Как Стивен Шварцман построил группу Blackstone
Когда-тожурналForbes назвал Стивена Шварцманабесспорным королем индустрии прямых инвестиций, Стивен Шварцман является одним из самых богатых людей в Соединенных Штатах.Основанная им инвестиционная компания Blackstone Group ( альтернативным управляющим активами в мире. По состоянию на март 2020 года под управлением находились активы на сумму 538 миллиардов долларов. Шварцман и его команда отвечают за надзор за распределением капитала для нескольких пенсионные фонды, суверенные фонды благосостояния, центральные банки и другие институциональные инвесторы.1
Шварцман является одним из самых влиятельных людей на Уолл-стрит, имея широкий спектр глобальных деловых интересов в сфере прямых инвестиций, долгового финансирования,управления хедж-фондами иприобретений недвижимости.В2007 годуон был назван одним изсамых влиятельных людей журналаTime. Доброжелательный миллиардер, Шварцман на протяжении многих лет пожертвовал сотни миллионов долларов на различные цели.
Вот обзор того, как он заработал состояние и построил самого мощного в мире альтернативного управляющего активами.
ключевые выводы
- Стивен Шварцман, состояние которого оценивается в 18,3 миллиарда долларов, является одним из самых богатых людей в мире.
- Шварцман является председателем и генеральным директором Blackstone Group, крупнейшей в мире фирмы по альтернативному управлению активами, под управлением которой находятся активы на сумму 554 миллиарда долларов.
- Blackstone предоставляет консультации по слияниям и поглощениям, а также по управлению фондами прямых инвестиций и хедж-фондами; возможно, он наиболее известен своими инвестиционными партнерствами в сфере недвижимости.
Ранняя жизнь и образование Стивена Шварцмана
Он объяснил: «Я перестал [изучать математику] в одиннадцатом классе.Расчет для меня был недосягаемым.Я больше отношусь к категории сложения, вычитания, деления и умножения, которая работала и до сих пор работает для меня ».
Не проявляя интереса к корпоративным финансам, Шварцман во время учебы в Йельском университете посещал курсы по социальным наукам, такие как психология и социология. Во время учебы в школе Шварцман и бывший президент США Джордж Буш были членами печально известного секретного общества Йельского университета «Череп и кости».
Начало карьеры Стивена Шварцмана
После окончания Йельского университета в 1969 году Шварцман сумел устроиться на работу в фирму по управлению институциональными активами под названием Donaldson, Lufkin & Jenrette (DLJ). В то время компания только что была зарегистрирована на Нью-Йоркской фондовой бирже. Ныне несуществующий, он был соучредителем Билла Дональдсона, который также основал Йельскую школу менеджмента.
В фирме Шварцман полюбил мир корпоративных финансов.Там он узнал о фондовом рынке, управлении капиталом и о том, как анализировать финансовую отчетность.Однажды в DLJ Шварцману было поручено взять интервью у руководителя публично торгуемой компании, чтобы определить, можно ли в ее акции сделать хорошую инвестицию.Однако на многие вопросы он не ответил.Позже Шварцман узнал, что руководитель не пытался усложнить ситуацию, а, скорее, не хотел раскрывать некоторые подробности о компании из-зазаконовоб инсайдерской торговле.
Хотя он понимал, почему руководитель не мог ответить на его вопросы, Шварцман чувствовал себя неловко, анализируя потенциальные инвестиции, не имея под рукой всей важной и актуальной информации о них.Это расстроило его, поэтому он решил продолжить учебу в Гарвардской школе бизнеса в надежде найти способ решить эту проблему.
Начало Blackstone Group
В1972 году, получивстепень магистра делового администрирования в Гарварде, Шварцман устроился на работу в тогда еще независимый инвестиционный гигант Lehman Brothers.К 31 году он стал управляющим директором по глобальным слияниям и поглощениям Lehman.ПослеприобретенияAmerican Express Company (AXP ) Lehman Brothers в 1984 году Шварцман покинул фирму.Он обратился к Питу Петерсону, своему бывшему начальнику, который покинул Lehman ранее в том же году, с идеей создания инвестиционной компании.
Годом позже, в 1985 году, Шварцман и Петерсон основали группу Blackstone с 400 000 долларов собственных денег.5 Шварцман никогда не любил быть спекулянтом на фондовом рынке и хотел, чтобы частные инвестиции стали основой бизнес-модели Blackstone. Он знал, что частные компании предоставляют своим инвесторам и потенциальным инвесторам гораздо большую прозрачность по сравнению с публичными компаниями. Такой доступ к подробной информации позволит Blackstone более внимательно изучить инвестиционные возможности.
