
Как работает предложение «Крестного отца»?
Предложение «крестного отца» работает, представляя предложение о поглощении, от которого руководству компании-цели трудно отказаться. Компания-покупатель предлагает завышенную цену, часто в то время, когда курс акций компании-цели находится в состоянии стагнации или снижается. Это ставит совет директоров компании-цели в сложное положение, поскольку отклонение предложения может привести к реакции акционеров и потенциальным судебным искам.
Что произойдет, если компания-цель отклонит предложение Godfather?
Если компания-цель отклонит предложение Godfather, существует риск судебных исков акционеров или других форм восстания против совета директоров компании-цели. Акционеры могут утверждать, что совет директоров не выполнил свои фидуциарные обязанности по защите их интересов.
Распространены ли предложения «крестного отца» в сфере слияний и поглощений?
Предложения «крестного отца» встречаются не так часто, как обычные заявки на поглощение. Обычно они используются, когда компания-покупатель хочет сделать агрессивный шаг и заставить компанию-цель серьезно рассмотреть предложение. Цель — создать сложную ситуацию для руководства компании-цели и повысить вероятность принятия предложения акционерами.
Может ли предложение «крестного отца» принести пользу акционерам компании-цели?
Да, предложение «крестного отца» может принести пользу акционерам целевой компании. Чрезвычайно щедрая премия, предлагаемая компанией-покупателем, дает акционерам возможность обналичить свои инвестиции по значительно более высокой цене, чем преобладающая рыночная стоимость. Однако в конечном итоге акционеры сами решают, принимать им предложение или нет.
Что должны учитывать руководители и инвесторы, столкнувшись с предложением Godfather?
Руководители и инвесторы должны тщательно оценить условия предложения Godfather, принимая во внимание потенциальные преимущества и недостатки. Они должны учитывать предложенную премию, долгосрочные перспективы компании-цели, потенциальное влияние на сотрудников и заинтересованные стороны, а также юридические и финансовые последствия принятия или отклонения предложения. В таких ситуациях рекомендуется обращаться за консультацией к специалистам в области права и финансов.