Как легально создать хедж-фонд в США

Соединенные Штаты предлагают одну из лучших бизнес-сред в мире для создания хедж-фонда. Действительно, отрасли предоставляются щедрые налоговые льготы, и по состоянию на 2020 год ее активы под управлением ( AUM ) выросли до более чем триллиона долларов. Учитывая рост и популярность индустрии хедж-фондов, вот общие шаги для создания американского хедж-фонд, который проверяет все нормативные требования.

Ключевые выводы

  • Если вы хотите создать хедж-фонд, в США есть одни из самых благоприятных нормативных и налоговых условий для этого.
  • Тем не менее, вам все равно необходимо убедиться, что вы следуете правильной процедуре для легального создания хедж-фонда и отметили все нужные поля.
  • Здесь мы подробно описываем основные регуляторные задачи, которые должны быть выполнены для создания нового хедж-фонда, соответствующего требованиям SEC и других агентств.

( См. Также: 8 советов по запуску менеджера хедж-фондов )

Что такое хедж-фонд?

Термин хедж -фонд относится к любому типу частной инвестиционной компании, которая работает при определенных исключениях из требований орегистрации всоответствии сЗаконом о ценных бумагах от 1933 года и Закон об инвестиционных компаниях 1940 года ( Какни странно, хедж -фонды могут использовать инвестиционные стратегии,которые не имеют никакого отношенияк с хеджированием.) Учитывая эти исключения, гораздо легче создать фирму хедж-фонда, чем фирму, которая управляет более строго регулируемыми вариантами инвестирования, такими как паевые инвестиционные фонды. Смягчение ограничений для хедж-фондов помогло поддержать рост индустрии хедж-фондов.

Подать заявку на регистрацию фирмы хедж-фонда

Чтобы создать хедж-фонд в Соединенных Штатах, как правило, необходимо создать два предприятия. Первая организация создается для самого хедж-фонда, а вторая — для управляющего инвестициями хедж-фонда. Хедж-фонд обычно создается как товарищество с ограниченной ответственностью (LP) или как корпорация с ограниченной ответственностью (LLC). Для сравнения: генеральный инвестиционный менеджер может создать бизнес-структуру любого типа, которая отвечает потребностям инвестиционного менеджера. В большинстве случаев хедж-фонды формируются как товарищества с ограниченной ответственностью, в которых консультант по инвестициям выступает в качестве основного партнера, а объединенная группа инвесторов выступает в качестве вторичного партнера.

Обратитесь к государственному секретарю штата, в котором вы планируете зарегистрировать свою фирму, для получения рекомендаций о бизнес-структурах хедж-фондов.Независимо от физического местонахождения фирмы, многие хедж-фонды регистрируются в Делавэре из-за его благоприятных для ведения бизнеса законов.Однако другие штаты ввели благоприятные для бизнеса положения, чтобы помочь своим штатам стать более конкурентоспособными по сравнению с Делавэром. Выберите лучший штат для регистрации.

После того, как для фирмы хедж-фонда будет определена надлежащая бизнес-структура, назовите фонд и начните использовать это имя для заполнения необходимых юридических документов.Кроме того, новой фирме необходимо будет подать заявление на получение федерального идентификационного номера работодателя (FEIN) в налоговую службу.Номер FEIN можно получить бесплатно, подав онлайн-заявку на веб-сайте IRS или заполнив форму IRS SS-4. Этой информацией заполните государственный учредительный договор. В США компании могут быть созданы в очень короткие сроки и с минимальной суммой денег.

Составьте корпоративный устав фирмы хедж-фондов

В сегодняшней более регулируемой среде хедж-фондов представители новой фирмы хедж-фонда, вероятно, захотят заполнить множество документов, чтобы продолжить регистрацию, зарегистрироваться в Комиссии по ценным бумагам и биржам США ( SEC ) и зарегистрироваться в регулирующих органах. в государстве регистрации. Уровень документации и соответствия нормативным требованиям будет зависеть от типа стратегии хедж-фонда, которую планирует использовать фирма. Как минимум, устав фирмы хедж-фонда должен включать заявление о миссии, руководство по соблюдению нормативных требований, этический кодекс поведения, руководство по процедурам надзора и соглашение об управлении портфелем консультантов.

Зарегистрируйте компанию в качестве инвестиционного консультанта

Чтобы создать юридическое партнерство, компания должна зарегистрироваться в качестве инвестиционного консультанта.Сделайте это, перейдя на сайт регистрационного депозитария инвестиционного консультанта (IARD ).Этот процесс бесплатный и может быть выполнен через Интернет.

Зарегистрированный инвестиционный консультант (RIA) является фирмой,которая советует высокие сетчатые стоимость лиц на инвестицию и управление своими портфелей. RIA несут фидуциарную обязанность перед своими клиентами, что означает, что они несут основную обязанность предоставлять  консультации по инвестициям,  которые всегда действуют в интересах их клиентов.

