Как центральные банки контролируют денежную массу
Если бы экономика страны была человеческим телом, то ее сердцем был бы центральный банк. И точно так же, как сердце работает, чтобы перекачивать живительную кровь по всему телу, центральный банк закачивает деньги в экономику, чтобы поддерживать ее здоровье и рост. Иногда экономикам нужно меньше денег, а иногда — больше.
Методы, которые центральные банки используют для контроля количества денег, различаются в зависимости от экономической ситуации и власти центрального банка. В Соединенных Штатах центральным банком является Федеральная резервная система, которую часто называют ФРС. Другие известные центральные банки включают Европейский центральный банк, Швейцарский национальный банк, Банк Англии, Народный банк Китая и Банк Японии.
Давайте рассмотрим некоторые из распространенных способов, которыми центральные банки контролируют денежную массу — количество денег в обращении по всей стране.
Ключевые выводы
- Чтобы экономика страны оставалась здоровой, ее центральный банк регулирует количество денег в обращении.
- Влияние на процентные ставки, печать денег и установление требований к банковским резервам — все это инструменты, которые центральные банки используют для контроля денежной массы.
- Другие тактики, которые используют центральные банки, включают операции на открытом рынке и количественное смягчение, которые включают продажу или скупку государственных облигаций и ценных бумаг.
Почему количество денег имеет значение
Количество денег, обращающихся в экономике, влияет как на микро, так и на макроэкономические тенденции. На микроуровне большое количество бесплатных и легких денег означает, что люди и предприятия тратят больше. Физическим лицам легче получить личные ссуды, автокредиты или жилищную ипотеку; компаниям также легче получить финансирование.
На макроэкономическом уровне количество денег, обращающихся в экономике, влияет на такие вещи, как валовой внутренний продукт, общий рост, процентные ставки и уровень безработицы. Центральные банки стремятся контролировать количество денег в обращении для достижения экономических целей и воздействия на денежно-кредитную политику.
Распечатать деньги
Когда-то нации привязывали свои валюты к золотому стандарту, который ограничивал их возможности производства. Но это закончилось к середине 20 века, и теперь центральные банки могут увеличить количество денег в обращении, просто напечатав их. Они могут напечатать столько денег, сколько захотят, хотя это влечет за собой последствия.
Простая печать большего количества денег не влияет на объем производства или уровень производства, поэтому сами деньги становятся менее ценными. Поскольку это может вызвать инфляцию, центральные банки не могут просто печатать больше денег.
Установите требование резерва
Один из основных методов, используемых всеми центральными банками для контроля количества денег в экономике, — это резервные требования. Как правило, центральные банки предписывают депозитным учреждениям (то есть коммерческим банкам) хранить определенную сумму средств в резерве (хранящуюся в хранилищах или в центральном банке) против суммы депозитов на счетах их клиентов.
Таким образом, определенная сумма денег всегда сохраняется и никогда не обращается. Скажем, центральный банк установил обязательные резервы на уровне 9%. Если у коммерческого банка общая сумма депозитов составляет 100 миллионов долларов, он должен выделить 9 миллионов долларов для удовлетворения требований к резервированию. Он может пустить в обращение оставшиеся 91 миллион долларов.
Когда центральный банк хочет, чтобы в экономику обращалось больше денег, он может снизить резервные требования. Это означает, что банк может ссудить больше денег. Если он хочет уменьшить количество денег в экономике, он может увеличить резервные требования. Это означает, что у банков меньше денег для выдачи ссуд, и поэтому они будут более разборчивы в выдаче ссуд.
Центральные банки периодически корректируют нормы резервирования, которые они устанавливают для банков.В Соединенных Штатах (с 16 января 2020 г.) более мелкие депозитные учреждения с чистыми операционными счетами до 16,9 млн долларов освобождаются от поддержания резерва.Средние учреждения со счетами от 16,9 до 127,5 млн долларов должны выделить 3% обязательств в качестве резерва.Учреждения с суммой более 127,5 миллионов долларов имеют 10% резервное требование.
Краткий обзор
26 марта 2020 года в ответ на пандемию коронавируса ФРС снизила нормативы обязательных резервов до 0%, другими словами, отменив резервные требования для всех депозитных учреждений США.
Влияние на процентные ставки
В большинстве случаев центральный банк не может напрямую устанавливать процентные ставки по ссудам, таким как ипотека, автокредиты или личные ссуды. Однако у центрального банка есть определенные инструменты, чтобы подтолкнуть процентные ставки к желаемому уровню. Например, центральный банк владеет ключом к учетной ставке — ставке, по которой коммерческие банки получают займы у центрального банка (в Соединенных Штатах это называется федеральной учетной ставкой ).
Когда банки получают заем в центральном банке по более низкой ставке, они передают эти сбережения, снижая стоимость кредитов для своих клиентов. Более низкие процентные ставки приводят к увеличению заимствований, а это означает, что количество денег в обращении увеличивается.
Участвуйте в операциях на открытом рынке
Центральные банки влияют на количество денег в обращении, покупая или продавая государственные ценные бумаги посредством процесса, известного как операции на открытом рынке (OMO). Когда центральный банк стремится увеличить количество денег в обращении, он покупает государственные ценные бумаги у коммерческих банков и учреждений. Это высвобождает активы банка: теперь у них есть больше денег для ссуд. Центральные банки проводят такого рода расходы в рамках экспансионистской или смягчающей денежно-кредитной политики, которая снижает процентную ставку в экономике.
Обратное происходит в случае, когда нужно удалить деньги из системы. В Соединенных Штатах Федеральная резервная система использует операции на открытом рынке для достижения целевой ставки по федеральным фондам — процентной ставки, по которой банки и учреждения ссужают друг другу деньги в одночасье. Каждая пара кредитования-заимствования согласовывает свою собственную ставку, и средняя из них является ставкой по федеральным фондам. Ставка по федеральным фондам, в свою очередь, влияет на все остальные процентные ставки. Операции на открытом рынке — широко используемый инструмент, поскольку они гибкие, простые в использовании и эффективные.
Внедрить программу количественного смягчения
В тяжелые экономические времена центральные банки могут сделать еще один шаг вперед в операциях на открытом рынке и внедрить программу количественного смягчения. При количественном смягчении центральные банки создают деньги и используют их для скупки активов и ценных бумаг, таких как государственные облигации. Эти деньги поступают в банковскую систему по мере их поступления в качестве оплаты активов, приобретенных центральным банком. Резервы банков увеличиваются на эту сумму, что побуждает банки выдавать больше ссуд, а также помогает снизить долгосрочные процентные ставки и стимулировать инвестиции.
После финансового кризиса 2007–2008 годов Банк Англии и Федеральная резервная система запустили программы количественного смягчения. Совсем недавно Европейский центральный банк и Банк Японии также объявили о планах количественного смягчения.
Суть
Центральные банки прилагают все усилия, чтобы экономика страны оставалась здоровой. Один из способов достижения этой цели центральными банками — контроль количества денег, обращающихся в экономике. Их инструменты включают, среди прочего, влияние на процентные ставки, установление резервных требований и использование тактики операций на открытом рынке. Правильное количество денег в обращении имеет решающее значение для обеспечения стабильной и устойчивой экономики.