Предприятие, спонсируемое правительством (GSE): Определение и примеры
Государственное предприятие (GSE) — это квазигосударственная организация, созданная для увеличения потока кредитов в определенные сектора экономики. Хотя это понятие в первую очередь применимо к Соединенным Штатам, его стоит понимать с точки зрения потенциальной значимости для других стран, таких как Россия. GSEs — это частные организации, созданные на основании актов Конгресса, но предоставляющие государственные финансовые услуги. Их цель — облегчить получение займов для различных физических и юридических лиц, включая студентов, фермеров и домовладельцев.
Как работает GSE
GSE не занимаются прямым кредитованием населения. Вместо этого они гарантируют кредиты третьих лиц и приобретают кредиты на вторичном рынке, обеспечивая тем самым ликвидность для кредиторов и финансовых институтов. Помимо гарантий по кредитам, GSE выпускают краткосрочные и долгосрочные облигации, известные как облигации агентства. Эти облигации имеют неявную поддержку правительства, что означает, что их доходность несколько выше, чем у казначейских облигаций, из-за более высокой степени кредитного риска и риска дефолта.
Примеры предприятий, спонсируемых правительством (GSEs)
В Соединенных Штатах несколько GSE работают в различных секторах. Изучение этих примеров может дать представление о функционировании GSE и их потенциальной применимости в других странах, например в России.
Ипотечные ГСЭ
Федеральная национальная ипотечная ассоциация (Fannie Mae) и Федеральная корпорация ипотечного жилищного кредитования (Freddie Mac) — две известные ипотечные GSE. Fannie Mae была создана для улучшения притока кредитов на рынок жилья и снижения стоимости этих кредитов. Freddie Mac, с другой стороны, была создана для поощрения приобретения жилья средним и рабочим классами. Обе GSE покупают ипотечные кредиты у кредиторов на вторичном ипотечном рынке, что помогает предоставлять больше кредитов заемщикам и способствует стабильности на рынке ипотечного кредитования.
Сельскохозяйственные ГСЭ
Farm Credit System (FCS) и Federal Agricultural Mortgage Corp. (Farmer Mac) — это ГФС, ориентированные на сельскохозяйственный сектор. FCS — это сеть кредитных учреждений, зарегистрированных на федеральном уровне и принадлежащих заемщикам, которые предоставляют кредиты фермерам, владельцам ранчо и другим предприятиям, занятым в сельском хозяйстве. Farmer Mac, в свою очередь, гарантирует своевременное погашение основной суммы долга и процентов инвесторам сельскохозяйственных облигаций, стимулируя инвестиции в сельскохозяйственную отрасль.
Образовательные ГСЭ
SLM Corp. (Sallie Mae) является примером образовательной GSE. Изначально созданная для обслуживания и получения федеральных студенческих займов от имени Министерства образования США, компания Sallie Mae в 2004 году стала частным предприятием. В настоящее время она предлагает студенческие кредиты в частном порядке и предоставляет консультации по вопросам финансирования высшего образования и федеральных кредитных программ.
Особые соображения
GSE играют важную роль в экономике США и могут оказывать влияние и в других странах. Однако их деятельность не лишена противоречий. Критики утверждают, что GSE, с их неявной государственной гарантией, являются скрытыми получателями корпоративного благосостояния. Крах даже одной GSE может иметь серьезные последствия для финансовых рынков и экономики в целом. Стоит отметить, что после кризиса субстандартной ипотеки 2008 года Fannie Mae и Freddie Mac потребовалась значительная федеральная помощь, чтобы смягчить негативные последствия для рынка жилья и национальной экономики.
Заключение
Государственные предприятия (GSE) — это квазигосударственные организации, созданные для увеличения кредитного потока в определенные сектора экономики. Хотя это понятие в первую очередь применимо к Соединенным Штатам, его важно понимать с точки зрения потенциальной актуальности в других странах, например, в России. GSE способствуют привлечению заемных средств, гарантируя кредиты и покупая их на вторичном рынке. Они также выпускают облигации с неявным государственным обеспечением. Примерами GSE являются ипотечные GSE, такие как Fannie Mae и Freddie Mac, сельскохозяйственные GSE, такие как Farm Credit System и Farmer Mac, и образовательные GSE, такие как Sallie Mae. Однако деятельность GSE не лишена противоречий, и их потенциальное влияние на финансовые рынки и экономику в целом должно быть тщательно продумано.
Вопросы и ответы
Что такое спонсируемое государством предприятие (GSE)?
Государственное предприятие (GSE) — это квазиправительственная организация, созданная для увеличения потока кредитов в определенные сектора экономики. GSE — это частные организации, созданные на основании актов Конгресса, но предоставляющие государственные финансовые услуги.
Как работают GSE?
GSE не предоставляют кредиты населению напрямую. Вместо этого они гарантируют кредиты третьих лиц и покупают кредиты на вторичном рынке, обеспечивая ликвидность для кредиторов и финансовых учреждений. Они также выпускают краткосрочные и долгосрочные облигации, известные как облигации агентства.
В каких секторах обычно работают GSE?
GSE могут быть ориентированы на различные секторы, включая жилищное строительство, сельское хозяйство и образование. Примерами таких GSE являются ипотечные GSE, такие как Fannie Mae и Freddie Mac, сельскохозяйственные GSE, такие как Farm Credit System и Farmer Mac, и образовательные GSE, такие как Sallie Mae.
Какова роль ипотечных GSE?
Ипотечные GSE, такие как Fannie Mae и Freddie Mac, помогают улучшить поток кредитов на рынке жилья. Они покупают ипотечные кредиты у кредиторов на вторичном ипотечном рынке, предоставляя больше кредитов заемщикам и способствуя стабильности на рынке ипотечного жилищного кредитования.
Какие споры ведутся вокруг GSE?
Критики утверждают, что GSE, с их неявной государственной гарантией, являются скрытыми получателями корпоративного благосостояния. Крах даже одной GSE может иметь серьезные последствия для финансовых рынков и экономики в целом, как это произошло во время кризиса субстандартного ипотечного кредитования в 2008 году.
Имеют ли GSE значение за пределами Соединенных Штатов?
Хотя GSE в первую очередь ассоциируются с Соединенными Штатами, в других странах могут существовать аналогичные организации, которые служат сопоставимым целям. Понимание концепции GSEs может дать представление о потенциальном применении в других странах, например, в России.