Зарегистрируйте представителей фирмы хедж-фондов в качестве консультанта по инвестициям

Если хедж-фонд собирается работать на постоянной основе, некоторым из его представителей, вероятно, потребуется зарегистрироваться в качестве советника по инвестициям в Комиссии по ценным бумагам и биржам США. Представители могут зарегистрироваться в качестве инвестиционного консультанта, посетив веб-сайт IARD. Представители также могут получить дополнительную информацию у государственного секретаря в стране регистрации.

Чтобы зарегистрироваться в качестве инвестиционного консультанта, представителям необходимо будет сдатьрегулирующий экзаменУправления по регулированию финансовой отрасли (FINRA)Series 65, который проверит знание представителями законов и практики ценных бумаг, а также их понимание этических норм.После сдачи экзамена представители будут лицензированным консультантом по инвестициям с государством.Плата за сдачу экзамена FINRA Series 65 относительно недорогая.

Зарегистрируйте предложение хедж-фонда в SEC

Хедж-фонду также необходимо будет зарегистрировать предложение ограниченного партнерства в Комиссии по ценным бумагам и биржам. В то время как корпорации предлагают акции, а ООО предлагают членство, товарищества с ограниченной ответственностью предлагают интересы. Чтобы зарегистрировать хедж-фонд в SEC, заполните форму D SEC  в каждом штате, в котором будет предложен хедж-фонд.

В этом предложении будут указаны ключевые партнеры фирмы, а также указаны крупные инвесторы, а также основная инвестиционная стратегия и инвестиционный подход фонда.

Соблюдать положения о защите прав потребителей

В результате Закона Додда-Франка о реформе Уолл-стрит и защите прав потребителей от 2010 года управляющие хедж-фондами обязаны регистрироваться и составлять отчеты.Однако, если управляющий имеет менее 25 миллионов долларов в активах под управлением, он не имеет права на регистрацию в SEC и должен руководствоваться законами штата происхождения консультанта, чтобы определить требования к регистрации и лицензированию.

Консультанты, зарегистрированные в своем штате, могут избегать регистрации в SEC до тех пор, пока не достигнут 100 миллионов долларов в активах под управлением. Достигнув этого уровня, менеджеры хедж-фондов должны будут заполнить форму ADV, которая содержит основную информацию о владельцах и аффилированных лицах консультанта, определенных деловых операциях, которые могут привести к конфликту интересов с клиентами, информацию о частных фондах консультанта. управляет и дисциплинарной информацией о фирме и ее сотрудниках.

Если управляющий регистрируется в Комиссии по ценным бумагам и биржам в качестве консультанта по инвестициям, представитель должен будет заполнить форму SEC PF, если под управлением хедж-фонда находятся активы частного фонда на сумму не менее 150 миллионов долларов. SEC Form PF — это всеобъемлющий документ, на заполнение которого уйдет довольно много времени, и за его подачу взимается плата.

Наем хорошего юриста — это инвестиция. Опытный юрист хедж-фонда может помочь вам избежать ловушек и наладить отношения, а также пригласить вас на сетевые мероприятия, такие как обеды с участием частного капитала.

Это также покажет другим представителям отрасли, что вы инвестируете в свой бизнес, потому что стремитесь работать в отрасли надолго.

Продайте хедж-фонд потенциальным инвесторам

Правила, регулирующие маркетинговую деятельность хедж-фондов, изменились в результате принятия Закона о начале нашего бизнеса от 2012 года (Закон о JOBS). (Связанные. Можете ли вы инвестировать в хедж-фонды? ) В результате этих изменений менеджеры хедж-фондов получили большую гибкость в маркетинге своего хедж-фонда потенциальным инвесторам.В Соединенных Штатах хедж-фонды могут законно продаваться инвесторам, которые соответствуют определенным стандартам сложности.  Кроме того, хедж-фонды могут продаваться среди широкой публики при условии, что все покупатели являются аккредитованными инвесторами и выполняются некоторые другие условия. Согласно SEC, эмитент не может полагаться одновременно на Правило 506 (b) и Правило 506 (c) в одном и том же предложении, за исключением случая ограниченного переходного положения.

Суть

Сложность создания фирмы хедж-фонда зависит от количества инвесторов, вложенных в фонд, количества активов под управлением и сложности стратегии хедж-фонда для инвесторов. На пути к созданию фирмы хедж-фонда в Соединенных Штатах есть несколько препятствий и препятствий, но их легко понять. Более сложной задачей будет привлечение необходимого инвестиционного капитала для обеспечения непрерывной деятельности хедж-фонда и получение стабильной доходности от инвестиций хедж-фонда, которая со временем превосходит их репрезентативные эталонные прокси на основе чистой комиссии.