Использование контрольных показателей при инвестировании

Контрольный  показатель  — это стандарт или показатель, который можно использовать для анализа распределения, риска и доходности данного портфеля. Отдельные фонды и инвестиционные портфели обычно имеют установленные ориентиры для стандартного анализа. Также можно использовать различные тесты, чтобы понять, как портфель работает в различных сегментах рынка.

Инвесторы часто используют индекс S&P 500 в качестве эталона производительности акций, поскольку в S&P входят 500 крупнейших публично торгуемых компаний США. Однако есть много типов тестов, которые могут использовать инвесторы, в зависимости от инвестиций, устойчивости к риску и временного горизонта.

Ключевые выводы

  • Контрольный показатель — это стандарт или показатель, который можно использовать для анализа распределения, риска и доходности данного портфеля.
  • Также можно использовать различные тесты, чтобы понять, как портфель работает в различных сегментах рынка.
  • Индекс S&P 500 часто используется в качестве ориентира для акций, в то время как казначейские облигации США используются для измерения доходности и риска по облигациям.

Понимание тестов

Контрольные показатели включают портфель неуправляемых ценных бумаг, представляющий определенный сегмент рынка. Учреждения управляют этими портфелями, известными как индексы. Некоторые из наиболее распространенных институтов, известных для управления индексами, — это Standard & Poor’s (S&P), Russell и MSCI.

Индексы представляют собой различные классы инвестиционных активов. Контрольный показатель может включать общие показатели, такие как Russell 1000,  или конкретные классы активов, такие как  акции компаний с малой капитализацией в США , высокодоходные облигации или развивающиеся рынки.

Многие паевые инвестиционные фонды в инвестиционной индустрии используют индексы в качестве основы для стратегии тиражирования. Паевые инвестиционные фонды содержат пул инвестиционных фондов, которыми активно управляют портфельные менеджеры и которые инвестируются в различные ценные бумаги, такие как акции, облигации и инструменты денежного рынка. Управляющие денежными средствами фонда  пытаются обеспечить инвесторам фонда прирост капитала или доход.

Биржевые фонды (ETF) также используют индексы в качестве основы для стратегии пассивной репликации. ETF обычно отслеживают индекс, такой как S&P 500 для фондовых ETF. ETF инвестируют во все ценные бумаги базового индекса, поэтому они считаются фондами с пассивным управлением.

Инвестирование в пассивный фонд — это, прежде всего, единственный способ, которым розничный инвестор может инвестировать в индекс. Однако эволюция ETF привела к появлению интеллектуальных бета индексов, которые предлагают индивидуализированные индексы, которые конкурируют с возможностями активных менеджеров. Интеллектуальные бета-индексы используют передовые методологии и основанную на правилах систему для выбора инвестиций, которые будут храниться в портфеле. Умные бета-фонды представляют собой, по сути, золотую середину между паевым инвестиционным фондом и ETF.

Краткий обзор

Также можно использовать различные тесты, чтобы понять, как портфель работает в различных сегментах рынка.

Управление рисками

Чтобы помочь управлять рисками, большинство людей вкладывают средства в диверсифицированный портфель, который включает в себя множество классов активов, обычно используя акции и облигации. Метрики риска могут использоваться, чтобы помочь понять риски этих инвестиций. Риск чаще всего характеризуется изменчивостью и непостоянством. Размер изменения стоимости портфеля измеряет волатильность. Инвестиционные фонды, которые содержат сырьевые товары, стоимость которых увеличивается и уменьшается, имеют повышенную волатильность. С другой стороны, изменчивость измеряет частоту изменения стоимости. В целом, чем больше вариативность, тем выше риск.

Для оценки риска и прибыли портфеля используются несколько показателей, в том числе следующие:

Стандартное отклонение

Стандартное отклонение — это статистическая мера волатильности, рассчитываемая путем расчета отклонения движения цены инвестиции от средней или средней доходности за период. Чем больше разница между каждой ценой инвестиции и средним значением; тем больше диапазон цен или стандартное отклонение. Другими словами, более высокое стандартное отклонение указывает на большую волатильность и больший риск.

Бета

Бета  используется для  измерения волатильности по  сравнению с эталоном. Например, ожидается, что портфель с бета 1,2 будет перемещаться на 120% вверх или вниз при каждом изменении эталона. Ожидается, что портфель с более низкой бета будет иметь меньше движений вверх и вниз, чем эталонный. Бета обычно рассчитывается с использованием S&P 500 в качестве ориентира.

Коэффициент Шарпа

Коэффициент Шарпа — широко используемый показатель доходности с поправкой на риск. Коэффициент Шарпа — это средний доход, превышающий доход от безрисковых инвестиций, таких как государственные облигации США . Более высокий коэффициент Шарпа указывает на более высокую общую доходность с поправкой на риск.

Об этих показателях обычно сообщают управляемые инвестиционные фонды, а также поставщики индексов.

Портфели и сравнительный анализ

Фондовые компании используют контрольные показатели как показатель эффективности портфеля по сравнению с его инвестиционной сферой. Управляющие портфелем обычно выбирают ориентир, соответствующий их инвестиционной сфере. Активные менеджеры стремятся превзойти свои эталонные показатели, что означает, что они стремятся получить доход, превышающий результат эталонного. Однако важно иметь в виду, что инвестор не может обязательно инвестировать во все ценные бумаги индекса, и поэтому любое инвестирование сопряжено с некоторыми сопутствующими сборами, которые уменьшат доходность индекса.

