Как мне интерпретировать отрицательную корреляцию?
Отрицательная или обратная корреляция между двумя переменными означает, что одна переменная увеличивается, а другая уменьшается, и наоборот. Эта взаимосвязь может представлять или не представлять причинно-следственную связь между двумя переменными, но она описывает наблюдаемую закономерность. Отрицательную корреляцию можно противопоставить положительной корреляции, которая возникает, когда две переменные имеют тенденцию двигаться в тандеме.
Понимание отрицательной корреляции важно для инвесторов, поскольку включение в портфель активов, которые имеют тенденцию двигаться в противоположных направлениях, является ключом к достижению хорошо диверсифицированного портфеля.Фактически, именно потому, что некоторые классы активов, например акции и облигации, как правило, демонстрируют отрицательную корреляцию друг с другом, диверсификация может увеличить ожидаемую доходность и в то же время снизить общий риск портфеля.
Здесь мы подробнее рассмотрим, как рассчитывается корреляция и почему отрицательно коррелированные активы работают вместе, чтобы дать инвесторам чистый положительный результат, а не просто компенсировать друг друга.
Ключевые выводы
- Отрицательная корреляция возникает между двумя факторами или переменными, когда они последовательно движутся в противоположных направлениях друг к другу.
- Инвесторы могут использовать активы, показывающие отрицательную корреляцию, для снижения уровня риска в своих портфелях без ущерба для прибыли.
- Несмотря на то, что две переменные могут иметь сильную отрицательную корреляцию, это не обязательно означает, что поведение одной оказывает какое-либо причинное влияние на другую.
- Отношения между двумя переменными также могут меняться со временем и могут иметь периоды положительной корреляции.
Понимание отрицательной корреляции
Когда две переменные коррелированы, относительные изменения их значений кажутся связанными. Эта закономерность может быть результатом той же основной причины или может быть чистым совпадением. Таким образом, важно понимать пословицу «корреляция не подразумевает причинно-следственной связи». Тем не менее корреляция — важный статистический инструмент, используемый для измерения силы взаимосвязи между двумя или более переменными.
Эта мера выражается численно коэффициентом корреляции, иногда обозначаемым буквой «r» или греческой буквой ро (ρ). Значения, присвоенные коэффициентам корреляции, находятся в диапазоне от -1,0 до 1,0. «Идеальная» положительная корреляция +1,0 будет означать, что две переменные движутся точно синхронно друг с другом, поэтому, если переменная A увеличивается на два, то же самое делает и переменная B. «Идеальная» отрицательная корреляция -1,0, напротив, означает что две переменные движутся в противоположных направлениях с равной величиной — если A увеличивается на два, B уменьшается на два.
В действительности, очень немногие факторы полностью коррелированы в любом случае, и коэффициент корреляции будет находиться где-то в пределах отрицательного однозначного диапазона. Обратите внимание, что корреляция, равная нулю, предполагает, что нет никакой связи между двумя переменными, и их движения совершенно не связаны или случайны друг с другом.
Отрицательные корреляции возникают естественным образом во многих контекстах. Например, с увеличением количества снегопадов на дороге появляется все меньше водителей. Или, когда корова становится старше, ее молочная продуктивность падает. Чем больше вы тренируетесь, тем больше худеете. Чем больше кошек по соседству, тем меньше мышей. Отрицательные корреляции также появляются в мире экономики и финансов.
Как инвесторы используют корреляции
Инвесторы могут оценить концепцию отрицательной корреляции, просто определив две акции, которые кажутся отрицательно коррелированными. Например, если акции A имеют тенденцию падать, когда акции B растут, инвестор, владеющий обеими акциями, увидит, что убытки по одной акции компенсируются прибылью по другой. Две акции могут иметь отрицательную корреляцию, потому что они напрямую испытывают негативную обратную связь друг от друга или по-разному реагируют на одни и те же внешние стимулы.
В первом случае представьте себе двух конкурентов, таких как Coca-Cola и PepsiCo. Поскольку эти две фирмы ведут постоянную борьбу за долю на рынке в секторе напитков, то, что хорошо для Coca-Cola, обязательно может быть плохой новостью для Pepsi и наоборот. Отличный новый продукт Pepsi может поднять цену акций, в то время как Coke упадет. Следовательно, у ближайших конкурентов на высококонкурентных рынках может быть отрицательная корреляция.
Во втором случае две акции могут естественно реагировать на одну и ту же внешнюю или косвенную причину противоположным образом. Например, финансовые акции, такие как банки или страховые компании, как правило, растут при повышении процентных ставок, в то время как сектор недвижимости и коммунальных услуг особенно сильно пострадает от тех же новостей.
Многие инвесторы изучают Современная теория портфеля (MPT), формирующая теория, лежащая в основе диверсификации портфеля, указывает, что объединение рискованных активов не обязательно означает, что общий риск портфеля будет увеличиваться до тех пор, пока между ними существует отрицательная корреляция.
Краткий обзор
Корреляция может иметь или не иметь смысла. Могут быть задействованы многие сложные факторы, и наблюдаемая корреляция может оказаться ложной.
Отрицательная корреляция между акциями и облигациями
Одна из наиболее широко признанных отрицательных корреляций между классами активов — это корреляция акций и облигаций. Традиционно финансовые эксперты рекомендовали владеть как акциями, так и облигациями с весом, который зависит от инвестиционных целей, временного горизонта и устойчивости к риску. Причина, по которой держатся как акции, так и облигации, заключается в том, что, когда акции падают, облигации имеют тенденцию расти. Это снижает риски за счет диверсификации.
