ЗАКРЕПЛЕНИЕ

Что такое ЗАКРЕПЛЕНИЕ?

Усиление описывает условия роста цен и снижения волатильности на конкретном рынке. Применительно к рынку товарных фьючерсов обычно применяется усиление .

Термин «усиление защиты» также может использоваться в страховой и банковской сферах для обозначения периода более строгих стандартов андеррайтинга или кредитования.

Ключевые моменты

  • В финансовой индустрии термин «укрепление» обычно используется для обозначения периода роста цен и снижения волатильности, особенно в сфере торговли сырьевыми товарами.
  • Термин «усиление защиты» также распространен в страховой и кредитной отраслях, где он относится к периодам времени, когда применяются более строгие методы андеррайтинга или кредитования.
  • В банковской и страховой отраслях усиление жесткости часто наблюдается после финансовых кризисов, когда финансовые учреждения более стремятся контролировать и снижать свои риски.

Как работает закалка

Говорят, что в торговле сырьевыми товарами рынок «ожесточается», если его цены неуклонно растут в то время, когда волатильность относительно низкая. Для многих трейдеров ужесточающийся рынок представляет собой идеальные условия для торговли из-за кажущейся спокойной и предсказуемой природы рынка в такие периоды. 

Конечно, для трейдеров, желающих спекулировать на больших изменениях цен на сырьевые товары, укрепление рынка может быть негативным признаком, поскольку в результате снижение волатильности может снизить вероятность того, что эти крупные движения материализуются. Это может быть особенно опасным для владельцев опционных контрактов, заключенных на эти товары, стоимость которых обычно падает, когда снижается волатильность их базового актива .

Распространено мнение, что рост числа спекулянтов на товарных фьючерсных рынках привел к росту волатильности цен на фьючерсные контракты. Напротив, некоторые исследователи пришли к выводу, что приток фьючерсных трейдеров и ликвидность, которую они приносят на рынок, имеют стабилизирующий или ужесточающий эффект на фьючерсные цены. 

Эти исследователи предполагают, что фьючерсные рынки считаются волатильными не из-за колебаний цен, а из-за большого кредитного плеча, доступного фьючерсным трейдерам. Например, требования к марже по собственному капиталу обычно составляют около 50%, тогда как маржа от 5% до 10% типична для фьючерсных контрактов. В этих условиях даже небольшие колебания цены могут иметь огромное влияние на владельца фьючерсной позиции с высокой долей заемных средств.

Применительно к страхованию и банковскому делу термин «усиление защиты» имеет другое значение. В этих отраслях жесткость обычно используется для обозначения периодов более строгих стандартов андеррайтинга или кредитования. Эти периоды часто возникают после финансового шока, такого как кредитный кризис , произошедший во время финансового кризиса 2007–2008 годов .

Более строгие методы андеррайтинга или кредитования иногда применяются в ответ на рискованные решения вовлеченных финансовых учреждений, такие как оптимистичные контракты с производными финансовыми инструментами и субстандартные кредитные соглашения, заключенные американскими банками и страховыми компаниями до финансового кризиса 2007–2008 годов. После финансового кризиса финансовые компании были более заинтересованы в изменении своих стандартов кредитования и андеррайтинга на более консервативную основу. 

Хотя это изменение настроений среди финансовых организаций – от рискованных к более консервативным – может помочь снизить количество случаев ненадлежащих страховых полисов и слишком рискованных ссуд, оно также может затруднить получение кредитоспособными контрагентами кредита или страхования. В эти периоды фискального «ужесточения» как потребители, так и участники рынка часто будут жаловаться на то, что критерии утверждения стали излишне обременительными.