Как облагаются налогом частный капитал и хедж-фонды

В последние годы частный капитал (вместе с его более разрекламированными двоюродными хедж-фондами ) стал одним из самых быстрых и эффективных способов перемещения и увеличения капитала. Это позволяет инвесторам влиять на компанию или контролировать ее, не беспокоясь о таких надоедливых, банальных проблемах, как колебания цен на акции и возмущенные держатели доверенных лиц.

Это положительный момент. Обратной стороной является то, что частный капитал — это игра только для самых богатых инвесторов. Если вы не аккредитованы, благодарим за проявленный интерес, но вам не нужно подавать заявку. Повторите попытку, когда ваш ежемесячный взнос 401 (k) достигнет семи цифр.

Богатые становятся богатыми

Частный капитал обычно имеет форму товарищества с ограниченной ответственностью; сочетание лучших черт корпораций и индивидуальной собственности и одно из самых выгодных изобретений в истории финансов. На самом поверхностном уровне стандартная критика корпораций и других организаций специального назначения состоит в том, что они приравниваются к «людям», — упрощение, которое вызывает больше недоразумений, чем просвещение.

Корпорации и товарищества с ограниченной ответственностью являются «искусственными лицами» в том смысле, что они платят налоги, владеют собственностью и могут подавать судебные иски (и иметь иски против них), помимо других прав и обязанностей. Ключевым моментом здесь является то, что специализированные субъекты обладают этими правами и обязанностями, помимо прав и обязанностей отдельных лиц, буквальных людей, которым принадлежат указанные объекты. Другими словами, такое искусственное лицо может быть привлечено к ответственности по обязательствам, намного превышающим обязательства владельцев как физических лиц. Это не только помогает стимулировать рост, но и необходимо. Если бы начинающий предприниматель рискнул оказаться на крючке не только из-за своих инвестиций, то вообще никто бы никогда не начал свой бизнес. Наделение компаний искусственной личностью дает их владельцам возможность расти, не опасаясь преждевременного банкротства. Правительства разрешают создание таких организаций по всему миру, а это означает, что стимулы для этого хорошо понятны.

Привлекательная налоговая структура

Есть еще один стимул: более привлекательная налоговая структура. Любой независимый бизнесмен, который перешел от уплаты налогов на заработную плату к уплате налогов на прирост капитала, может подтвердить истинность следующего постулата: независимо от того, в какой стране вы живете, налоговая система построена таким образом, чтобы удовлетворять потребности владельцев бизнеса за счет часов. перфораторы. Вы можете пожаловаться на такое положение вещей или использовать это в своих интересах.

Коммандитные товарищества облагаются налогом по умеренным ставкам. Фактически, они вообще не облагаются налогом. Прибыль и убытки, понесенные коммандитным товариществом, поступают непосредственно самим партнерам, независимо от того, являются они физическими лицами или нет ( трасты и т. Д.) Коммандитное товарищество является просто каналом связи, в отличие от корпорации или полного товарищества, которое само платит налоги — в Помимо уплаты налогов собственниками.

Давайте пройдемся через это. Перед распределением прибыли между акционерами корпорации платят федеральные налоги, в большинстве случаев налоги штата, а в некоторых случаях даже муниципальные налоги. Любой, кто владеет акциями, знает, что вы также должны платить налоги с этих распределений. Это двойное налогообложение, а это на два уровня налогообложения больше, чем хотелось бы платить большинству членов товарищества с ограниченной ответственностью, если бы они могли ему помочь.

Орел вы выиграли, решку не проиграете

Но что, если коммандитное товарищество теряет деньги? Что ж, это не обязательно отрицательно. И снова потери переходят к партнерам. Партнеры, будучи аккредитованными инвесторами (и, следовательно, небедными), почти наверняка приложили руку к другим инвестиционным пирогам. Следовательно, они могут использовать убытки своего коммандитного товарищества для компенсации прибыли в другом месте. Манипуляция требует услуг профессионального налогового бухгалтера, но для большинства партнеров с ограниченной ответственностью это того стоит.

Партнерства с ограниченной ответственностью демонстрируют резкую разницу между активным и пассивным доходом строго в соответствии с юридическими определениями этих терминов. Если вы зарабатываете себе на жизнь физическим трудом, ваш «активный» доход, вероятно, получен в пассивных обстоятельствах, например, за столом в офисе с кондиционером.

Вы не станете богатым, по крайней мере, недостаточно богатым, чтобы быть генеральным партнером в фонде прямых инвестиций, без способности маневрировать в обход гигантского и постоянно меняющегося налогового кодекса. Такие фонды могут выплачивать фактические дивиденды, определять их как плату за управление, а затем классифицировать их как не облагаемые налогом коммерческие расходы. Более того, законные гонорары за менеджмент — которые, как вы могли подумать, могут считаться оплачиваемой работой — вместо этого дают менеджерам право на сокращение прибыли. Это означает, что этот доход облагается налогом по ставке прироста капитала, в отличие от значительно более высоких ставок обычного дохода. Несмотря на неоднократные попытки федеральных законодателей обеих сторон реклассифицировать такие удерживаемые проценты как обычный доход, в этом отношении мало что изменилось.

Хедж-фонды

Налогообложение хедж фондов аналогично налогообложению прямых инвестиций, по крайней мере, в Соединенных Штатах. Хедж-фонд — это еще одна форма сквозной организации, позволяющая самому фонду работать без налогообложения. Вместо этого, когда средства распределяются между партнерами, эти прибыли (и убытки) облагаются налогом на индивидуальном уровне. Там они могут облагаться налогом по ставкам долгосрочного прироста капитала или они могут облагаться налогом по ставкам краткосрочного прироста капитала. Самое главное, они не будут и никогда не будут облагаться налогом как обычный доход.

Основной способ компенсации генеральным партнерам хедж-фонда — это начисленные проценты, которые обычно составляют около 20% от прибыли, полученной сверх установленной  пороговой ставки. Часто пороговая ставка составляет около 8%, и, таким образом, любая доходность, которую фонд достигает выше этой ставки, означает, что генеральные партнеры фонда получают комиссию в размере 20% в дополнение к любой прибыли от активов, которые партнеры лично вложили в фонд. Как прибыль от личных активов, так и начисленные проценты облагаются налогом по   ставке прироста капитала, которая для лиц с высоким доходом составляет 20%.

Суть

Если богатые становятся еще богаче, одна из причин этого — товарищества с ограниченной ответственностью. Опять же, реальность такова, что эти налоги столь же непонятны и кажутся нелогичными, сколь и задуманы. Система построена так, чтобы вознаграждать тех, кто принимает на себя риски, даже несмотря на то, что она требует, чтобы эти люди использовали рабочую силу и бесчисленные часы для подготовки и, таким образом, минимизации своих налоговых обязательств. Все это законно, и если вы считаете несправедливым, что Налоговый кодекс приносит пользу людям, которые могут позволить себе инвестировать 250 000 долларов, для начала имейте в виду, что налоговые законы написаны законодателями и руководителями (или под их контролем).