Почему считается, что акции и облигации имеют отрицательную корреляцию? Теория утверждает, что инфляция, которая представляет собой общий рост цен, приносит пользу ценам на акции, потому что повышенные затраты будут переложены на потребителей и приведут к увеличению номинальной прибыли. С другой стороны, по облигациям, по которым часто выплачивается фиксированная процентная ставка, стоимость этих купонных выплат будет снижаться из-за инфляции, что сделает их менее ценными. Более того, сумма, первоначально вложенная в долгосрочную облигацию, известную как основная сумма, будет иметь меньшую покупательную способность, когда она будет возвращена через несколько лет, чем сегодня. В результате инфляция играет важную роль в понимании взаимосвязи между ценами акций и облигаций.
Вторая причина связана с относительной рискованностью. Облигации часто считаются менее волатильными и в целом более консервативными, чем акции. Если инвесторы чувствуют, что акции перекуплены или экономика нестабильна и вероятна распродажа, они могут вывести средства из более рискованных активов, таких как акции, и вложить эти деньги в облигации. Это известно как « бегство к безопасности », когда давление продажи акций ускоряет снижение цен, в то время как цены на облигации повышаются.
Однако исследователи, изучающие соотношение цен между акциями и облигациями, предполагают, что предполагаемая отрицательная корреляция не так проста и может быть просто иллюзией.Эмпирические исследования исторического движения двух классов активов показывают, что существуют периоды отрицательной корреляции, но в основном они положительно коррелированы.Исследования, проведенные еще в 1926 году, по сути, показывают, что корреляция между акциями и облигациями в подавляющем большинстве случаев была положительной, с тремя значительными периодами отрицательной корреляции: с 1929–1932, 1956–1965 и с 1998 года. -2003.
Отрицательные корреляции и торговля на Форекс
Валютный рынок, или рынок форекс, включает торговлю валютами , которые оцениваются парами. Таким образом, ни одна пара не торгуется полностью независимо от других. Как только вы узнаете о корреляциях между разными валютами и о том, как они меняются, вы можете использовать их в своих интересах.
Причина взаимозависимости валютных пар во многом связана с характером международной торговли и глобальных финансовых потоков. Страны с большим торговым дефицитом имеют валюты, которые, как правило, имеют отрицательную корреляцию со странами, демонстрирующими положительное сальдо. Аналогичным образом, валюты богатых сырьевыми товарами экспортеров часто будут иметь отрицательную корреляцию со странами, которые сильно зависят от импорта.
Отрицательные корреляции и управление бизнесом
В бизнесе отрицательные корреляции могут быть определены руководством как способ естественным образом компенсировать риски ведения бизнеса. Они известны как естественные изгороди. Руководители также могут рассматривать существующие отношения, например, между расходами на маркетинг и продажами, в рамках анализа рынка.
Например, если дорогостоящая маркетинговая кампания встречает снижение продаж, это может сигнализировать о том, что маркетинг имеет неприятные последствия или отталкивает клиентов, и его следует пересмотреть. Однако корреляции не следует слишком быстро интерпретировать как свидетельство того, что одна переменная вызывает изменение другой переменной. Деловая среда часто представляет собой очень сложные причины и корреляции, которые могут иметь или не иметь смысла.
Краткий обзор
Хотя вычисление корреляции может занять много времени, вы можете легко вычислить его с помощью такого программного обеспечения, как Excel.
Часто задаваемые вопросы об отрицательной корреляции
Что означает отрицательная корреляция?
Отрицательная корреляция описывает обратную связь между двумя факторами или переменными. Например, X и Y будут иметь отрицательную корреляцию, если цена X обычно повышается, когда Y падает; и Y увеличивается, когда X падает.
Что такое пример отрицательной корреляции?
В дополнение к примерам, приведенным выше, часто упоминаемый пример отрицательной корреляции — между долларом США и золотом. По мере того, как доллар США обесценивается по отношению к основным валютам или из-за инфляции, обычно наблюдается рост долларовой цены на золото; а по мере повышения курса доллара США золото падает в цене. Вот почему золото считается хорошей защитой от инфляции.
Что вы имеете в виду под положительной или отрицательной корреляцией?
Положительная корреляция будет противоположностью отрицательной корреляции. Другими словами, X и Y будут положительно коррелированы, если они оба растут вместе или падают вместе. Обратите внимание, что корреляции могут и часто меняются со временем, и тот факт, что X и Y теперь положительно коррелированы, не означает, что они останутся таковыми. В будущем они могут иметь отрицательную корреляцию.
Что считается слабой отрицательной корреляцией?
Сила корреляционной связи количественно оценивается ее коэффициентом корреляции, причем самый сильный из возможных коррелирован «идеально». Идеальная отрицательная корреляция имеет значение -1,0 и указывает, что, когда X увеличивается на z единиц, Y уменьшается ровно на z; и наоборот. В целом, от -1,0 до -0,70 предполагает сильную отрицательную корреляцию, -0,50 — умеренную отрицательную взаимосвязь и -0,30 — слабую корреляцию. Помните, что даже несмотря на то, что две переменные могут иметь очень сильную отрицательную корреляцию, это наблюдение само по себе не демонстрирует причинно-следственную связь между ними.
Суть
Отрицательные корреляции описывают взаимосвязь между факторами, которые движутся в противоположных направлениях. Хотя отрицательные корреляции возникают в нескольких контекстах, они особенно интересны в финансовом мире, поскольку отрицательно коррелированные активы имеют фундаментальное значение для диверсификации портфеля и стратегий снижения рисков. Хотя обратные отношения могут сохраняться, корреляция не обязательно означает причинно-следственную связь. Более того, корреляции имеют тенденцию сдвигаться и меняются как по силе, так и по направлению с течением времени.