Краткий обзор
Blackstone — это комбинация фамилий его основателей: «Black» переводится как «schwarz» на немецком языке, а «peter» означает «камень» на греческом.
Поскольку у Шварцмана и Петерсона было очень мало опыта в индустрии прямых инвестиций, инвесторы сначала не решались давать им деньги для запуска их первого фонда. Дуэт решил в течение следующих нескольких лет работать в качестве консультационного бутика по слияниям и поглощениям, чтобы завоевать доверие. Одно из самых заметных достижений компании произошло в 1988 году, когда Blackstone консультировала CBS Corporation ( CBS ) по поводу продажи ее дочерней компании CBS Records Sony Corporation (SNE).
Вход в мир прямых инвестиций
В 1987 году Шварцман успешно привлек 800 миллионов долларов для первого фонда прямых инвестиций Blackstone, Blackstone Capital Partners I, LP Prudential Financial Inc. ( GM ) были двумя крупнейшими инвесторами фонда. Собранные деньги были использованы для покупки компаний с использованием стратегии, называемой выкупом заемных средств.
Фонды прямых инвестиций обычно создаются как товарищества с ограниченной ответственностью. Внешние инвесторы, которые вносят большую часть капитала партнерства; поскольку они не играют активной роли в управлении, они известны как партнеры с ограниченной ответственностью. Генеральный партнер, которым в данном случае является Blackstone, вносит довольно небольшую сумму денег в партнерство и отвечает за распределение объединенных денег в различные инвестиционные возможности. В результате генеральный партнер получает плату за управление, которая обычно составляет процент от общих активов партнерства, а также процент от реализованной прибыли.
Например, предположим, что Blackstone использует стандартную отраслевую структуру вознаграждения за управление фондами : 2% активов под управлением и 20% прибыли. Если Blackstone управляет партнерством с ограниченной ответственностью с общей базой активов в 500 миллионов долларов, которое обеспечивает доход в 150 миллионов долларов в конкретный год, он получит 40 миллионов долларов комиссионных — 2% от 500 миллионов долларов плюс 20% от 150 миллионов долларов. Blackstone также получит дополнительные деньги на фактическом капитале, вложенном в партнерство.
С момента основания Blackstone привлекла более 75 миллиардов долларов только для своих восьми фондов прямых инвестиций. Его последний фонд, Blackstone Capital Partners VIII, собрал 26 миллиардов долларов в 2019 году, что сделало его крупнейшим фондом прямых инвестиций в истории США.
Michael Stores Inc. (MERL), владельцы Legoland, являются одними из самых известных приобретений компании.Согласно презентации Шварцмана в Йельском университете, его фонды прямых инвестиций показали среднегодовую доходность 23% с 1988 по 2008 год. Получив 19,1% в 2018 году, они выросли на 2,6% в третьем квартале 2019 года, сообщила компания в своем третьем квартале 2019 года.звонок о заработке.6
Расширенные бизнес-сегменты и IPO
С момента запуска первого фонда прямых инвестиций своей фирмы в 1988 году Шварцман значительно расширил бизнес-сегменты Blackstone. Компания продолжает предоставлять консультации по слияниям и поглощениям, а также управлять фондами прямых инвестиций. Кроме того, Blackstone управляет рядом чуть менее 50 000 домов на одну семью по всей территории Соединенных Штатов в надежде превратить их в арендуемую недвижимость.
Шварцман сделал компанию Blackstone Group публичной в 2007 году; Изначально LP, в 2019 году она стала в виде дивидендов Blackstone получил 690 миллионов долларов. По данным Forbes, его собственный капитал составляет 18,3 миллиарда долларов.
Краткий обзор
Стать корпорацией C означает, что Blackstone будет платить корпоративные налоги; однако его дивиденды могут претендовать на более низкую ставку налога; Кроме того, индексные и биржевые фонды также смогут инвестировать в акции.
Суть
Стивен Шварцман стал миллиардером, управляя деньгами других людей. Неудовлетворенный уровнем прозрачности фондового рынка, Шварцман в середине 1980-х годов стал соучредителем частной инвестиционной компании Blackstone Group. Сегодня Blackstone — крупнейший в мире альтернативный управляющий активами. Компания собирает плату за управление сотнями миллиардов долларов для ряда институциональных инвесторов.