Как Beta измеряет рыночный риск акций?
Бета — это статистическая мера волатильности акции по сравнению с рынком в целом. Обычно он используется как показатель систематического риска и показатель эффективности. Рынок описывается как имеющий бета 1. Бета для акции описывает, насколько цена акции движется по сравнению с рынком. Если бета акции превышает 1, она более волатильна, чем рынок в целом. Например, если бета актива составляет 1,3, он теоретически на 30% более волатилен, чем рынок. Акции обычно имеют положительную бета, поскольку они коррелируют с рынком.
Ключевые выводы
- Бета — это статистическая мера волатильности акции по сравнению с рынком в целом.
- Бета выше 1 означает, что акция более волатильна, чем рынок в целом.
- Бета ниже 1 означает, что акции менее волатильны, чем рынок в целом.
- S&P 500, Dow Jones Industrial Average и Nasdaq 100 часто используются в качестве бета-показателей.
Если бета ниже 1, акции либо имеют более низкую волатильность, чем рынок, либо это волатильный актив, колебания цен которого не сильно коррелируют с рынком в целом. Цена казначейских векселей (казначейских векселей) имеет бета ниже 1, потому что казначейские векселя не меняются по отношению к рынку в целом.
Многие считают, что акции коммунального сектора имеют бета меньше 1, поскольку они не очень волатильны. Золото, с другой стороны, довольно волатильно, но имеет тенденцию двигаться обратно пропорционально рынку. Акции с более низкой бета-версией и меньшей волатильностью не несут такого большого риска, но обычно предоставляют меньше возможностей для более высокой доходности.
Краткий обзор
Опционы пут и фонды, торгуемые на обратной бирже, предназначены для отрицательных бета-ставок.
Бета-коэффициент
Коэффициент бета рассчитывается путем деления ковариации доходности акций по сравнению с рыночной доходностью на дисперсию рынка. Бета используется при расчете модели ценообразования основных средств (CAPM). Эта модель рассчитывает требуемую доходность актива в зависимости от его риска. Требуемый доход рассчитывается как безрисковая ставка плюс премия за риск. Премия за риск определяется путем умножения рыночной доходности на безрисковую ставку на бета-коэффициент.
Популярные индексы, используемые в качестве бета-показателя
Рынок, относительно которого измеряется бета, часто представлен фондовым индексом. Наиболее часто используемый фондовый индекс — это S&P 500. S&P 500 используется в качестве меры из-за большого количества акций с большой капитализацией, включенных в индекс, и большого количества включаемых секторов. Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) также ранее был основным показателем рынка, но он потерял популярность, поскольку включает только 30 компаний и очень ограничен по своей ширине. В последние годы превосходство акций FAANG сделало Nasdaq 100 популярным бета-показателем среди инвесторов и трейдеров.
Использование бета-версии для измерения эффективности хедж-фондов
Бета — важная концепция для анализа хедж-фондов. Он может показать взаимосвязь между доходностью хедж-фонда и рыночной доходностью. Бета-версия может показать, какой риск принимает на себя фонд в отношении определенных классов активов, и может использоваться для измерения других показателей, таких как фиксированный доход или даже индексы хедж-фондов. Эта мера может помочь инвесторам определить, сколько капитала вложить в хедж-фонд, или им лучше оставить свои позиции на фондовом рынке или даже в наличных деньгах.
Использование бета-версии для определения, какими акциями торговать
Активные трейдеры обычно ищут акции с более высокой волатильностью, чем более широкий фондовый рынок, чтобы использовать краткосрочные колебания цен. Поиск акций с бета-коэффициентом выше 2 позволяет быстро найти подходящих торговых кандидатов, которые двигаются вдвое больше, чем индекс S&P 500. Трейдеры могут использовать такие сайты, как Finviz.com, которые предоставляют бесплатный скринер для запуска сканирования.
Для начала выберите вкладку «Технические» в разделе «Фильтры». На вкладке «Бета» выберите в раскрывающемся меню «Более 2». Здесь отображается список акций с бета-версией выше 2. Трейдеры могут добавлять дополнительные фильтры, такие как страна, биржа и индекс. В качестве альтернативы долгосрочные инвесторы, которые предпочитают защитные акции, могут использовать скринер, чтобы найти кандидатов с бета-коэффициентом ниже 1.