Является ли заманчивый дивиденд в акциях AT&T просто ловушкой?

Вы слышали поговорку о том, что что-то может быть слишком хорошо, чтобы быть правдой. На Уолл-стрит это важное понятие, особенно когда речь идет о дивидендах. При обычных обстоятельствах, когда акции предлагают 8% дивидендов, я насторожусь. Сегодня мы рассмотрим, не является ли акция AT&T (NYSE:T) «красным флагом» по этой причине.

Источник: Роман Тираспольский / Shutterstock.com

Иногда высокая доходность является результатом чистого ценового действия и ничего более зловещего.

Акции T упали на 25% с апрельских максимумов. Однако на самом деле падение началось еще в 1999 году.

InvestorPlace — Новости фондового рынка, рекомендации по акциям и торговые советы

Тогда у него была «мать всех двойных вершин», с которой начался откат, не прекращающийся до сих пор. Поэтому тот факт, что негативное ценовое действие сохраняется так долго, вызывает беспокойство. Те, кто купил ее 5 лет назад из-за ее доходности, оказались в минусе из-за этого решения. Однако покупатели 2009 года все еще в порядке.

7 акций здравоохранения с рейтингом «А», которые следует покупать на долгосрочную перспективу

Поэтому, когда я рассматриваю акции T сегодня, я считаю, что есть веские основания для инвестиций в них в качестве дивидендных инвестиций. Тем не менее, это не для меня. (Я расскажу об этом подробнее позже). Кроме того, знание того, когда покупать ее, может иметь большое значение для опыта. Потенциал для ловушки существует, но те, кто действует осторожно, могут ее избежать.

Поклонники AT&T имеют право верить в компанию, которая создает 66 миллиардов долларов валовой прибыли. Кроме того, вознаграждение в размере 8% — отличный стимул в эпоху отсутствия постоянного дохода. Не забывайте, что ставка высокодоходного банка составляет 0,6%, а американские облигации всего на один пункт лучше. Но в компании существует большой риск, который может с лихвой перекрыть эту выгоду. По общему мнению, компании необходимо изменить свои методы.

Руководство предпринимает шаги, что свидетельствует о том, что оно это осознает. Между тем, финансовые показатели не претерпевают значительных улучшений. Фактически, чистый доход AT&T рухнул после пандемии. За 4 года до 2020 года чистый доход компании составил в среднем 22 миллиарда долларов. Это в 19 раз больше, чем сейчас, поскольку чистый доход едва превысил $1 млрд.

Руководство заслуживает некоторой свободы действий, потому что то, что произошло в прошлом году, было единичной ситуацией. Тем не менее, таковы факты. Инвесторам приходится иметь с ними дело. С точки зрения статистики, соотношение цены к продажам в 1х все еще очень скромное. Руководство должно вернуть бизнес в соответствие с тем, что происходило до 2019 года.

Источник: Графики TradingView

Технические аспекты сегодняшнего обзора, вероятно, дадут лучшие аргументы в пользу владения акциями T. Судя по динамике цен на акции, ниже 25 долларов за акцию они могут сработать для долгосрочного инвестора. Несмотря на то, что, возможно, сработала медвежья модель, худший вариант развития событий маловероятен. Конечно, это предполагает, что фондовый рынок в целом не собирается корректироваться в этом году.

Если акции останутся «бычьими», как это было раньше, у акций AT&T есть возможность отскочить от уровня поддержки. Это ни в коем случае не означает «все в плюсе», поскольку потенциал роста будет нелегким. Инвесторы, которые в это верят, должны также запастись терпением, поскольку существуют уровни сопротивления на уровне $35 за акцию. Каждый уровень, который «быки» пытались удержать на пути вниз, теперь станет сопротивлением на пути вверх.

Более того, диапазон $30 за акцию оспаривается с 1996 года. Это почти гарантирует, что борьба за его возвращение будет невероятно трудной. Инвесторы, разбирающиеся в опционах, должны рассмотреть возможность их использования, чтобы помочь в этой борьбе.

Продажа путов ниже текущей цены позволит вам выйти в длинную позицию с буфером. Обратной стороной этого является то, что вы не сможете участвовать в дивидендах. Поэтому оптимальным вариантом является сочетание обоих вариантов.

В конечном счете, я бы все еще утверждал, что акции AT&T — это оправданная инвестиция. Все зависит от того, кто вы как инвестор или трейдер. Это не для меня, потому что я не настолько терпелив. Я могу найти не менее хорошие дивиденды в компаниях, не имеющих наследственного багажа.

Например, Exxon (NYSE:XOM) платит почти 6%, и руководство компании решительно защищает свои дивиденды. У меня нет такой уверенности со стороны AT&T.

Однако есть еще один момент, который следует учитывать, когда вы читаете мой анализ. Я вел дела с AT&T с потребительской стороны почти во всех ее сегментах. Я пожалел о каждом из них, так что, возможно, мое негативное отношение к владению акциями связано именно с этим.

На дату публикации Николя Шахин не имел (прямо или косвенно) никаких позиций в ценных бумагах, упомянутых в данной статье. Мнения, выраженные в данной статье, являются мнениями автора, с учетом Руководства по публикации InvestorPlace.com.

Николя Чахин является управляющим директором SellSpreads.com.