Как дополнительное финансирование акционерного капитала влияет на существующих акционеров?
Дополнительное долевое финансирование увеличивает количество находящихся в обращении акций компании. Результат может снизить стоимость акций для существующих акционеров. Выпуск новых акций может привести к их распродаже, особенно если компания испытывает финансовые трудности. Однако бывают случаи, когда долевое финансирование можно рассматривать как благоприятное, например, когда средства используются для погашения долга или улучшения состояния компании.
Ключевые выводы
- Дополнительное финансирование акционерного капитала увеличивает количество находящихся в обращении акций компании и часто снижает стоимость акций для существующих акционеров.
- Выпуск новых акций может привести к их распродаже, особенно если компания испытывает финансовые трудности.
- Акционерное финансирование можно рассматривать как благоприятное, например, когда средства используются для погашения долга или улучшения состояния компании.
Понимание дополнительного финансирования акционерного капитала
Долевое финансирование в основном процесс выпуска и продажи акций акции, чтобы собрать деньги. Инвесторы, которые покупают акции компании, становятся акционерами и могут получить прибыль от инвестиций, если цена акций вырастет в цене или если компания выплачивает дивиденды. Дивиденды обычно представляют собой денежные выплаты в качестве вознаграждения акционерам за инвестиции в компанию.
Корпорации выпускают или продают акции для привлечения капитала для финансирования бизнеса. Средства можно использовать для:
- Купить компанию, например, конкурента или поставщика.
- Построить новое производственное предприятие
- Раскройте новую линейку продуктов
- Выплата или погашение непогашенной долгосрочной задолженности
Акционерное финансирование позволяет компаниям привлекать большие суммы денег без необходимости занимать деньги в банках или выпускать облигации. Поскольку банки взимают процентную ставку по кредитам, долевое финансирование избавляет компанию от процентных расходов по займам.
Облигации также продаются инвесторам для получения денежных средств, но компания должна выплатить инвесторам первоначальную сумму, называемую основной суммой, а также периодические выплаты процентов. Деньги, собранные посредством выпуска акций, не нужно возвращать, и нет никаких выплат по процентам. Хотя дивидендные выплаты, если таковые имеются, можно рассматривать как вид выплаты процентов акционерам.
Как финансирование за счет акционерного капитала влияет на существующих акционеров
Многим инвесторам не нравится, когда компании выпускают дополнительные акции для долевого финансирования. Инвесторы часто чувствуют, что их существующая собственность была ослаблена или размыта, и в некоторых случаях может привести к тому, что инвесторы полностью продадут акции.
Разбавление доли
Когда компании выпускают дополнительные акции, это увеличивает количество обыкновенных акций, обращающихся на фондовом рынке. Для существующих инвесторов выпуск слишком большого количества акций может привести к размыванию акций. Разводнение акций происходит потому, что дополнительные акции снижают стоимость существующих акций для инвесторов.
Например, предположим, что компания имеет 100 акций в обращении, а инвестор владеет десятью акциями или 10% акций компании. Если компания выпускает 100 дополнительных новых акций, инвестор теперь владеет 5% акций компании, поскольку инвестор владеет пятью акциями из 200. Другими словами, авуары инвестора были разбавлены вновь выпущенными акциями.
Влияние на прибыль на акцию
Выпуск дополнительных акций за счет долевого финансирования снижает прибыль компании на акцию (EPS). Например, предположим, что компании нужно собрать деньги, поэтому она решает выпустить дополнительно 5 000 000 акций для продажи на рынке.
Если бы компания изначально имела 10 000 000 акций в обращении и зафиксировала прибыль в размере 2 000 000 долларов, то у компании была бы прибыль на акцию в размере 0,20 или 20 центов на акцию (2 миллиона долларов на 10 миллионов акций).
Когда компания выпустит еще 5 000 000 акций, общее количество находящихся в обращении акций увеличится до 15 000 000. Выручка и прибыль (прибыль) компании не изменились по стоимости. Однако прибыль на акцию компании снизится до 0,13 или 13 центов на акцию (2 миллиона долларов / 15 миллионов акций).
Поскольку EPS — это тщательно отслеживаемая метрика, которую руководители компаний, инвесторы и аналитики используют для прогнозирования ожидаемой прибыльности компании, любое изменение EPS заслуживает внимания. В результате дополнительное финансирование долевого участия может иметь негативный оттенок на рынках, поскольку снижает прибыль на акцию.
Влияние на цену акций
Поскольку прибыль на акцию от нового долевого финансирования снижается, компании часто сначала обнаруживают снижение стоимости акций. Однако новое долевое финансирование не всегда является плохим решением исполнительного руководства компании. Если компания использует средства для погашения долга, что уменьшит или устранит процентные расходы из долга, это можно рассматривать как хороший знак и приведет к росту курса акций.
Конечно, компании, которые изо всех сил пытаются оставаться финансово платежеспособными, могут выпустить дополнительные акции в качестве последней попытки остаться в бизнесе. В этой ситуации цена акций растет редко, особенно если компания находится в продолжающейся нисходящей спирали.
Однако компании, которые находятся на ранней стадии роста и имеют оптимистичную базу инвесторов, могут столкнуться с увеличением стоимости акций компании за счет дополнительного финансирования за счет собственного капитала. Если инвесторы считают, что средства от новой эмиссии будут использованы для инвестирования в будущее компании, что приведет к увеличению прибыли в долгосрочной перспективе, цена акций компании может вырасти.
Пример финансирования акционерного капитала из реального мира
Примером дополнительного долевого финансирования является Tesla Inc.(TSLA).Производитель электромобилей объявил 13 февраля 2020 года, подав заявку в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, что компания предложит дополнительно 2,65 миллиона акций.1
Компания заявила, что средства будут использованы для улучшения ее баланса и для общих корпоративных целей.Ожидается, что чистая выручка составит почти 2,3 миллиарда долларов, исходя из цены акций Tesla, составляющей 767 долларов за акцию по состоянию на 12 февраля 2020 года. Ожидается, что главный исполнительный директор Илон Маск приобретет до 10 миллионов долларов в акции при выпуске новых акций.