Инвесторы также могут использовать отдельные индексы в сочетании с метриками риска для анализа своих портфелей и выбора распределения портфелей. Ниже приведены три наиболее распространенных критерия для анализа и понимания рыночной среды и различных инвестиционных возможностей.

S&P 500

В целом, инвестор может захотеть использовать S&P 500 в качестве эталона для акций, поскольку это лучший индикатор для крупных публично торгуемых компаний США. S&P — это наиболее широко используемый эталон для акций и, как правило, лакмусовая бумажка для оценки доходности портфеля или фонда.

Барклайс Агг

Agg или Bloomberg Barclays Aggregate Bond Index — это индекс, который измеряет эффективность различных ценных бумаг с фиксированным доходом, включая корпоративные облигации, государственные облигации США, ценные бумаги, обеспеченные активами, и коммерческие ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, которые торгуются в Соединенных Штатах. Agg используется трейдерами облигациями, паевыми фондами и ETF в качестве ориентира для измерения относительной производительности рынка облигаций или фиксированного дохода.

Казначейские облигации США

Ценные бумаги Казначейства США — это облигации, по которым обычно выплачивается фиксированная ставка доходности и которые обеспечиваются Казначейством США. Казначейские облигации считаются максимально безопасным вложением. Многие инвестиционные фонды и управляющие портфелями используют краткосрочные казначейские обязательства, например, со сроком погашения один или два года, в качестве ориентира для безрисковой нормы прибыли. Другими словами, если инвестиционный портфель не приносит как минимум доходности, эквивалентной годовой казначейской ценной бумаге, инвестиции не стоят риска для инвесторов.

Чтобы определить подходящий ориентир для инвестиций, инвестор должен сначала учесть свой риск. Например, если вы готовы взять на себя умеренный риск (ваш профиль — шесть по шкале от 1 до 10), подходящим ориентиром может быть распределение 60-40%, которое включает:

  • 60% в инвестициях в индекс Russell 3000, ориентированных на вселенную индекса, взвешенного по рыночной капитализации, который включает в себя акции компаний с большой, средней и малой капитализацией.
  • 40% в инвестиционном индексе Barclays Aggregate Bond Index, который включает в себя совокупность государственных и корпоративных облигаций США инвестиционного уровня.

В этом сценарии инвестор будет использовать индекс Russell 3000 в качестве ориентира для капитала и Barclays Agg в качестве ориентира для фиксированного дохода. Они также могут захотеть использовать коэффициент Шарпа, чтобы обеспечить оптимальную диверсификацию и получение наибольшего вознаграждения при каждом распределении за свой риск.

Комплексное рассмотрение рисков

Риск — центральный компонент всех инвестиционных решений. Просто используя показатели эффективности и риска индекса по сравнению с инвестициями, инвестор может лучше понять, как наиболее разумно распределить свои инвестиции. Уровни риска обычно различаются в зависимости от вложений в капитал, фиксированный доход и сбережений. Как правило, большинство инвесторов с более длительными временными горизонтами готовы вкладывать больше средств в инвестиции с более высоким риском. Более короткие временные горизонты или более высокая потребность в ликвидности — или возможности конвертировать в наличные — приведут к меньшему риску вложений в продукты с фиксированным доходом и сберегательные продукты.

Руководствуясь этими распределениями, инвесторы могут также использовать индексы и показатели риска для мониторинга своих портфелей в среде макроинвестиций. Рынки могут постепенно изменять уровень риска в зависимости от различных факторов. Экономические циклы и денежно-кредитная политика могут быть ведущими переменными, влияющими на уровни риска. Активные инвесторы, использующие соответствующие методы сравнительного анализа, часто могут с большей готовностью извлечь выгоду из инвестиционных возможностей по мере их развития. Сравнение эффективности и риска различных контрольных показателей по всему портфелю или конкретно с мандатами инвестиционных фондов также может быть важным для обеспечения оптимального инвестирования.

Суть

Контрольные показатели — это инструменты, которые можно использовать по-разному для инвесторов. Все управляемые фонды будут иметь установленный ориентир, по которому будет оцениваться эффективность фонда.

Инвесторы также могут выйти за рамки стандартного использования сравнительного анализа. Использование индексов для распределения инвестиций в пассивные фонды с определенным распределением портфеля может быть одним из передовых способов использования сравнительного анализа. Активные инвесторы также могут выбрать для себя ряд критериев по всему спектру рисков, анализируя эти показатели вместе с характеристиками риска, чтобы гарантировать, что их инвестиции оптимально размещены с наименьшим риском и максимально возможной доходностью. Мониторинг эталонных показателей и показателей риска также позволяет инвесторам потенциально определять возможности для изменения портфельных инвестиций, чтобы воспользоваться рыночными возможностями.

В целом рассмотрение различных эталонных показателей одновременно с их характеристиками риска может быть простым методом для всех типов инвесторов. Использование тестов может быть очень полезным при анализе текущих и потенциальных инвестиций. Это также может быть эффективным способом обеспечить оптимальную диверсификацию портфеля инвестора и соответствие его целям.