Торговля фьючерсными контрактами на золото и серебро
Фьючерсные контракты на золото и серебро могут предлагать хеджирование от инфляции, спекулятивную игру, альтернативный инвестиционный класс или коммерческое хеджирование для инвесторов, ищущих возможности помимо традиционных ценных бумаг с акциями и фиксированным доходом.
В этой статье мы рассмотрим основы фьючерсных контрактов на золото и серебро и то, как они торгуются, но имейте в виду: торговля на этом рынке сопряжена со значительным риском, который может быть большим фактором, чем их профили доходности.
Ключевые выводы
- Инвесторы, желающие добавить золото и серебро в свой портфель, могут рассмотреть фьючерсные контракты.
- С фьючерсами вам не нужно фактически держать физический металл, и вы можете использовать свою покупательную способность.
- При хранении фьючерсов не взимается плата за управление, которая может быть связана с ETF или паевыми фондами, а налоги делятся между краткосрочным и долгосрочным приростом капитала.
- Однако вам необходимо будет откатить свои фьючерсные позиции по мере их истечения, иначе вы можете ожидать поставки физического золота.
Что такое фьючерсные контракты на драгоценные металлы?
Драгоценные металлы фьючерсный контракт является юридически обязывающее соглашение на поставку золота или серебра на согласованной цене в будущем. Фьючерсная биржа стандартизирует контракты по количеству, качеству, времени и месту доставки. Только цена изменчива.
Хеджеры используют эти контракты как способ управления ценовым риском ожидаемой покупки или продажи физического металла. Фьючерсы также предоставляют спекулянтам возможность участвовать в рынках без какой-либо физической поддержки.
Могут быть открыты две разные позиции: длинная позиция (покупка) — это обязательство принять поставку физического металла, а короткая (продажа) — это обязательство осуществить поставку. Подавляющее большинство фьючерсных контрактов подлежат взаимозачету до даты поставки. Например, это происходит, когда инвестор с длинной позицией открывает короткую позицию по тому же контракту, эффективно устраняя исходную длинную позицию.
Преимущества фьючерсных контрактов
Торговля фьючерсными контрактами предлагает больше финансовых рычагов, гибкости и финансовой целостности, чем торговля самими товарами, потому что они торгуются на централизованных биржах.
Финансовый рычаг — это возможность торговать и управлять продуктом с высокой рыночной стоимостью, составляющим долю от общей стоимости. Торговля фьючерсными контрактами осуществляется с маржой исполнения, что требует значительно меньше капитала, чем на физическом рынке. Кредитное плечо обеспечивает спекулянтам более высокий риск / более высокий инвестиционный профиль.
Например, один фьючерсный контракт на золото контролирует 100 тройских унций или один кирпич золота. Долларовая стоимость этого контракта в 100 раз превышает рыночную цену одной унции золота. Если рынок торгуется по 600 долларов за унцию, стоимость контракта составляет 60 000 долларов (600 долларов х 100 унций). Согласно правилам биржевой маржи, маржа, необходимая для контроля одного контракта, составляет всего 4050 долларов. Таким образом, за 4050 долларов можно контролировать золото на сумму 60 000 долларов. Как инвестор, это дает вам возможность использовать 1 доллар для контроля примерно 15 долларов.
На фьючерсных рынках открыть короткую позицию так же легко, как и длинную, что дает участникам большую гибкость. Такая гибкость дает хеджерам возможность защищать свои физические позиции, а спекулянтам — открывать позиции на основе ожиданий рынка.
Биржи фьючерсов на золото и серебро не несут для участников контрагентских рисков; это обеспечивается клиринговыми услугами бирж. Биржа выступает в качестве покупателя для каждого продавца и наоборот, снижая риск в случае невыполнения одной из сторон своих обязательств.
Спецификации фьючерсных контрактов
Одно золотое будущее, доступное в США, — это COMEX.Это контракт на 100 тройских унций. NYSE Liffe предлагает мини-контракт (33,2 тройских унций).
Серебро также имеет контракты, торгующиеся на COMEX и NYSE Liffe.Контракты заключены на 5 000 унций и торгуются на обеих биржах.4 COMEX также имеет фьючерсный контракт на серебро e-mini на 2500 унций.
