Высокий бета-индекс

Что такое Высокий бета-индекс?

Индекс с высоким бета-коэффициентом – это корзина акций, которая демонстрирует большую волатильность, чем индекс широкого рынка, такой как индекс S&P 500.Индекс S&P 500 High Beta Index является наиболее известным из этих индексов.Он отслеживает показатели 100 компаний из списка S&P 500, которые наиболее чувствительны к изменениям рыночной доходности.1

Бета – это степень волатильности или систематического риска, который представляет актив по сравнению с рынком в целом.Помимо флагманского индекса большой капитализации, Standard and Poor’s предлагает ряд вариантов высокой беты для индексов малой, средней капитализации и других рыночных индексов.2 

Объяснение высокого бета-индекса

Компании с высоким бета-индексом проявляют большую чувствительность, чем рынок в целом. Чувствительность измеряется бета-коэффициентом отдельной акции. Бета, равная 1, означает, что актив движется в соответствии с рынком. Значение меньше 1 представляет актив менее волатильный, чем рынок, а значение больше 1 предполагает более волатильный актив.

Например, бета 1,2 означает, что актив на 20% более волатилен, чем рынок. И наоборот, бета 0,70 теоретически на 30% менее волатильна, чем рынок. Бета измеряется по широко используемому индексу, например, S&P 500 Index

Чтобы получить доступ к высокому бета-индексу, требуется инвестиционный инструмент, такой как биржевой фонд (ETF).Invesco S&P 500 High Beta ETF (SPHB ) – это широко торгуемый актив, который отслеживает волатильные активы на более широком рынке.С момента своего создания ETF отставал от базового индекса S&P 500.Фактически, индекс ETF снизился на 6,82% за год до 31 октября 2020 года по сравнению с ростом на 2,77% для его эталона.3  Финансовые компании составляют почти 30% активов фонда,среди его крупнейших холдингов -Discover Financial Services (DFS ), Lincoln National Corp (LNC ) и Invesco (IVZ ).4

Ограничения высокого бета-индекса

Вопреки распространенному мнению, высокая бета или волатильность не обязательно приводят к большей доходности.В течение многих лет индекс High Beta S&P 500 отставал от своего базового эталона.5  Это произошло в период неуклонного улучшения ситуации на рынке в целом.

Вместо этого исследования показывают, что акции с низкой волатильностью, как правило, приносят большую прибыль с поправкой на риск, чем акции с высокой волатильностью. Причина, по которой низкая бета имеет тенденцию превосходить результаты, может быть отнесена к предубеждениям инвестиционного поведения , таким как репрезентативная эвристика и самоуверенность. Кроме того, выбор сектора и другие фундаментальные критерии играют важную роль в волатильности и производительности индекса с высокой бета-версией.