Исторический возврат

Что такое Исторический возврат?

Историческая доходность часто связана с прошлой эффективностью ценной бумаги или индекса, например S&P 500 . Аналитики просматривают исторические данные о доходности, пытаясь спрогнозировать будущую доходность или оценить, как ценная бумага может отреагировать на конкретную ситуацию, такую ​​как снижение потребительских расходов. Историческая доходность также может быть полезна при оценке того, где будущие точки данных могут упасть в единицах стандартных отклонений .

Ключевые моменты

  • Историческая доходность часто связана с прошлой эффективностью ценной бумаги или индекса, такого как S&P 500.
  • Инвесторы изучают исторические данные о доходности, пытаясь спрогнозировать будущую доходность или оценить, как ценная бумага может отреагировать на ситуацию.
  • Расчет исторической доходности осуществляется путем вычитания самой последней цены из самой старой цены и деления результата на самую старую цену.

Понимание исторической отдачи

Анализ исторических данных может дать представление о том, как ценные бумаги или рынок отреагировали на множество различных переменных, от обычных экономических циклов до внезапных внешних событий в мире. Инвесторы, стремящиеся интерпретировать историческую доходность, должны помнить, что прошлые результаты не обязательно предсказывают будущую доходность. Чем старше исторические данные о доходности, тем меньше вероятность того, что они помогут прогнозировать доходность в будущем.

Историческая доходность фондового индекса, такого как S&P 500, обычно измеряется от открытия 1 января до закрытия рынка 31 декабря, чтобы обеспечить годовую доходность. Ежегодная годовая доходность составляется, чтобы показать историческую доходность за несколько лет. Инвесторы также могут рассчитать среднюю историческую доходность, т. Е. Акция приносила в среднем 10% годовых в течение последних пяти лет. Однако важно отметить, что средняя историческая доходность не означает, что цена акций не исправлялась ниже ни в один из этих лет. Акции могли пережить снижение цен, но в другие годы, когда цена акций росла, прибыль более чем компенсировала снижение, так что средняя историческая доходность была положительной.

Инвесторы могут рассчитать историческую доходность для любых инвестиций, включая стоимость дома, недвижимости, паевых инвестиционных фондов и биржевых фондов (ETF), которые представляют собой фонды, содержащие корзину различных ценных бумаг. Инвесторы также используют историческую доходность для измерения динамики цен на такие товары, как кукуруза, пшеница, золото и серебро.

Как рассчитать историческую доходность

Рассчитать или измерить историческую доходность актива или инвестиции относительно просто.

Вычтите самую последнюю цену из самой старой цены в наборе данных и разделите результат на самую старую цену. Мы можем переместить десятичную дробь на два разряда вправо, чтобы преобразовать результат в процент.

Например, предположим, что мы хотим рассчитать доходность S&P 500 за 2019 год. Начнем со следующих данных:

  • 2506 = цена закрытия S&P 500 31 декабря 2018 г.
  • 3230 = цена закрытия S&P 500 31 декабря 2019 г.
  • 3230–2506 = 724
  • 724 / 2,506 = 0,288 или 29% *

* Возвраты были округлены до ближайшего числа.1

Этот процесс можно повторить, если инвестор хочет рассчитать доход за каждый месяц, год или любой период. Отдельные ежемесячные или годовые отчеты могут быть скомпилированы для создания набора исторических данных о доходности. Оттуда инвесторы и аналитики могут анализировать цифры, чтобы определить, есть ли какие-либо тенденции или сходства между тем или иным периодом.

Исторические графические модели

В отличие от традиционного фундаментального анализа , который измеряет финансовые результаты компании, технический анализ – это методология, которая прогнозирует направление цен посредством изучения графических моделей. Технический анализ использует прошлые рыночные данные, такие как движение цен, объем и импульс .

Исторические доходы часто анализируются на предмет тенденций или закономерностей, которые могут соответствовать текущим финансовым и экономическим условиям . Технические аналитики считают, что потенциальные рыночные результаты могут повторять прошлые модели. Следовательно, есть скрытая ценность, доступная из изучения исторических тенденций доходности . Однако технический анализ чаще применяется к краткосрочным колебаниям цен на те активы, которые часто колеблются в цене, например, сырьевые товары .

Долгосрочные ценовые тенденции, как правило, следуют экономическим условиям и долгосрочным рыночным перспективам в отношении актива или инвестиции. Например, долгосрочная историческая доходность цены акции за несколько лет, скорее всего, будет больше иметь отношение к рыночным перспективам этой отрасли и финансовым показателям компании, чем к любым техническим схемам построения графиков.

Анализ исторической доходности

В действительности, анализ исторической доходности часто дает смешанные результаты при определении тенденций. Будучи динамичной и постоянно развивающейся системой, рынки и экономика временами повторяются, но бывает трудно предвидеть, когда в будущем вернутся прошлые прибыли.

Подобные события: рецессии

Тем не менее, есть некоторые достоинства в анализе исторической доходности, поскольку мы можем получить представление о том, что нас может ждать в ближайшем будущем. Например, рецессия в 2020 году может побудить инвесторов сравнить доходность S&P 500 в 2020 году с прошлым периодом рецессии в США; в 2008 и 2009 гг.

В контексте рецессий внешние события, экономические условия и возникающие в результате модели расходов бизнеса и потребителей по-разному влияют на фондовый рынок в каждой рецессии. В результате, сравнивая историческую доходность, необходимо учитывать движущие силы этой доходности, прежде чем делать вывод о существовании тенденции. Если основные катализаторы исторической доходности полностью отличаются от текущей ситуации, вероятно, будущая доходность не будет отражать анализ исторической доходности.

Выводы

Возможно, выводы, сделанные на основе изучения исторической доходности, не дают инвесторам «хрустального шара». Вместо этого анализ предоставляет контекст текущей ситуации. Знание того, как цена актива вела себя при определенных обстоятельствах в прошлом, может дать представление о том, как она может отреагировать в ближайшем будущем – с пониманием того, что доходность не будет такой же.

Оттуда инвесторы могут планировать распределение своих активов , то есть в какие типы холдингов вкладывать средства, и разработать стратегию управления рисками в случае неблагоприятного изменения рыночной цены или стоимости актива. Короче говоря, анализ исторической доходности может не предсказывать будущие движения цен, но он может помочь инвесторам быть более информированными и лучше подготовленными к тому, что ждет в будущем.