Золотая акция: Обзор, преимущества и примеры
Понимание золотых акций
Золотая акция — это тип акций, предоставляющий ее владельцу право вето на изменения в уставе компании. Она обладает особым правом голоса, позволяющим владельцу блокировать приобретение другим акционером более определенного количества обыкновенных акций. Обыкновенные акции, с другой стороны, предоставляют равные права в отношении прибыли и права голоса. Золотые акции могут выпускаться государственными компаниями или правительствами и в основном используются для сохранения контроля над государственными предприятиями.
В Великобритании золотые акции приобрели популярность в 1980-х годах, когда правительство начало приватизировать компании, намереваясь сохранить контроль над ними. Эта стратегия также была принята правительствами других стран Европы и Советского Союза. Бразилия — еще одна страна, использующая «золотые акции» для сохранения контроля над государственными предприятиями. Однако Европейский союз в основном запретил использование золотых акций компаниями и правительствами, считая их неоправданными и несоразмерными интересам компании и экономики.
Плюсы и минусы золотых акций
Изначально «золотые акции» были введены британским правительством для защиты новых приватизированных компаний от враждебного поглощения, особенно со стороны международных претендентов. Эта стратегия также позволяет публичным компаниям сохранять контроль над своими интересами перед лицом конкурентов. Золотые акции особенно ценны для компаний, которые играют важную роль в экономике страны и оказывают влияние на государственную политику и национальную безопасность.
Однако критики утверждают, что «золотые акции» предоставляют их владельцам чрезмерный контроль, который может преобладать над желаниями других акционеров. Такая концентрация власти может привести к проблемам в управлении и затруднить способность компании адаптироваться и реагировать на рыночные условия.
Примеры золотых акций
Одним из ярких примеров компании с «золотой акцией» является бразильская Embraer S.A. (ERJ). Embraer занимается предоставлением авиационных услуг и производством коммерческих, военных и сельскохозяйственных самолетов. Несмотря на то что компания вышла на биржу и выпустила акции, золотой акцией владеет бразильское правительство, предоставляя ему право вето. Это стало очевидным, когда переговоры о продаже подразделения коммерческих самолетов Embraer корпорации Boeing (BA) в 2020 году провалились. Президент Бразилии упомянул золотую акцию как фактор, повлиявший на исход слияния.
Другой пример — Британское управление аэропортов (BAA), которому принадлежали аэропорты Хитроу и Гатвик. Британское правительство сохранило золотую акцию в компании даже после того, как она была приватизирована в 1987 году. Однако в 2003 году суд Европейского союза постановил, что золотая акция правительства в Управлении аэропортов нарушает законодательство.
Заключение
Золотые акции служат механизмом для предоставления права вето и сохранения контроля над некоторыми аспектами управления компанией. Хотя они могут обеспечить защиту от недружественного поглощения и гарантировать стабильность жизненно важных услуг, они также вызывают опасения относительно концентрации контроля и потенциальных проблем управления. В разных странах золотые акции используются по-разному: в одних странах их использование признается, в других — накладывается ограничение на их применение.
В России концепция «золотых акций» стала предметом дискуссий и рассмотрения в контексте государственных предприятий. Как и в любом другом механизме управления, очень важно найти баланс между сохранением контроля и обеспечением способности компании адаптироваться и процветать в условиях конкурентной рыночной среды.
Вопросы и ответы
Что такое золотая акция?
Золотая акция — это вид акций, предоставляющий ее владельцу право вето на изменения в уставе компании. Она предоставляет особое право голоса, позволяя владельцу блокировать приобретение другим акционером более определенного количества обыкновенных акций.
Кто может выпускать золотые акции?
Золотые акции могут выпускать как государственные компании, так и правительства. Публичные компании могут выпускать золотые акции после принятия специальных резолюций и внесения изменений в меморандум и устав. Правительства часто используют золотые акции для сохранения контроля над государственными предприятиями.
Почему золотые акции были популярны в Великобритании?
В 1980-х годах британское правительство приватизировало несколько компаний, но хотело сохранить контроль над ними. Золотые акции были введены как механизм защиты этих приватизированных компаний от враждебного поглощения, особенно со стороны международных претендентов.
Используются ли золотые акции в России?
Хотя статья посвящена концепции «золотых акций» в целом, использование «золотых акций» в России стало предметом дебатов и рассмотрения в контексте государственных предприятий. Российское правительство изучало различные механизмы управления для сохранения контроля над стратегическими секторами.
Каковы преимущества золотых акций?
Золотые акции имеют ряд преимуществ. Они позволяют компаниям защищать свои интересы от враждебного поглощения и конкурентов. Золотые акции также могут использоваться для защиты жизненно важных услуг и поддержания национальной безопасности. Кроме того, они служат механизмом, позволяющим правительствам сохранять контроль над государственными предприятиями.
Каковы недостатки золотых акций?
Критики утверждают, что «золотые акции» концентрируют чрезмерный контроль в руках одного акционера, который потенциально может превалировать над интересами других акционеров. Такая концентрация власти может привести к проблемам в управлении и препятствовать способности компании адаптироваться и эффективно реагировать на рыночные условия.
Можно ли использовать золотые акции за пределами Великобритании?
Да, золотые акции использовались и в других странах. Например, Бразилия использовала золотые акции для сохранения контроля над государственными предприятиями. Однако Европейский союз в основном запретил их использование, считая их неоправданными и несоразмерными интересам компании и экономики.