Фьючерсы на золото
Золото торгуется в долларах и центах за унцию. Например, когда золото продается по цене 600 долларов за унцию, контракт имеет стоимость 60 000 долларов (600 долларов на 100 унций). Трейдер, который давно в $ 600 и продает по $ 610 составит $ 1000 ($ 610 — $ 600 = $ 10 прибыли, $ 10 х 100 унций = $ 1000). И наоборот, трейдер, имеющий длинную позицию по 600 долларов и продающий по 590 долларов, потеряет 1000 долларов.
Минимальное движение цены илиразмер тика составляет 10 центов.Рынок может иметь широкий диапазон, но он должен двигаться с шагом не менее 10 центов.
Доставка COMEX осуществляется в хранилища Нью-Йорка. Эти хранилища могут быть изменены биржей. В наиболее активные месяцы торгуемые ( в зависимости от объема и открытого интереса) в феврале, апреле, июне, августе, октябре и декабре.
Чтобы поддерживать нормальный рынок, биржи устанавливают лимиты позиций. Предельное положение максимальное количество контрактов, один участник может содержать. Существуют разные лимиты позиций для хеджеров и спекулянтов.
Серебряные фьючерсы
Серебро торгуется в долларах и центах за унцию, как золото. Например, если серебро торгуется по 10 долларов за унцию, «большой» контракт имеет стоимость 50 000 долларов (5 000 унций x 10 долларов за унцию), а мини-контракт будет составлять 10 000 долларов (1000 унций x 10 долларов за унцию).
Размер тика составляет 0,001 доллара за унцию, что соответствует 5 долларам за большой контракт и 1 доллару за мини-контракт. Рынок не может торговать с меньшим приращением, но он может торговать с более крупными мультипликаторами, такими как пенни.
Как и в случае с золотом, в требованиях к доставке указаны хранилища в районе Нью-Йорка. Наиболее активными месяцами для доставки (по объему и открытым интересам) являются март, май, июль, сентябрь и декабрь. У серебра тоже есть лимиты позиции, установленные биржами.
Хеджеры и спекулянты на фьючерсном рынке
Основная функция любого фьючерсного рынка — предоставить централизованный рынок для тех, кто заинтересован в покупке или продаже физических товаров в какой-то момент в будущем. Рынок фьючерсов на металлы помогает хеджерам снизить риск, связанный с неблагоприятным движением цен на наличном рынке. Примеры хеджеров включают банковские хранилища, шахты, производителей и ювелиров.
Хеджеры занимают позицию на рынке, противоположную их физическому положению. Из-за корреляции цен между фьючерсами и спотовым рынком прибыль на одном рынке может компенсировать убытки на другом. Например, ювелир, опасающийся, что они будут платить более высокую цену за золото или серебро, затем купит контракт, чтобы зафиксировать гарантированную цену. Если рыночная цена на золото или серебро вырастет, им придется платить более высокие цены за золото / серебро.
Однако, поскольку ювелир занимал длинную позицию на фьючерсных рынках, они могли заработать на фьючерсном контракте, что компенсировало бы увеличение стоимости покупки золота / серебра. Если цена на золото или серебро и цена фьючерсов упадут, хеджер потеряет свои фьючерсные позиции, но будет платить меньше при покупке золота или серебра на наличном рынке.
В отличие от хеджеров, спекулянты не заинтересованы в доставке, а вместо этого пытаются получить прибыль, принимая на себя рыночный риск. К спекулянтам относятся индивидуальные инвесторы, хедж-фонды или советники по торговле товарами (CTA).
Спекулянты бывают всех форм и размеров и могут находиться на рынке в течение разных периодов времени. Тех, кто часто входит в рынок и выходит из него в течение сессии, называют скальперами. День трейдер держит позицию на более чем спекулянт делает, но, как правило, не в одночасье. Позиции трейдер держит за несколько сеансов. Все спекулянты должны знать, что если рынок движется в противоположном направлении, позиция может привести к убыткам.
Суть
Независимо от того, являетесь ли вы хеджером или спекулянтом, важно помнить, что торговля сопряжена со значительным риском и подходит не всем. Хотя те, кто участвует в торговле фьючерсами на золото и серебро, могут получить значительную прибыль, имейте в виду, что торговлю фьючерсами лучше всего оставить трейдерам, обладающим опытом, необходимым для успеха на этих рынках.